在线消费升级 资本高度关注

　　根据中商产业研究院报告，2016年行业发生109起融资事件，融资金额24.06亿元，比2015年的4.98亿元融资额增长了382.83%；2017年行业内融资事件为88起，融资额30亿元，增速为24.68%。

　　晟道投资助理副总裁涂士尧认为，随着以腾讯为代表的巨头们开始对国漫产业予以大力布局，大量二次元受众人群需求被不断满足与进一步开发升级，用户的付费意识逐渐养成，内容变现体系日益成熟丰富，市场不断涌现出优质原创作品与新兴公司。这些正吸引资本对国漫产业高度关注。

　　在动漫领域，资本最关注什么赛道？梧桐树资本合伙人童玮亮的观点是内容、变现和技术三大方向。“内容还是长期项，比起过去传统的电视剧、电影，现在年轻人愿意为内容付费，这个习惯在三五年里会形成巨大规模。我相信ACGN（Animation动画、Comic漫画、Game游戏、Novel小说的缩写）方面会有一些真正做内容的公司出来。”

　　目前，用户对动漫内容付费的习惯仍在培养中。智妍咨询发布的《2017－2023年中国网络动漫市场专项调研及投资方向研究报告》显示，在一二三四线城市，仅有4.7%的用户接受网络动漫付费。这一结果远低于日韩的同类数据（用户付费率15%）。

　　“在经济不太好的形势下怎么变现，也是我们比较关注的。比如衍生品，美国一部电影票房占百分之三五十，剩下的收入都来自衍生品，中国的发展空间显然还很大，已有迹象表明这样的公司正在初创、成长。另外一点是通过技术去驱动这个行业的变化，也是我们特别关注的。”童玮亮表示。

　　启明创投主管合伙人甘剑平认为，移动互联网的下一步机会，首先是人口收入和人口结构变化带来的消费升级的机会。在消费层面，国内是年轻人引领潮流，对于90后、00后人群，他们可能更青睐于个性化的品牌，在精神层面的需求也会更高，他们会希望有一些个性的产品、内容出现，其中一个就是二次元。

　　“你会发现90后、00后他们从小就看动画、动漫和打游戏，这些东西已经成为主流人群娱乐消遣的一种方式。因此，二次元人群越来越广，更多的可能是一个泛二次元的人群，即对ACG（动画Animation、漫画Comic与游戏Game的缩写）有兴趣的人。”

　　甘剑平认为，“很多90后、00后希望在互联网或移动互联网中寻找独特的、跟之前不一样的产品。他们愿意去寻找新的交友或者娱乐方式，可能更多是以兴趣、爱好为出发点。比如B站，是一个以二次元内容为导向的社区、社群。”

　　《动漫二次元行业深度报告》显示，二次元人群对ACG相关产品的消费诉求十分突出，在周边、游戏、漫画、手办等产品上有很高的消费比例。以二次元学生群体为例，其ACG花费占零花钱收入的比例高达21.4%。伴随学生二次元群体逐渐步入社会，消费天花板将被不断突破，消费潜力也有望被进一步释放。

　　高能的社交互动属性是二次元人群的重要特征，核心圈层向泛人群的传播效应往往能够在短时间内迅速爆发，这也使得其商业价值具备了相应的爆发性和延展性。

　　童玮亮建议，“做内容要想好自己的定位。对内容创业者来说一定要做足品质，做A类作品。但内容公司如果没有产能光有好作品，在资本市场比较难获得高溢价。做一个艺术家还是安心创作不考虑钱更好，但做企业家一定要有很强的商业能力，这样才能做强企业。”

　　衍生品为变现收割机

　　从投资角度，一个优质IP的诞生需要数年时间培育。以两部爆款作品《斗罗大陆》和《魔道祖师》为例：《斗罗大陆》漫画从2012年开始在《知音漫客》上连载，而《斗罗大陆》的改编动画则是从2018年1月开始播出。

　　2015年10月，《魔道祖师》原作开始在晋江文学城连载；2017年12月，同名漫画在快看漫画连载；2018年7月，动画《魔道祖师》在腾讯视频播出。

　　从回报角度，这也意味着一个优秀动漫IP要有更长时间的生命周期，能够持续获得变现。日漫在这方面尤为出色，无论是30年前的《圣斗士星矢》《龙珠》《灌篮高手》，还是近20年前的《火影忍者》《死神》《海贼王》等等，都表现出了极强的生命力。

　　如果说动画是IP影响力的放大器，那么游戏、电影，以及其他衍生品则是变现的收割机。以游戏为例，动漫用户跟游戏用户重合度更高，相关作品在内容IP上关联性更强。《恋与制作人》《逆水寒》《阴阳师》等多款游戏的成功，已经证明了市场的巨大潜力。

　　根据数字娱乐研究机构伽马数据发布的《2018年二次元游戏发展状况报告》，2018年中国二次元游戏市场规模为190.9亿元，用户3.7亿。

　　不仅动漫游戏市场蒸蒸日上，动画电影市场也逐步进入良性发展期。2015年，《西游记之大圣归来》的出现给国产动画电影市场注入强心剂。

　　2016年，《大鱼海棠》《熊出没之熊心归来》，加上中美合拍的《功夫熊猫3》，共有3部动画电影票房过亿元。2017年，也有《熊出没·奇幻空间》《十万个冷笑话2》《大卫贝肯之倒霉特工熊》等3部动画电影票房过亿元。

　　2018年，《熊出没·变形记》《新大头儿子和小头爸爸3》《风语咒》《神秘世界历险记4》《赛尔号大电影6：圣者无敌》等5部动画电影票房过亿元。

　　艺恩发布的《2017－2018年中国动画电影市场研究报告》显示，近5年，我国每年平均上映52部动画电影，年均票房在42亿元左右。

　　不过，和动画电影的大投入相比，这样的票房还不能令人满意。2018年，票房过亿元的5部国产动画中，只有《熊出没·变形记》（6.05亿元）超过了5亿元，其余均为1亿元出头。

　　根据易凯资本创始人王冉的观察，在中国票房收入排名最高的20部动漫电影中，国产动漫仅占4席。2017年，动漫电影在全球电影票房中贡献了20%左右的市场份额；而在中国市场，动漫电影只贡献了9%左右的市场份额，其中国产动漫仅为市场贡献了2%的票房。随着中国动漫产业在技术上越来越成熟，巨大的成长空间可以预见。更重要的是，在所有电影品类中，动漫电影是最容易产生衍生IP并通过零售和主题娱乐在线下落地的品类。

　　动漫衍生品市场的范围非常广阔，主要包括动漫游戏、玩具、出版物，以及cosplay、同人创作等二次元文化等。

　　在谈及如何判断动漫衍生品公司的投资价值时，乐游资本合伙人段斌曾提到过创业公司做衍生品需要的几个关键能力：第一个，是设计能力。第二个，是公司挑选IP的能力。第三个，是对传统产业链的整合能力，包括生产、物流、仓储等。最后一个，也是比较核心的，是销售能力。

　　段斌认为，从衍生品本身的品类上讲，可以分为动漫类型衍生品、影视类型衍生品等等。每个品类的衍生品对应的最后消费者和买单场景都会不一样，因此经营思路也会不一样。通过发挥线上大数据和线下体验的“新零售”优势，IP不仅是一件商品，还可以被转化为一种“生活方式”。

　　在萌奇文化CEO林武锋看来，目前国内衍生品销售渠道主要有三种：行业展销、电商渠道、实体零售。三种渠道各有优势，也各有缺点。未来，衍生品的销售业态或将是复合形态的，有可能是前面三种方式的融合，也可能会加入其他的形式。

　　面临三大挑战

　　根据清科研究中心《2018中国动漫市场投融资分析报告》，整体来说，中国动漫衍生品市场仍处于初级发展阶段，国内动漫产业链呈现上游自研水平有待提升、中游发展迅速、下游衍生品市场发展不足的显著特点。

　　涂士尧认为，随着市场对内容的数量与质量的要求不断提升，国漫CP（Content Provider内容提供商）当前正面临三个方面的挑战：一是作品质量不稳定；二是产能瓶颈；三是成本承压。

　　动漫产业与其他内容制作产业一样，都面临着“内容波动性”风险。此外，优质的导演、编剧数量储备不足，生产环节规范化不足导致当前国漫公司产能不足，真正具备生产长篇剧集能力的制作团队在国内比较稀缺。

　　成本方面，目前大部分3D动漫公司的制作成本每分钟数万元，更甚者有的逼近10万元。

　　2018年9月，有媒体曝出曾制作《少年锦衣卫》的柏言映画大范围拖欠员工薪资。同月，曾制作《吃饭睡觉打豆豆》《神经豆》《豆福传》等作品的原创动画公司京基动画发布公告，进入解散程序。暴雷的大角虫漫画平台，则因拖欠众多作者稿费身陷多个官司。

　　资本市场方面，2018年，有近十家新三板动漫公司终止挂牌，有的公司道出了原因：为降低公司运营成本。上市公司的日子也不好过，奥飞娱乐过去一年股价下跌超过50%。奥飞娱乐2018年三季报显示：公司收入7.34亿元，同比减少15.26%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.30亿元，同比减少116.84%，扣非归母净利润-0.70亿元，同比减少283.08%。

　　不久前，网传奥飞娱乐在寻求出售有妖气部分资产甚至打包出售整个平台。公开资料显示，有妖气创立于2006年4月，是早期动漫爱好者的一个交流平台。2016年，奥飞娱乐9.04亿元收购后，有妖气漫画一度成为国内最大的线上漫画平台，《十万个冷笑话》《镇魂街》《雏蜂》等IP被接连开发。

　　近两年，整个文娱产业环境变化颇大，随着快看漫画、腾讯动漫崛起，有妖气逐渐失利，奥飞娱乐调整战略也在情理之中。

　　随着行业洗牌加剧，涂士尧预计未来1－2年内，一些不具备核心生产要素（创意、作品孵化、生产等能力）的公司将被洗出，行业在若干头部公司优势进一步明显后，甚至可能出现逐步整合集中的现象。

　　从“引进来”到“走出去”

　　20世纪八九十年代，日本和美国动漫席卷中国大陆，特别是日漫在国内更是攻城略地，几乎陪伴了80后、90后的成长。

　　近年来，在国家“一带一路”倡议指引下，中国的动漫企业也呈现出更加积极的“向外走”态势。不少海外动漫企业意识到中国新兴市场的优势，也正在积极地拥抱中国市场。

　　随着这几年国内内容创作的发展，无论质量还是数量，已经为国漫出海做了很多内容储备。同时，这两年海内外交流也越来越频繁，合作模式日渐成熟多样化。动画电影和动画短片的合作动作不断。

　　2019年1月11日，由追光动画、华纳兄弟联合出品的东方爱情魔幻电影《白蛇：缘起》正式登陆全国各大院线。影片引用了《白蛇传》的故事，被誉为“国漫的再次崛起”。

　　WEBCOMICS创始人兼CEO林松认为，国漫出海可以分两个阶段来看，“现阶段来讲，还是锦上添花阶段。我们帮助同样的内容在新市场上获得新收益，是个新的增收方式。到下一阶段，我们能看到国漫在全球化竞争当中确实具有优势，比如对多品类内容的探索，以及创作效率、阅读及观看体验的提升。”

　　据林松观察，“整个海外移动端市场上，对于移动化内容的需求还是迫切的——不仅是移动化的漫画内容，包括品类的缺失、体验的缺失，这都是未来国漫创业者、创作者在海外的机会点。我们非常看好未来国漫在全球化内容竞争当中的绝对竞争优势。”

　　文/冯珊珊

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