家族信托:创新与发展

　　伴随着我国高净值人群的快速增长，家族信托的发展方兴未艾，市场潜力巨大。银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（简称“37号文”），明确了家族信托等创新业务的管理规范，可谓是信托行业正本清源之举，鼓励信托公司回归“受人之托、代人理财”的本源业务。业界普遍认为，家族信托行业乃至整个财富管理行业都将迎来黄金发展的新时代。随着信托架构的日益完善、受托财产的不断丰富，家族信托业务也在创新中前行。

　　为此，2019年5月28日，由《银行家》杂志社、中国社会科学院金融研究所、中央财经大学共同主办的“2019中国金融创新论坛”特设“家族信托：创新与发展”圆桌论坛。论坛由国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武主持，来自银行、信托、第三方财富管理机构的专家共聚一堂，共同探讨我国家族信托的创新与发展之路。

　　家族信托是我国财富管理行业的重要发展方向

　　近几年，国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武对国内家族企业进行了跟踪调研，总结了91家发生实际控制权更迭的家族企业的经验，梳理了我国家族企业在经营发展中面临的主要风险。一是死亡、疾病等原因导致的个人风险；二是婚姻破裂等原因导致的家庭风险；三是转型进程中遇到的企业风险，如债务风险、法律风险等。在这些风险当中，除了法律风险不可对冲，对于其他可对冲的风险，我们可以采取什么工具呢？除了保险应对死亡、疾病等风险有一定的作用以外，家族信托在对冲以上类型风险方面，也应该起到不可低估的作用，同时对于我国财富管理市场的健康发展做出不可或缺的贡献。

　　从市场发展情况看，2019年才算是家族财富业务的真正“元年”。中国民生银行私人银行部家族财富业务中心总经理崔明峰认为家族信托已经走出了“产品销售”的时代，顾问咨询和资产配置的内涵不断丰富和深化，正在经历“工具”时代，并向“生态时代”挺进，家族财富管理已经进入了传承规划的深水区。市场不仅在寻求家族财富管理的整体解决方案，而且也在不断深化家族财富业务内涵，拓展家族传承服务外延，努力探索正确的家族财富管理逻辑，用中国的文化元素解决中国式家族财富传承问题。

　　家族信托提到了传承，传承的是什么？宜信财富家族传承董事总经理孔繁顺谈到传承的一个主要方面是把客户的家产传下去，服务于其后代，让二代、三代能自由地追求梦想；更重要的是帮助后代继承上一代创业时坚强不屈、拼搏奋斗的精神。这种传承不仅兼顾财富传承，而且能助力精神传承，让后代具备能力去驾驭财富，创造更有意义的社会价值。

　　新形势下家族信托面临的挑战

　　未来的10～20年，中国家族信托业务将面临前所未有的发展机遇期，同时也面临重大挑战。中国人民大学信托与基金研究所所长、中国信托业协会专家理事周小明认为挑战主要来源于三个方面：首先是制度不配套的挑战，目前我国家族信托相关法律、法规尚不健全，比如非交易性资产的过户制度、信托的登记制度和税收制度三大制度缺失带来的挑战；其次是服务体系不完善的挑战，目前没有形成规范化和标准化的家族信托服务体系以及服务能力；最后是服务机构定位不清晰的挑战，目前展业的家族信托服务机构未形成与服务体系相匹配的商业模式。

　　建信信托市场中心董事总经理郑栋国认为，面对广阔的市场前景，信托机构面临的现实挑战依然是客户保值增值的需求和资产配置的压力，关键是如何为客户在安全、收益、流动性之间实现平衡。目前国内金融市场提供产品的透明度和安全性无法保障，导致在每一个细分的资产管理行业都有看不到的暗礁。因此旺盛的需求与现有资产配置能力不匹配，是我们面临的核心问题。

　　山东省国际信托股份有限公司副总裁周建蕖认为在家族信托业务开展中遇到四个方面问题。一是客户定位的问题，把客户群体定位在财富规模的中间水平，这些客户如果算上房产等不动产是满足资产标准的，同时这些客户规模最大，具有较大的市场影响和潜力，需要我们去开发和与客户共同成长；二是文化传承和财富传承两方面的服务问题；三是公司内部综合支持体系的问题，包括人才队伍、系统开发、绩效考核机制体制等；四是包括登记制度、税收制度、持续宣传和推进在内的外部支持问题。

　　打造家族信托服务体系需要专业化建设

　　信托公司怎样才能抓住家族信托广阔的商业机遇？中信信托有限责任公司副总裁刘小軍认为通过客户资产规模可以对客户进行定位，不同机构提供差异化服务。在资产配置方面，客户做家族信托的主要目的虽然不是投资理财，但客户也非常关心财产的保值增值，因此管理机构提升资产配置能力是非常重要的。家族信托业务是一个公司整体服务体系的输出，包括方案设计、资产配置、系统支持等。