中央银行独立性趋势分析

　　[摘 要]中央银行作为一国货币政策的制定者和执行者，其相关政策关系到整个国民经济能否顺利运行。中央银行的独立性问题是各国金融理论的热点之一。文章论述了关于中央银行独立性的意义，介绍了我国中央银行独立性的发展现状及分析，以及对我国中央银行进行独立性趋势分析。

　　[关键词]中央银行；独立性；货币政策

　　[中图分类号]F832.31

　　1 中央银行独立程度

　　“中央銀行独立性”是指中央银行在履行有关职责时，其实际所拥有的相关权力、决策与行动的程度。中央银行的独立性大都反映在中央银行与政府之间的关系上。中央银行独立程度主要取决于以下两个方面。

　　一方面，有关工业化国家中央银行独立性的四种测度方法，其中包括格力利、马德哈罗的GMT分析方法、库克的CK分析方法、阿哈西纳和萨莱默斯的L-AS分析方法以及费雪的DF分析方法。

　　和其他国家相比，中央银行的相对独立性可以分为以下三种类型：第一种是独立性较强的中央银行，中行独立性大的国家，一般多设单一的监管机构。在实行联邦制的国家，如美国、德国、瑞典等，这些国家通货膨胀率相对较低且平稳；第二种则是独立性相对较弱的中央银行，隶属政府有关机构，独立性相对来说较为弱一些，中央银行通常无法律的独立性，其所有的行为基本上都是由政府进行安排，如日本、意大利、法国等；第三种便是独立性居中的中央银行，在名义上是隶属于政府机构或财政部，却具有相对较大的独立性。我国通常属于最后一种。中央银行虽不是企业性质，但它存在盈利业务，它可以满足自身经营所需成本，还能有部分收入，剩余收入全部上缴，这是中央银行的特点。货币政策的效果取决于多种因素，仅有中央银行的努力是不够的。

　　另一方面，中国人民银行是在1948年12月1日在三个银行的基础上合并组成的。1993年提出人民银行货币政策终极目标是保持货币的稳定，明确中央银行关于独立性的一些有关问题。1995年提高中国人民银行在法律上所具有的独立性。1994年中国人民银行启动外汇的相关操作，在1996年开始启动有关人民币业务，这都体现了中央银行的工具独立性的增强。2003年金融监管职能不再存在于中央银行当中而是新成立的银监会等，都说明中央银行独立性增强是一个循序渐进的历史过程，并很好地起到反通货膨胀的作用。同时，明确有关界定：“中央银行是在国务院领导下，去制定和执行金融业方面的货币政策。”这种职能的变化集中呈现为“强化独立性、增加稳定性”。

　　通过对比得出，虽然我国央行的独立性正在不断地提高中，但是与世界一些主要经济体相对比，我国央行独立性还处在中等的水平，随着我国在世界相关经济活动中扮演着越来越重要的角色，我国的货币政策对世界其他国家的影响力日益加强。在这种情况下，我国中央银行独立性有望进一步提高，更好地去实施货币政策，使金融业发展更加稳定。

　　2 我国中央银行独立性的发展现状及分析

　　随着建行、工行、交行等银行的顺利股份制度改革后，我国关于金融体系在许多方面已经发生了巨大变革。股改后的银行将要面临金融监管机构的有关约束和监督：政策约束和相关效益约束。对于手中的政策性工具如何使用，以及利用经济逆周期等手段来进行调控，这是当前央行所面临的一个最棘手、最核心的问题，也就是我国中央银行的主要定位问题。目前虽然央行手中掌握着调控性有关工具，较多的问题是集中体现在经济总量相关方面，与经济结构性相关的调控工具相对较少。虽然近期我国金融业发生了定向票据的惩罚性等事件，突显出了我国央行对于政策性工具正在日渐高效化、多元化，且不再需由国务院对其进行批准，但是相关的政策成本也是一个不容忽视的问题。在进行改革、深化金融体制的过程中，央行作为金融行业的保护者和最后贷款人，通过银行注资、银行再贷款、相关票据发行等手段解决巨额的金融系统性不良资产。在金融行业的相关体制改革的进程中，虽然我国在严格的“一行三会”分业监管的制度下，使不良资产等棘手问题得到了明显的改善，但是各类金融机构将许多不良资产转移到央行。这造成了央行不仅需要支付大量的改革成本，增加央行负担，同时从不同环节、不同渠道对冲了央行的政策，不知不觉中减弱了央行的政策独立性、主动性和时效性，造成了央行货币政策职能、财政政策职能和金融稳定职能之间的背离。

　　现下，我国在健全货币政策框架方面，在进一步疏浚货币政策传导渠道方面，再次面临着两大长久存在的融资体系结构性矛盾的阻碍。一方面是直接融资尤其是股权融资占比略低的矛盾；另一方面是融资状况与其在国民经济当中的占比匹配问题。往小的地方看，央行的地位确实开始从其他部门意见的接受者慢慢地转变为决策方案的制订者的其中之一。正是由于种种原因，使得中国在2019年金融体系改革取得了巨大的进步。同时，央行能够表明自身独立的态度，来确立自己的货币政策立场。

　　3 中央银行独立性趋势分析

　　1984年年初，中国人民银行开始了行使中央银行的职能，对金融的宏观决策开展了全面、深刻的研究，加强对信贷总量方面的整体把控程度，以保持货币能够稳定进行；在部分地区新设中国工商银行，人民银行在过去一直都担负着工商信贷的重任；直接对人民银行分支行的有关业务实行领导；正式设立中国人民银行理事会，执行协调决策的作用；建立存款准备金等有关制度，基本上确定了中央银行制度的大致框架。

　　（1）目标的独立性。货币政策和汇率政策之间相互存在着内在冲突，出现一些轻微的市场冲击，货币政策将会遭受到多方面的影响。因此我们必须保持中央银行的经济目标的独立性，确保目标效果达到理想状态。

　　（2）政治的独立性。在决策权政策上，给予了中央银行货币政策独立性的权利，这可以较为独立地根据我国实际情况制定货币政策目标。货币政策目标是不仅要保持本国货币的稳定，并且还要用此目标使得经济稳步上升。为了实现这一目标，中央银行对市场经济采取了一系列相关的强有力的措施。1996年我国成功地达成经济方面的“软着陆”。随后中央银行紧接着对金融市场运用强度适中的利率等相关手段，调整了政策工具。

　　万懿 钟滨