新租赁准则对新能源公司财务管理的影响分析及相关建议

　　谢明懿

　　（国电投（陵水）智慧能源有限公司）

　　【摘要】新能源行业能降低碳排放，收入现金流稳定，具备较好的经济效益。文章研究了新租赁准则实施后对新能源公司财务管理及财务报表的影响，并提出相关建议，有助于新能源公司更好地开展财务管理工作，提升新能源公司的财务管理水平和经济效益。

　　【关键词】新租赁准则；经营租赁；融资租赁；财务管理

　　【中图分类号】F275.2

　　近年来，新能源行业发展较快，新能源公司每年在项目投资、生产经营方面有大量支出。随着新租赁准则的实施，在经营租赁模式下，使用权资产及租赁负债将计入承租人资产负债表，使得承租人资产负债率上升，同时财务报表信息更贴近真实情况，将改变企业财报数据及融资环境，如何正确核算使用权资产及租赁负债等会计科目，同时合理开展资金管理、规划融资行为、控制债务规模，在资金成本、运营灵活度上取得平衡，已成为新能源公司财务管理的重要工作。

　　一、新租赁准则对新能源公司财务管理的影响分析

　　（一）会计核算

　　新能源公司的会计核算工作是财务工作的基础，会计人员应按照新租赁准则，及时准确地完成会计核算工作。在新租赁准则下，公司财务报表主要受影响的科目有：使用权资产、固定资产、递延所得税资产、租赁负债、一年内到期的非流动负债、长期应付款、未分配利润及盈余公积等。会计人员应提升自身知识水平，熟练掌握使用权资产、租赁负债、利息、使用权资产折旧、递延所得税资产等相关科目的数据计算并准确入账。

　　（二）资金与融资管理

　　新能源公司需投入大量资金在光伏组件及机电设备采购、工程建设等方面，拓展融资渠道，获得长期限、低成本资金对项目建设非常重要，在实务中一般通过自有资本金、银行贷款、融资租赁、经营租赁等方式来开展融资，新租赁准则实施后，会对融资方式产生以下影响：

　　1. 自有资本金

　　自有资本金为股权资金，内部收益率要求较高，一般作为项目建设启动资金，新能源项目一般按照20% 至30% 的比例投入资本金，同时向金融机构申请贷款。由于新租赁准则的实施会导致资产负债率上升，因此金融机构可能会要求新能源公司增加资本金的比例，会占用股东公司过多的资本金，造成股东公司股权资金投资收益下降。

　　2. 项目贷款

　　在企业已经投入资本金的情况下，可向银行等金融机构申请项目贷款，使用贷款进行项目建设投资，项目贷款优点在于授信金额高、利率低、期限长，缺点在于准入条件严格，办理周期长，可能时间会长达几个月，提款要求比较严格。在几种融资方式中，项目贷款成本最低，办理要求也最严格，新能源公司需与银行建立良好业务合作关系，保障企业建设资金需求。银行等金融机构通常要求资本金等比例投入且提前到位，方可使用贷款额度。

　　3．融资租赁

　　新能源公司可以向融资租赁公司申请租赁融资，一般需缴纳一定比例的保证金和手续费，在全额租金支付完成且租期结束时，设备归新能源公司所有。融资租赁为债权融资，融资租赁成本一般高于银行贷款成本，低于经营租赁成本。新租赁准则的实施，使得经营租赁和融资租赁都通过使用权资产、租赁负债等会计科目核算，导致经营租赁表外融资优势不复存在，因此会使得融资租赁获得更多的应用机会。

　　4. 经营租赁

　　新能源公司可以用经营租赁方式租赁机电设备，一般需缴纳3 个月租金的保证金，租期结束时可选择退租或续租机电设备；经营租赁方式可增加运营灵活性，通过经营租赁方式引进机电设备可分期支付租金，降低了公司当前资金压力，但整个租期内总租金金额相对较高；如果过量使用经营租赁引进机电设备，将增加公司财务成本，造成公司盈利下降，影响长期经营。新租赁准则使得经营租赁入表，避免了美化财务报表，能真实体现企业的资产负债率和偿债压力，因此承租人将进一步减少经营租赁引进设备。出租人公司可向承租人公司就经营租赁设备开具租金的增值税专用发票，承租人公司可以进行租金的进项税抵扣。

　　财务人员应对公司运营资金需求做出提前预判，做好资产负债表预算、利润预算、资金预算，提前做好年度、季度、月度、每周资金计划，力求精确、资金需求可适度多估，积极拓展融资渠道，并估算公司采用经营租赁、融资租赁模式开展融资的额度及租金成本范围区间。

　　（三）预算管理

　　每年第四季度，新能源公司各部门应向财务部上报部门预算，财务部根据各部门的预算情况，汇总完成公司的全面预算，包括销售预算、生产预算、成本费用预算、薪酬预算、资金预算、利润预算、资产负债表预算。公司预算完成并下发后，各部门应执行预算，并定期进行考核，这样有利于公司生产经营的规范化，公司应每月对预算完成情况进行考核，及时发现预算和实际执行情况差异，分析原因并与预算执行部门沟通，如有必要则需及时调整。新租赁准则实施后，新能源公司资产负债率上升，相比新租赁准则实施之前，租赁前期的利润会下降，租赁后期的利润会上升，财务人员应准确进行会计核算。

　　二、新租赁准则对新能源公司财务报表影响的分析

　　整个租赁期内，在新租赁准则和原租赁准则下，经营租赁总成本一致。在新租赁准则下，经营租赁设备成本为使用权资产折旧及租赁负债利息，由于租赁负债利息随着租赁负债的减少而逐步减少，经营租赁成本在租赁前期较高，后期较低。根据税法，经营租赁税前扣除成本是经营租赁的租金，而在新租赁准则下，会计成本为使用权资产折旧和租赁负债利息，由此会产生税会差异，在租赁前期会产生一定的递延所得税资产。

　　在新租赁准则下，经营租赁设备将导致财务报表上使用权资产和租赁负债同时增加，资产负债率提高，使用权资产折旧按照直线法计提，会计利润将表现为前低后高。在原租赁准则之下，支付经营租赁租金一般计入经营活动流出的现金流量，新租赁准则实施后支付经营租赁租金将计入筹资活动流出的现金流量，会导致经营活动净现金流增加、筹资活动净现金流减少。由于使用权资产进入资产负债表，公司总资产将增加，在总收入不变的情况下，公司总资产周转率、总资产收益率将下降；由于利息保障倍数等于EBIT（息税前利润）除以利息费用，随着新租赁准则的实行，租赁负债将使公司相关利息费用增加、利息保障倍数下降。

　　融资租赁属于债权融资，可利用负债的财务杠杆效应和税盾效应，当使用负债资金投资经营时，如果项目总投资的收益率高于负债的利率，那么负债率上升，将增加股东收益。虽然适当利用负债可以降低公司经营总成本，但过度负债也会增加公司的财务风险。如果公司的负债过多，可能会导致公司无法按时偿还债务，使企业有可能面临破产风险，因此应当充分考虑自身的偿债能力和经营风险，确保负债规模在可控范围内。

　　三、权衡理论分析

　　权衡理论认为公司通过权衡负债的利弊，从而决定债务融资与权益融资的比例。负债可以导致税收节省，负债的不利因素主要有财务困境成本，公司为了实现价值最大化，必须权衡负债的利益与成本，从而选择合适的债务与权益融资比例。

　　当负债率较低时，负债的税盾利益使公司价值上升；当负债率达到一定高度时，负债的税盾利益开始被财务困境成本所抵消；当边际税盾利益恰好与边际财务困境成本相等时，公司价值最大，此时的负债率即为公司最佳资本结构。

　　权衡理论认为负债企业的价值等于无负债企业价值加上税收节省价值，减去财务困境成本的现值；最优资本结构存在于税收节省价值与财务困境成本相互平衡的点上，公式如下：

　　V(a)=Vu+TD(a) － C(a)

　　其中：V(a) 表示有举债的企业价值，Vu 表示无举债的企业价值，TD 表示负债企业的税收节省价值，C 是财务困境成本，a 是举债企业的负债权益比。

　　根据权衡理论，Vu 是不变的常量，而TD 和C都是a 的增函数。在a 较小时，TD 的增量速度高于C 的增量速度，此时企业继续借债有利于公司利益；但随着a 的增加，当TD 的增量速度等于C 的增量速度时，此时企业价值最大。

　　新租赁准则实施后，由于资产负债率上升，金融机构会对资产负债率较高的企业采取较为谨慎的态度提供融资，可能会提高利率以及增加抵押、质押等担保措施，从而提高债务融资成本，限制了企业进一步负债的能力，轻资产企业因违约无法履行偿债义务而发生财务困境的可能性相对较高，而现金流稳定可靠、资本密集型的新能源企业能利用较高比率的债务融资，因此可适度负债，充分利用债权融资的财务杠杆和税盾效应，提高公司经济效益。

　　四、对新能源公司财务管理工作的分析及建议

　　（一）关于新能源公司财务管理工作状况的分析

　　1. 新能源公司项目建设投入及收入来源、税务管理

　　新能源公司项目建设投入主要用于工程建设投资、光伏组件及设备采购、项目前期费用等用途，收入来自于电力销售收入，主要销售给电网或者工商业客户，可利用小时数较为稳定，其收入持续期间长、销售回款稳定，因此与租赁融资方式较为适合，租赁融资包括经营租赁及融资租赁，其准入门槛较银行贷款低，因此大量新能源公司选择租赁方式进行融资，将租金支付现金流与售电收入现金流匹配，以一定比例的资本金完成项目融资，实现并网发电。

　　新能源公司在项目建设中会有较多进项税，所以其应注重税务管理工作，关注税务政策，应用所得税三免三减半政策、增值税留抵退税政策，及时完成进项税抵扣，如项目建设期间增值税进项税留抵金额较多，应及时办理留抵退税，补充企业经营现金，减少财务费用支出，降低经营成本。

　　2. 需提升财务管理水平及会计人员专业能力

　　为适应新租赁准则的会计核算要求，需尽快提升新能源公司财务管理水平，组织会计人员学习研究新租赁准则，做好会计核算、预算、税务、资金计划、融资工作，提升会计人员专业能力，会计人员需要能正确并熟练的计算相关财务数据、完成会计科目核算，能正确评估识别各租赁合同，了解使用权资产及租赁负债、利息的会计核算，准确进行会计账务处理，提高会计报表质量。

　　在新租赁准则下，出租人仍分为经营租赁和融资租赁两种模式处理会计核算工作，而承租人将经营租赁和融资租赁统一会计核算方式，更客观的反映了承租人的实际资产及负债情况，原经营租金成本变更为使用权资产折旧加租赁负债利息成本进行会计核算，对能源、航空、航运、物流等行业的财务管理会产生重大影响。

　　经营租赁与银行贷款的会计处理方式不同，银行贷款还本付息金额可以直观地由银行和企业对账得出，贷款利息计入财务费用或资本化计入在建工程科目，而经营租赁的使用权资产、租赁负债、利息金额均需要财务人员通过EXCEL 表格计算得出后再计入相关科目，这既增大了财务人员工作量，也对财务人员的专业水平提出了更高的要求。

　　新能源行业的发展有助于降低碳排放、保护环境，而分布式新能源项目在新能源项目中占有较大比例，各地新设立的项目公司数量较多，会计人员编制相对有限，会出现项目公司会计人员数量少而工作量大、工作面广的特点，因此新能源公司需加强会计人员综合能力培养，培养知识面广、实践能力强的会计人员，以适应新能源项目公司会计业务工作量较大、综合能力要求高的现状。

　　3. 新租赁准则实施后对项目融资的影响

　　随着新租赁准则的实行，承租人财务报表已不再区分经营租赁和融资租赁，导致公司出于表外融资以美化财务报表的动机，选用经营租赁方式的情况将减少，财务报表会更客观反映承租人公司真实的资产负债情况，随着公司资产负债率的上升，部分债权人及信用评级公司可能会下调公司信用评级，提升公司的融资成本，而新能源公司需要拓展长期限、低成本资金融资渠道，保障生产经营需求。公司融资决策应综合考虑项目内部收益率、融资成本、现金流量、净资产收益率等各因素，过多经营租赁方式的融资会导致公司财务费用过高、资金压力大、抗风险能力下降。

　　（二）对新能源公司财务管理工作的建议

　　1. 融资方式

　　新能源公司可采用上市股权融资、债券、银行贷款、租赁等方式进行项目建设投资；如采用租赁方式融资，可优先选择直接租赁，直接租赁方式的租金增值税专用发票进项税可以抵扣，有利于降低融资成本。

　　2. 应用管理会计

　　新能源公司财务部门需要在做好日常财务管理及会计核算工作的基础上，提升管理会计水平，加强预算管理，推动业财融合，不仅要做好会计核算、财务报表等基础工作，也要对企业发电量、度电成本、单位千瓦利润等数据进行分析，在生产经营数据中发现问题，对业务部门提出管理建议，增加对公司经营管理的贡献度。新租赁准则使财务报表更加真实反映企业财务状况，会在一定程度上影响企业债权融资，建议增加与债权人的沟通，说明公司资产负债率的变化主要来自于会计准则的改变，并非企业生产运营基本面发生转变，做好相关沟通工作，有利于项目融资。

　　3. 提升建立项目投资财务模型能力

　　新能源公司财务人员应提升建立项目投资财务模型能力，能建立较为准确的现金流模型，做好项目投资财务测算工作，确保新能源项目投产后可实现可研报告的收益率，提升公司利润。

　　主要参考文献：

　　[1] 叶萍. 新租赁准则过渡期适用的方法应用及选择建议[J]. 财会学习，2021(15):82-83.

　　[2] 崔莹. 浅谈新租赁准则对企业报表的影响[J]. 现代商业.2019(27):181-182.

　　[3] 孙劲松. 关于新租赁准则对承租企业相关规定的探讨[J]. 国际商务财会,2022(07):49-52+55.

　　责编：险峰

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