建筑企业参与PPP项目投融资的风险及策略分析

　　雷舒婷（核工业西南建设集团有限公司）

　　摘要：当前，PPP（政府和社会资本合作）模式已逐步成为推动基础设施建设的一种重要途径。建筑企业作为建筑行业中重要的参与主体，应积极参与PPP项目投融资，以达到共赢的效果，在获取稳定的项目收益同时，推动自身的可持续发展。然而，随之而来的投融资风险日益凸显，这对建筑企业来说是一个较大的挑战。基于此，本文介绍了PPP项目投融资的特点及建筑企业参与PPP项目投融资的优势，分析了建筑企业参与PPP项目投融资的风险及风险管理措施，并提出了建筑企业参与PPP项目投融资的策略，以期帮助建筑企业把握PPP项目投融资带来的发展机遇。

　　关键词：建筑企业；PPP项目；投融资风险

　　中图分类号：X820.4 文献标识码：A

　　一、引言

　　随着经济社会的快速发展，传统的投融资模式出现了一定的局限性。面对新的挑战，政府和社会资本合作的PPP模式应运而生。这一创新性的投融资模式，成功地吸引了社会资本参与并投入地方基础设施建设与公共服务项目建设。这既有利于满足政府对基础设施领域投资的需求，也有利于“一带一路”倡议和其他重要战略的实施。政府和社会资本通过长期协作实现优势互补、利益共享、风险共担的目标，从而实现经济效益和社会效益最大化[1]。建筑企业在PPP项目中主要扮演两个角色——承包商与“建设投资人”。作为投资人，建筑企业通常采取“投资拉动主业”的策略，积极参与包含建设环节的各类项目。

　　二、PPP项目投融资的特点及建筑企业参与PPP项目投融资的优势

　　（一）PPP项目投融资的特点

　　1.项目涉及金额较大、周期较长、风险较高、成本负担较重。建筑项目具有投资较大、周期较长、风险较高、成本负担较重的特点，因此，项目公司在投融资方面通常选取PPP项目，而且其融资规模较大，通常超过PPP项目总投资的70%。在合作过程中，由于不确定因素较多，投融资方案可能会发生重大改变，项目公司可能会面临投融资风险。因此，进行PPP项目投融资时，相关机构应对项目进行全面审查和反复核验，并对已经注入的资金的使用情况进行监测，以确保资金使用的合理性和规范性。

　　2.项目融资属于有限追索融资权。在PPP模式中，项目公司作为独立法人存在，社会资本方和政府参与合作，帮助其解决融资难题。在项目公司不能按期还款并支付利息的情况下，金融机构仅能通过跟踪PPP项目现金流及项目公司所有资产来确定自身的负债范围，而不能要求项目公司全体股东为此承担无限连带责任。因此，财务咨询机构要想高效地开展财务活动，必须提供专业的建议来帮助项目公司解决财务问题[2]。

　　（二）建筑企业参与PPP项目投融资的优势

　　建筑企业参与PPP项目投融资不仅能获得较高的投资与运营收益，还能提高技术水平、扩大市场份额。建筑企业参与PPP项目投融资时，可利用这一契机促进产业升级，进而提高经营效益与社会声誉。PPP模式被认为是政府和社会资本共同进行投资的重要商业模式，涉及政府、金融、设计、建设、经营等诸多领域，对建筑企业来说是新的发展契机。建筑企业参与PPP项目投融资的优势，主要是其丰富的经验积累与扎实的专业技能。建筑企业通过在建筑行业的长期工作，积累了大量的项目管理经验，并在设计、施工、经营等各个环节具有较高的实践能力。此外，建筑企业具有完整的供应链体系及较高的资源整合能力，能对项目需求迅速作出反应，并确保工程质量。建筑企业在面对复杂多变的行业政策、市场环境及运营风险时，依靠自身强大的实力及坚实的财务基础，可以灵活处理突发状况以确保项目顺利实施。

　　三、建筑企业参与PPP项目投融资的风险及风险管理措施

　　（一）建筑企业参与PPP项目投融资的风险

　　在追求盈利和持续发展的过程中，PPP模式不可避免地会面临各种风险和不稳定因素。

　　1.政策风险。建筑行业政策的变化，可能会给建筑企业带来一定的冲击。建筑行业的政策随时都有可能发生变化，包括但不限于PPP项目管理条例及各类补贴政策。如果政策变化较大，可能会对建筑企业产生负面影响，项目的投资与运营成本也会随之提高，项目收益则会降低。因此，当行业政策有所调整时，建筑企业应警惕其可能产生的不利影响，并及时采取应对措施[3]。在行业政策充满不确定性的环境下，建筑企业应灵活处理，建立健全风险防范机制以确保项目顺利实施。

　　2.财务风险。一般情况下,PPP项目往往需要投入大量资金，建筑企业则要承担项目执行过程中的融资及资金流动风险。如果项目运营收益低于预期或融资成本高于预期，建筑企业就有可能承担财务及债务压力。因市场竞争激烈或市场需求发生变化，项目的盈利能力和运营收益可能低于预期，建筑企业可能因不能按期还债或未得到合理的投资回报而陷入财务困境。此外，项目运营阶段可能会发生意外事件，从而提高项目的风险性和不确定性。

　　3.技术风险。建筑企业应具备较高的技术水平和管理水平，才能确保工程顺利实施。如果建筑企业在技术上、管理上出现不足，将会面临相应的风险，从而导致工程质量降低或工期延误，对整个工程产生不利影响。此外，技术变革与创新的影响同样不可忽视。随着科技的进步，建筑行业一直处于变革之中。新技术的产生可能会对传统建筑企业提出更高的要求，因此，建筑企业必须对其技术与管理模式进行及时的调整，以适应不断变化的市场环境。在此过程中，建筑企业采用新技术可能会提高工程的难度、复杂性和风险性，因此必须综合考虑各方面的因素。

　　4.合作风险。就PPP项目而言，建筑企业要和政府部门、金融机构、设计机构和运营企业建立良好的合作关系，如果沟通不畅、约定不明或利益分配不够合理，就有可能引发合作风险。这些合作风险可包含协议风险、成本风险、利益分配风险等，会对建筑企业的运营发展产生不利影响[4]。

　　（二）建筑企业参与PPP项目投融资的风险管理措施

　　1.风险评估和识别。建筑企业在开启任何一项工程之前都要对其风险作出全面、客观的评价，并考虑政策、市场、技术、经济等诸多因素的影响。与此同时，建筑企业应对项目执行阶段可能面临的政策、市场、技术、资金等方面的潜在风险进行持续评估和识别，并制定相应的风险防范措施，以有效地降低风险、减少损失。

　　2.风险分类和应对。建筑企业参与PPP项目投融资时应针对不同类型的风险制定相应的防范措施。（1）政策风险，需要密切关注政策的变化并及时采取应对措施。（2）市场风险，需要对市场需求进行预测并制定弹性营销策略。（3）技术风险，需要加大技术研发的力度，以确保工程的可达性。（4）财务风险，需要制定资金筹措方案以确保项目资金供给充足。（5）安全风险，需要完善并实施安全管理制度以确保项目运行安全[5]。

　　3.风险监控和管理。建筑企业应建立健全风险管理体系，对各类风险进行分析、评估，并制定对策，以实现有效的风险监控和管理。建筑企业可以成立风险管理委员会，不断完善管理制度及流程，并建立风险管理数据库，以达到监控和管理风险的目的。此外，建筑企业应与利益相关方建立良好的合作关系、定期上报风险状况、积极征求其他合作方的意见以有效解决存在的问题，从而确保工程顺利推进。

　　4.风险分散和传递。PPP项目的风险分散和传递，是其风险管理的重点策略之一。建筑企业可以通过签订合作协议的方式，向其他合作伙伴分摊一部分风险，以缓解自身的风险压力。在此过程中，建筑企业需要审慎地对风险分散和转移进行管理，并对其影响进行定期评估，以避免纠纷；同时厘清责任转移条件与范围，以避免责任争议。

　　四、建筑企业参与PPP项目投融资的策略

　　（一）选择合适的PPP项目和合作伙伴

　　为了全面评估政府项目的可行性，尤其是对PPP项目进行审核，建筑企业应深刻认识政府的实际需求及项目的紧迫性,并科学地选择投融资项目。在PPP模式下，建筑企业要与众多合作伙伴及供应商进行协作，对这些合作伙伴及供应商进行挑选和管理至关重要。因此，建筑企业应提高挑选和管理合作伙伴及供应商的水平，以确保工程顺利推进。建筑企业应根据工程的实际需求，选择有专业技术和相关经验的合作伙伴及供应商，并制定完善的合同制度以明确各方的权利和义务，从而规避合同纠纷与财务风险。同时，建筑企业应加强对合作伙伴及供应商的督查，确保其按照要求履行合同，从而确保工程顺利推进[6]。

　　（二）制定科学合理的PPP项目投融资规划

　　参与PPP项目投融资时，建筑企业应制定科学合理的投融资规划，其中加强项目成本管理是关键环节，以确保投融资活动高效开展[7]。从PPP项目的特殊性来看，其项目成本和整体运营之间的密切联系不容忽视。因此，建筑企业制定投融资方案时应注重成本控制，以促进相关工作高效开展。此外，建筑企业还应出台相关的管理制度与标准，对投融资活动起到有效的制约作用，从而确保投融资方案顺利实施[8]。在价值工程理论的指导下，建筑企业的相关人员能够对投融资方案进行优化设计，以有效地提高项目质量，达到控制成本、防范投融资风险的目的。在PPP项目的实施过程中，科学合理的投融资方案能够帮助建筑企业掌握工程推进的节奏，从而确保资源的充分利用与合理配置，并有效地避免预算超支带来的各种问题[9]。

　　（三）建立健全风险分担与回报机制

　　通过建立健全风险分担与回报机制，建筑企业能够更好地管理各种风险，并在激烈的市场竞争中保持优势。建筑企业可以主动寻找多元化的融资渠道，以降低融资渠道过于单一所产生的风险。建筑企业可以与信托基金、银行及其他合作伙伴建立长期稳定的合作关系，以有效地分摊风险。同时，建筑企业可以通过参与多种投融资项目来分散风险、提高整体抗风险能力[10]。建筑企业应时刻关注市场动态与政策变化，并适时调整战略目标和投融资方案，以防范潜在风险。建筑企业在制定投资决策时，应综合考虑市场供需情况、相关法律法规和政策、自身的资金状况等各方面的因素，并对潜在风险进行科学的评估、对现有资源进行合理的配置，以最大限度地提高投资回报率[11]。

　　五、结语

　　总之，建筑企业参与PPP项目投融资具有显著的优势和重要的意义，这直接关系到其项目实施与运营的效果。为了确保工程顺利推进，建筑企业应建立健全风险管理机制，以及时发现并准确评估潜在风险，从而采取有效的防范措施。建筑企业应具备多元化的资金来源，如银行贷款、债券发行等，以满足工程的资金需求。建筑企业应谨慎地选择合作伙伴，确保其具备充足的经验、资源并能在项目实施期间提供建筑企业所需的支持。建筑企业应注重监管项目的进度、质量、成本控制等，以及时发现并解决问题。在未来，建筑企业参与PPP项目投融资时应注重技术创新，积极引进新技术以提高工作效率和工程质量，并采用环保材料以降低对环境的不利影响。此外，建筑企业应关注政策变化并注重人才培养，打造一支能够满足时代发展需求的人才团队，从而提高市场竞争力，并推动建筑行业及PPP模式的转型升级。

　　参考文献

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　　[2]丁世礼.PPP模式下电厂项目投融资效益评估及风险管理研究[J].投资与合作,2023(11):40-42.

　　[3]朱芳.高速公路PPP项目融资风险识别与评价[J].内蒙古科技与经济,2023(19):99-102.

　　[4]李晓薇.建筑企业PPP项目融资风险防范研究[J].四川建筑,2023(4):311-313.

　　[5]李妍臻.地方政府公共基础建设中的融资风险及风险分担机制研究:以PPP项目运作模式为例[J].河北企业, 2023(8):43-45.

　　[6]黄银.PPP模式下高速公路项目投融资风险管理分析[J].天津经济,2023(7):75-77.

　　[7]王砚书,王昭,高鹭.PPP项目融资风险管理研究[J].河北经贸大学学报(综合版),2023(2):53-58.

　　[8]田申君.关于管控PPP项目投融资风险的探讨[J].市场瞭望,2023(7):61-63.

　　[9]姜慧慧.探索以“PPP+REITs”方式盘活存量资产:以天津PPP存量项目为例[J].天津经济,2024(2):12-15.

　　[10]王勇.国企参与政府投融投资项目行为合规管理:以Y县原水生态净化与供水系统工程项目为例[J].山东国资,2023(12):102-104.

　　[11]李肖燕.智慧城市建设投融资模式研究:以PPP模式为例[J].智能建筑与智慧城市,2023(10):52-54.

　　作者简介：雷舒婷（1991—），女，本科，会计师，研究方向为企业财务管理。