延迟加息的积极信号
- 来源:股市动态分析
- 关键字:加息,积极信号
- 发布时间:2011-06-19 12:54
近期，对于经济可能“硬着陆”的呼声很高。媒体大量报道浙江等地出现的中小民企倒闭潮，珠三角一些中小企业也开始感受到资金收紧下的生存压力。自去年11月份以来，政策主导方向都是控通胀，保持了每个月上调一次准备金率、两个月上调一次利率的紧缩节奏。在市场普遍预期6月份CPI将破6%再创新高的情况下，央行此次并没有果断的加息，以表明抗通胀的“坚决态度”。这至少说明，来自管理层对于增长与通胀的权衡上有了新的考虑。
不仅在货币政策上这种变化明显，在其他行业的政策上也发生了微妙的改变。在“电荒”之下，自3月份开始，国家发改委便硬挺不调整电价，并态度明确，与其上调电价，不如压高耗能产能，由此带来的经济增速下滑也在所不惜。随后看到的是上调工业用电价格，发改委更在上周宣布将集中审批一批电源建设项目，这是近几年来少见的“软化”行为。
如果说在内因上，紧缩政策的放缓还有些犹抱琵琶半遮面的话，外围因素的恶化将进一步坚定政策的调整。本周因希腊债务危机的担忧引发了全球金融市场的动荡，从股市到油市均出现大跌。这样的局面与2008年5月似曾相识。
一系列的信号都在预示，政策的重心由控通胀为主导逐步向保增长倾斜。在高通胀下，紧缩政策不太可能停止，但紧缩政策的放缓就已经表明了积极的信号。在估值底基本确立的情况下，政策底的到来也不远了。
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