控制仓位 静观其变
- 来源:股市动态分析
- 关键字:房地产,A股,两会,三高
- 发布时间:2012-03-19 09:52
在两会记者会上，温总理关于“国内的房产价格远远没有调整到合理位置”的表态，的确成为空方打压股指的一个主要理由。房地产板块以及水泥、建材等相关板块成为做空的对象，也正是地产相关板块的率先下跌，导致场内出现恐慌性抛盘。
从技术面来看，压力显而易见。年初以来，多头步步为营，大盘自年初反弹以来鲜有像样的调整。但在上证指数有了15%左右的涨幅，中小板和创业板指数有了30%左右的涨幅，一批个股已有翻番表现的情况下，获利盘成为空头的主要力量。面临大盘上涨两个多月以来获利盘的压力和上证2400点上方的解套盘压力以及2500点的心理压力，指数想要轻而易举地一攻而上，确实是不切实际的想法。
始于年初的反弹，从资金面观察，它是一波存量资金推动的行情。我们可以从目前新发股票型基金的规模中可见一斑。目前发行的基金规模大多在10亿份以下。而老基金则鲜有人继续认购。从以往经验来看，存量资金的行情力度不会太大。
另外本轮反弹行情启动的源动力无疑是流动性和政策面的放松预期，而随着行情的演进和时间的推移，房地产、汽车销量的回升以及部分化工品的涨价，配合宏观层面PMI的连续回升点燃了市场对于经济见底的预期，从而推动反弹不断深化。然而，2月份经济数据显示，经济增长“三驾马车”的表现均乏善可陈。1-2月工业增加值同比增长11.4%，低于市场预期以及历史季节性变动，反映工业生产继续放缓，经济增长势头偏弱；1-2月社会消费品零售总额同比增速大幅低于预期及去年12月水平，显示国内消费需求有加速回落趋势；2月314.9亿美元的贸易逆差更是创下近10年来最大单月逆差，反映出口疲软。经济见底回升的乐观预期终被“证伪”，本周市场的下跌也是投资者对于经济数据的失望情绪的表现。
经过周内的大跌，市场的短期技术形态已明显走坏。K线组合来看，一根大阴线将近两周以来的良好盘整格局彻底搅乱，短线形成了三重顶的技术形态，而且已经向下破位，所有的技术支撑在这根大阴线面前变得毫无抵抗。前期股指上行依托的短期均线系统已被基本击穿，虽然上证30日线2389点起到了暂时的支撑作用，但估计真正重要的支撑应是半年线2364点附近。从中线角度观察，后期这一位置多方还有一搏，这也是今年春季行情多方的最后防线。
在投资策略上，后期应控制仓位，密切关注60日均线的得失。从热点板块来看，2月以来的高送转行情已演绎得风生水起，高送转题材股频频成为当前大牛股的聚集之地。据统计，2月以来两市累计涨幅高达50%以上的27只个股中，就有12只带有高送转“光环”，如川润股份就以161.61%的大涨幅夺取两市涨幅榜的“榜眼”位置。选择高送转概念股的原则：股价就低不就高，盘子就小不就大，股权登记就近不就远。
后期要密切关注填权行情。填权的基础在于业绩增长，从这一标准出发，投资者在关注上述“三高”标准之外，还需关注另外“两高”，即高成长性和高现金流。假设一家公司股票10送10除权后，如果希望不贴权，那么其业绩增长至少不能够低于30%；如果希望步入填权行情，那么其业绩增长至少不能够低于70%。另外，有股权激励同时送转除权的公司，填权概率相对较大。这主要还是行权价一般都接近市场价格甚至高于市场价格，管理层持股成本相对较高，有着较强的通过送股除权降低行权价格、增加股数的愿望。而除权之后由于股权激励和市值管理的因素，这类公司出现填权的概率也相对较大。
付鹏
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