洪涛股份：业绩超预期 强势突破牛熊线

　　2012年一季度业绩略超市场预期。一季度利润增速提速明显，一方面进入2012年一季度后确认的工程收入相对较多；另一方面，公装行业目前趋势依然良好，公司是高端公装的龙头，公司在手订单充沛，新签订单趋势较好，2012年上半年的收入增长有保障。

　　纵向从高端项目向中端项目渗透，横向从剧院酒店等传统优势项目切入到医院、机场等细分领域，2012年订单有望实现跨越式的增长。一般来说，会所、剧院、高星级酒店的报价较高，设计、施工难度最大，而由于特殊的环境要求，剧院、会堂的要求又更加精细。公司在行业内有“大堂专业户”之称，公司目前奉行的战略是凭借在剧院会堂领域练就的先进设计施工技术，从高端项目介入到新的细分领域，完成标志性工程，树立品牌声誉，从而获取更多订单。此外，公司凭借在剧院、酒店等传统优势领域的设计施工能力，目前正积极拓展新型市场，自上而下的获取高端标志性项目订单，扩大有效市场空间。

　　分支机构改革保驾护航，预计公司在国内各个地区的分支机构2012年开始逐步发力。截止到2011年上半年公司建制的分支机构已超过30家。2011年这些新增的分支机构在工程信息储备方面已经发挥很大了很大的作用，为以后中标提供了必要的条件。终端渠道的建设势必推动营销工作的全面提速。

　　股权激励行权在即，业绩释放动力强。公司股权激励第一个行权期在2012年6月份左右。分管各地区分支机构的中层管理人具备获取大量订单的能力，在股权激励和分支机构逐步发力的条件下，增长确定性较高。

　　操作策略：本周相继突破半年线和年线，强势毕现。后市可耐心等待回踩年线机会。