谨慎看待出口回暖
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2010-02-01 10:39
笔者认为，对于出口回暖这一现象，还应当持谨慎乐观的态度，尤其是对上月出口的强劲反弹更应冷静看待，不能把短期现象视为长期趋势，从而轻易得出出口形势已根本好转的结论。那么，该如何判断2010年中国出口的前景呢？
首先，可以肯定的是，中国的出口已经走出“谷底”，逐步回暖的趋势基本得以确立。原因如下：一是世界经济形势从2009年第二季度开始出现好转，三季度后，这种势头得以保持，发达国家和新兴经济体经济正复苏转暖，中国的外部需求开始回升；二是去年以来国家出台的一系列稳外需、促出口的政策效果得到显现；三是去年同期基数较低会抬高今年的同比水平。2009年12月的出口数据之所以显得十分好看，除了以上三个因素，还有“圣诞效应”这一短期因素，因此，还不能单凭这一个月的走势就判定出口形势已出现根本好转。
其次，2010年出口将实现温和的正增长。2010年，全球经济将持续复苏，目前普遍预期全球经济增长率为2%~3%，受此带动，我国出口增速也将由同比负增长向正增长转换。在国际贸易市场需求恢复的条件下，我国外贸进出口总体运行将结束大幅负增长局面，进入温和增长区间。但鉴于全球经济复苏进程缓慢曲折，完全走出低谷可能需要较长的一段时间，国际金融危机对中国外贸的冲击还没有完全结束，这就意味着中国出口在2010年很可能还恢复不到2008年的规模。不过总体来看，出口形势会比去年好一些。受基数因素的影响，出口增速将呈现“前高后低”的运行态势。
第三，阻碍出口好转的风险因素仍然存在。目前来看，阻碍出口好转的风险因素包括：全球经济复苏的基础仍然比较脆弱、国际贸易保护主义抬头造成外贸环境有可能进一步恶化、美元贬值引发国际大宗商品价格走高。
在低碳经济的背景下，碳关税征收也可能是一个制约因素。不过其更多的是长远的影响，而不是2010年的迫在眉睫。碳关税的实现，并不可能一蹴而就，需要时日，未来将对我国出口增长速度、数量及结构产生长期而持久的影响。一旦“碳关税”成为世界贸易领域普遍征收的税种，必将对我国绝大多数工业制成品出口造成严重打击，大幅提高其出口成本，削弱中国出口竞争力。
最后，我们预计2010年中国出口增速为11%，出口对GDP的贡献也将实现正增长，贡献度可能为10%。发达经济体是我国出口主要市场，美国经济领先于其他发达经济体复苏，是中国出口增长的主要驱动因素。我们计算的长期以来中国出口对美国消费的弹性约为9.4左右，2010年中国对美出口约在2700亿美元左右，增长23%；以美国市场占中国全部出口份额22%计算，今年中国出口总额约在13000亿美元左右，增长11%。出口对GDP的贡献也将由负转正，贡献度有望达到10%，也就是拉动GDP增长约1%。
（作者系银河证券研究总监、宏观分析师）
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