大摩华鑫：短期市场继续盘整

　　上周消息面相对平稳，而A股市场形势却从周二开始直转急下，上证综指由周一收盘的2087点单边回落至周五盘中最低2010点，回落幅度达-3.8%，创业板周二至周四三天累计下跌幅度达-6.1%，全周下跌也达3.5%。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，今年以来上证综指累积下跌4.22%，其间反弹高度逐级降低，整体处于下行趋势。影响市场运行的核心矛盾依然是经济增速的回落，在当前IPO靴子落地后，市场的核心矛盾仍在于经济增速回落与政策微刺激之间的博弈。今年以来房地产投资增速的快速下降使得投资者对刺激政策力度产生怀疑，也是导致市场反弹基础不堪一击的一个原因。