乐语陨落

　　从一个骁勇善战的收购能手沦落为被收购的猎物，乐语通讯的轨迹或许能说明3C零售市场的风云变幻。至今，三胞集团已对乐语完成控股。三胞集团新闻发言人邹衍告诉《中国连锁》记者，目前乐语团队没有太大变化，费东平仍任CEO一职。

　　被收购之前，乐语通讯拥有辉煌的战绩。

　　据了解，乐语的前身派普是三星的全国代理商。真正推动乐语收购进程的，是彼时新生企业乐语对未来扩张路径的权衡。在乐语高级副总裁赵健看来，乐语缺少知名度，这在品牌形象相对成熟的市场里，并不适合采用加盟店的方式。此外，零售在启动之初，手机连锁卖场价格并不高，收购和自建的成本相差不大，而且自建还可以节约大量的时间成本。于是，乐语开始了一连串的收购。

　　2007~2010年期间，乐语先后收购了河北国讯、河南新亚、云南百老汇、江苏冠芝霖、湖南飞鸿、湖北飞鸿、内蒙中域时代、上海协亨、北京金飞鸿等10家区域性零售连锁企业。

　　收购现成门店，乐语的盘子在全国迅速铺开。

　　2010年10月，乐语成功在美国纳斯达克上市，成为中国第一家在国外上市的通讯零售连锁企业，当日完成公开增发2170万美元。然而不到一年时间，乐语进行了私有化，2011年8月从纳斯达克退市。

　　与登陆纳斯达克时相比，到2011年3月，乐语中国的股价下跌将近30%，降至5美元左右。分析人士指出，上市后乐语的商业模式长期不被理解，外国投资者不太认可这样的业务模式。

　　2011年9月，亚洲股权并购投资基金——太盟亚洲资本宣布向乐语投资2.5亿美元，其中包括1.5亿美元的可转换优先股以及1亿美元的可转债。太盟亚洲资本获得51%的乐语股权，成为乐语的大股东。分析称，投资基金对长期持有一家公司的股票是没有耐心的，必将寻求出售。最终乐语又转手到三胞集团手中，资本的力量已完全体现。

　　中国电子商会副秘书长陆刃波告诉《中国连锁》记者，乐语沦落到被收购的下场是市场选择的结果，3C零售受电商冲击最大。相对而言，宏图三胞资金充足，可以在资本市场长袖善舞。

　　对于未来的发展，乐语通讯执行总裁赵健表示，乐语在全国拥有2300多家门店，用户可以线上办理业务，线下进行体验。线上和线下投入比例为15：85，乐语要把线下店铺做成健康数据平台。公开信息显示，7月18日乐语虚拟运营品牌“妙More”北京旗舰店开业，进行跨界整合，未来或将进入教育、游戏、金融等更多领域，目前重点开拓移动健康业务。

　　有质疑者认为线上线下融合之势下，乐语线上过少。不过，这种战略在陆刃波看来，也在情理之中。电商业务并不是谁都能做好。在电商发展相对成熟的当下，传统企业再插足电商困难巨大。前车之鉴是苏宁大笔烧钱也未将电商做好。

　　中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌则认为，乐语线上线下比例分配不能轻易评判对错。关键看选择产品属性和定位，以此来决定资源匹配。

　　从发展历程来看，从资本介入到被三胞集团纳入麾下，乐语的命运已被改写，过去的辉煌隐没在历史洪流中。

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