瑞银的善财之道

　　“作为一家专业的财富管理公司，我们尝试回答这样一个问题：即我们能够发挥怎样的独特作用来帮助财富拥有者更好地实现他们的社会担当？我们发现，只有慈善远远不够，还需要引进更多创新的金融工具。”

　　“中国的富强有目共睹，中国的机遇众所周知，全世界所有人都想来这里。但是，我们在中国看到了市场的同时，也看到了对世界的责任。”

　　瑞银（UBSAG）执行委员会成员、财富管理首席执行官于尔格·泽特纳（Jürg Zeltner）说。2015年4月23日傍晚，他和“瑞银与社会”(UB Sand Society)全球主管卡洛琳·安斯提（Caroline Anstey）、瑞银慈善基金会（UBS Optimus Foundation）首席执行官菲利斯·科斯坦萨（Phyllis Costanza）以及瑞银慈善基金会亚太区总监魏巍，一起在成都丽思卡尔顿酒店接受了《中国慈善家》的专访。

　　他们刚刚结束对瑞银慈善基金会在四川资助的某些项目的考察。“这是一次有战略意义的考察。”于尔格表示，“我们获得了一些第一手的资料，关于中国面临的挑战、弱势群体的现状等等，而且这些资料是多维度的，让我们更加明确了未来的战略发展布局。”

　　瑞银是全球首家为客户提供慈善咨询服务及解决方案的私人银行，曾多次被全球权威财经杂志《欧洲货币》（Euromoney）评为“全球最佳慈善服务机构”。除此之外，多年来，瑞银还一直帮助客户以可持续发展及肩负社会责任的标准进行投资。

　　2014年，它更是启动了跨部门的“瑞银与社会”全球计划，涵盖公司所有关于可持续投资和慈善事业的活动、可提供的支持及社区活动，旨在建设一个专注于为公司所有可持续投资和慈善事业提供全方位研究、咨询服务和产品的平台，通过创新的金融机制帮助客户将可投资财富最大化地用于解决社会问题。为希望投资作为全球最大的跨国财富管理公司，瑞银为全球超高净值（包括实物资产和金融资产在内的个人总资产超过5千万美元）、高净值人群管理着数万亿资产。

　　“财富分配不均是全世界共同面对的最大挑战之一。”于尔格看得清楚，“我们把自己定位为资本与社会的媒介，有责任帮助客户把财富的一部分引流到需要程度最迫切的地方去。”

　　瑞银慈善基金会是瑞银帮助客户实现慈善资源最大化的一个重要平台，创立于1999年，致力于为困境中的儿童排除实现潜能的障碍。截至目前，基金会已累计捐赠超过13亿元人民币，在全球75个国家和地区资助了300多个儿童教育、医疗及保护项目。

　　瑞银慈善基金会资助的项目模式大体分为两种，一种是针对普遍社会问题做影响政府政策的有效模式探索，一种是针对资助人关注的最弱势儿童群体提供直接服务。然而无论是哪种模式，寻找到最合适的项目执行合作伙伴、进行风险管理和成效监测都至关重要。

　　“对于所有项目执行合作伙伴，我们都会进行严谨的尽职调查，了解其长处和不足。”瑞银慈善基金会亚太区总监魏巍说，“对我们来讲，最重要的是这个项目执行合作伙伴是不是真正了解所要服务的人群，以及有没有为这些人群提供服务的渠道。”

　　以在四川凉山州资助的儿童学校教育项目为例，魏巍介绍，若按照尽职调查的标准，该项目的实施机构凉山州生计与发展研究中心无法通过瑞银慈善基金会的通常的评估标准，但是，它最终还是因其对项目所要服务的社区和所要解决的社会问题的了解获得了资助。

　　“它以前执行的都是些十几万的小项目，但是现在这个项目的资金规模已经达到了300万，风险是可以看见的。”魏巍表示。为此，向决定资助但是能力欠缺的项目执行机构提供现金管理等专业性的技术支持，“对风险进行有效的控制”，严格监督项目的执行细节和成效成为基金会工作中的重中之重。

　　“像我们这种草根机构，一夜之间要按照国际标准来管理，一开始简直要被逼疯了。”凉山州生计与发展研究中心工作人员李霞告诉《中国慈善家》，“但是，我们活下来了，最后发现这种方法对我们的能力建设非常有效，现在我们很有信心。”

　　整个项目的执行过程中，瑞银慈善基金会始终保持着与资助人的沟通，确保资助人对各个环节的知情和监督。在该项目实施了八个月后，资助人决定把资助期限从原来的三年延长至九年。

　　与一些既具备项目执行能力又具备技术支持能力的枢纽型组织合作，也是瑞银慈善基金会创新的资助策略之一。

　　例如在四川凉山州资助的儿童早期教育项目，瑞银慈善基金会就选择了国际组织儿童乐益会（Right To Play）作为合作伙伴。基金会把资金交给儿童乐益会，再由对方去辅导一个一线草根组织进行具体项目实施。儿童乐益会总部位于加拿大多伦多，致力于通过游戏和运动促进困境儿童的发展，在儿童早期教育领域已经探索出了相对成熟的经验。

　　2014年年初，瑞银慈善基金会推出了新的五年战略规划。魏巍介绍，在这一规划的框架之下，瑞银慈善基金会在中国尤其关注留守儿童、流动儿童和少数民族儿童三大群体的教育、健康和保护。截至目前，瑞银慈善基金会在中国已经资助了39个项目。为投资增值“作为全球最大的财富管理公司，我们尝试回答这样一个问题：即我们能够发挥怎样的独特作用来帮助财富拥有者更好地实现他们的社会担当？”菲利斯说，“实践过程中，我们发现只有慈善远远不够，还需要引进更多创新的金融工具。”

　　除了提供专业的战略性慈善服务，瑞银通过可持续投资帮助客户赢得经济回报的同时带来社会影响力，这也是其新近启动的“瑞银与社会”全球计划的要义之一。

　　近年来，传统的、强调经济效益的经济增长模式越来越为社会所反思，人们越来越清晰地意识到经济扩张背景下的人类活动的负面影响，包括环境破坏、资源浪费以及由此带来的社会不公等。

　　“解铃还须系铃人，企业是世界上许多社会问题解决之道的核心。”2015年3月，瑞银首席投资办公室发布的一份《可持续投资报告》指出，“投资界也意识到了这点，可持续投资顺势而起，正日渐从边缘走向中心。”

　　瑞银观察到，投资者的期待发生了转变，他们对可持续投资服务的需求越来越大。“过去，人们想方设法赚钱，然后在年老的时候才考虑通过某种方式来进行一些捐赠。现在不同了，人们希望在创造财富的同时，还可以带来可持续的价值。”卡洛琳说。

　　据她介绍，在瑞银的投资策略中，可持续投资意味着在做投资决策时务必要把环境、社会及治理三方面的要素考虑在内。获得经济收益的同时产生积极的环境和社会影响，投资与个人价值相符，改善投资风险与收益特性，这是可持续投资的三大目标。一般而言，可持续投资至少要能够实现它们中的至少一个。

　　从率先成立影响力投资母基金，到设立针对发展中国家中小企业的影响力投资基金，再到创立清洁能源基础设施基金，截至目前，瑞银总投资资产中超过20%是根据可持续投资的标准进行投资的。

　　2014年6月，通过瑞银慈善基金会，瑞银与儿童投资基金会（Children’s Investment Fund Foundation）共同设立了教育领域的第一只发展影响力债券（Development Impact Bond）。这是瑞银探索可持续投资策略过程中的最新尝试。

　　发展影响力债券是一种金融工具，投资者通过购买它投入资金，支持某一预期社会目标的达成。如果预期目标达到，由政府、某一捐赠者或慈善机构向投资者退还本金并支付利息，利息的多少与目标达成的程度挂钩；如果预期目标没达到，投资者则会血本无归。

　　在印度，将近400万女孩无法接受学校教育。其中，在拉贾斯坦邦，40%的女孩上不到五年级就会辍学，而另外一些没有辍学的女孩也仅是勉强留在学校，学习能力很弱。为了降低拉贾斯坦邦女孩的辍学率，同时提升那里所有儿童的学习效果，瑞银通过瑞银慈善基金会向当地一家名为“女孩教育行动”（Educate Girls）的民间机构投资前期资金23.8万美元。如果这个项目达到了预期的效果，儿童投资基金会将会负责支付相应的投资收益。

　　这只发展影响力债券的发行实际上是一次“概念验证”。“瑞银致力于以创新的投资策略在解决社会问题方面发挥独特的作用。这次尝试希望能够吸引更多投资者为改善困境中的儿童的成长条件而投资。”菲利斯说。

　　撰文：徐会坛