稳增长亟待货币政策支持

　　一季度的经济数据发布之后，近期，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势，提出要“高度重视应对经济下行压力。”这是对当前经济运行主要风险做出的正确判断，是对当前宏观调控主要任务做出的重要部署。我们应当按照政治局会议精神来统一对当前经济形势的认识，并采取协调一致的行动。

　　经济下行已经持续了三年多时间。今年一季度，GDP同比增速降为7%，财政收入增速降为3.9%，工业企业利润减少2.7%。4月份，规模以上工业企业增加值同比增速为5.9%，出口增长6.2%，CPI降为1.5%，PPI已连续38个月为负。1-4月，新开工建设项目投资增长率为零，4月末规模以上工业企业产成品库存增长7%。尽管就业情况较好，整个经济运行仍处于可控范围，但一些脆弱的行业和企业，如煤炭、钢铁、房地产和一部分中小企业的运营困难加大，孕育着破产和金融不良资产增加的风险，显露出经济形势严峻的一面。统计数据说明，需求不足已成为宏观经济的主要矛盾，经济下行成为当前经济运行的基本趋势，通货紧缩则成为经济生活的主要风险。

　　实施扩大内需的战略要求推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。而实施扩内需、稳增长的政策，主要应当发挥货币政策的作用。近4年多来，我们实际上实行了适度从紧的货币政策。

　　根据事实，前四年多GDP的增速没有降至M2增速的二分之一，是大力推行经济发展方式转变的结果。因此，当前经济下行已经形成一定的惯性。由于企业形成了经济下行的不良预期，制约了投资的积极性。当前，必须抓紧落实中央政治局4月30日会议精神，采取强有力的措施，克服经济下行惯性，使货币增速有一个大于正常情况下的增长速度。

　　在经济下行的情况下，为了避免银行贷款大量流入股市，制造资本泡沫，需要投资政策和财政政策引导。我国债务率偏低，实施积极的财政政策还有较大空间。应扩大长期建设债券的发行规模，通过财政资金的贷款贴息、资本金补助、减税等措施，引导银行贷款投向，调动民间投资积极性。国家发改委近期推出总投资额近2万亿元的7个工程包，主要包括基础设施、公共服务类建设项目，以特许经营权的方式，鼓励社会资金投入。财政资金和银行贷款应主要投向这些领域，以达到优化结构、改善民生、促进发展方式转变的目的。为防止企业挪用信贷资金炒股，应加强对资金流向的跟踪监察，确保银行资金流向实体经济。过去曾实行过的点贷、窗口指导等成功经验，现在依然有效。我国人均GDP仅为美国的六分之一，人均消费支出水平仅为美国的十二分之一。我们通过扩大内需拉动经济增长还有很大空间。如果在目前的发展水平上就出现增长乏力，那就一定是我们的体制和政策出了问题，没有把增长的潜力释放出来。

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