近日港股见底后回升，主要是受到基本面支持，主因大部分重磅股，估值非常吸引，恒指成份股平均市盈率在10倍以下，国企指数市盈率更低于七倍，故此近期外围虽有震荡，但香港及内地股市亦未有跟随，估计短期外围因素仍然反覆，等待本周美联储局议息后，息口走势进一步明朗化，港股及内地股市料有机会进一步靠稳回升，恒指目标在23，000点。由于港股后市仍可能较波动，在投资上可考虑一些估值吸引及具防守性的股份。
光大证券盈利增长引擎
中国光大（00165.HK）业务包括证券、银行、投资及飞机租赁等，集团中期业绩亮丽，集团早前亦曾发出盈喜预告。2015年上半年营业额为56.27亿元（港元，下同），同比上升89.5%；中期纯利为32.3亿元，同比大幅增加1.8倍。
光大证券及香港区业务成为盈利增长双引擎。受惠于上半年国内资本市场向好，来自光大证券的盈利贡献最多，达20.33亿元，同比增长1，147%。而集团来自香港区的盈利贡献上升110%。香港业务税后盈利为7.76亿元，同比上升110%；集团把旗下香港业务划分为基金管理业务和自有资金投资业务两大板块，由于上半年整体市场气氛良好，因此自有资金投资业务取得377%的增长，带动香港区业务增长。
提升海外资产占比增收入
集团逐步提升海外资产规模。人民币贬值对中资企业存在一定程度的影响，而集团近年已提升海外资产占比，如投入更多以美元结算的海外基金及投资；集团管理的部分基金是使用美元计价，集团预计为国内投资者未来对美元投资产品的需求将会增加，此类投资产品未来的发展潜力较大，而多元化的投资产品亦有助分散风险，有机会拉动集团的投资收入增长。
2014年底，集团母公司中国光大集团实行国企改革，由国有独资企业转为股份制公司，母企的业务整合带来协同效应，改善效率，有助未来的持续增长。在估值方面，集团市盈率约为11倍，周息率3.3%，估值吸引，可考虑于现价买入，上望20元，跌穿14.8元止蚀。
潘铁珊/文
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