管理2万亿市值的人

　　2010-10-11这是一个典型的以人为核心的圈子。60家基金公司，通过群体智慧，共同管理着2万多亿元股票市值，是A股市场上叱咤一方的诸侯。其中，身处“金字塔”顶端的总经理们，一举一动更是投资市场里备受瞩目的焦点。

　　他们很神秘，多数蛰伏后台，不轻易露脸。但他们真实的个性、为人处事风格、背景资源深浅、管理水平高低等，无不彰显在基金公司各项对外表征中。

　　《投资者报》通过海量信息整理，翻阅全部基金公司历任总经理的简历，将这一群体依工作经历不同分为三类：

　　一类属“官系派”总经理，他们来自证监会、地方证监局、交易所等部门，拥有证券监管方面的经验；

　　第二类是“实战派”，他们来自证券、信托公司等，强项是证券投资，很多拥有一线实盘操作的经验，也是目前基金公司总经理中最多的一类；

　　第三类为“渠道派”总经理，很多曾经是商业银行基金托管部门负责人，强项不是投资，而是熟悉销售之道。

　　由于总经理们出身不同，拥有的工作背景、经验不同，在管理基金公司时发挥的强项也明显不同。《投资者报》集中就总经理对股东、对持有人的贡献高低展开研究，并形成“总经理贡献矩阵图”，结果发现，不同的总经理在二者之间的平衡存在较大差别，一些总经理热衷于为股东办好事，如努力扩大基金规模、发新产品、收管理费等，而一些总经理却在努力提高产品业绩、防范投资风险等，做更多有利于持有人的事情。当然，也有少数总经理做到了两者兼备或者两项都不行。

　　我们注意到，实战派总经理在基金业绩管理方面占明显优势，旗下管理的基金年化收益率为29%，超过官系派和渠道派的19%、23%；渠道派总经理旗下基金产品的平均年化波动率最低，为21%，而官系派为22.5%，实战派年化波动率最大，为23.1%。

　　在份额扩张上，官系派和渠道派远远超过实战派总经理。官系派总经理年平均规模增速为63亿份，超过渠道派的54亿份和实战派的39亿份。

　　我们同时统计了各家基金公司的历任总经理数据，得出了这一行业高管变动的概貌。截至目前，60家基金公司（未算新成立的纽银梅隆西部基金）中，共22家公司成立以来未更换过总经理，占总数的36.7%。

　　相比而言，出自监管部门背景的总经理更换的概率较低，可查数据有4人，渠道派总经理相对也较稳定，来自券商股东选择的总经理占据了离职群体中的大多数。

　　我们发现，总经理离职的原因有多种，或因公司变革，如股权变动导致管理层洗牌；或是业绩不佳，或人事纷争；或是个人任职期满，为个人发展离去。各种原因中，以股东变更最为重要。

　　这些现象和结果，值得各家基金公司总经理、股东以及持有人深思。