2016，和基金来一场“约会”吧

　　在资产荒背景下资产的回报率普遍降低，资金没有好的选择，A股的投资价值凸显。相比其他投资方式，即便A股有些波动，但是较高的收益仍会吸引许多资金入市。但是，从风险的角度看，为何不考虑想下基金投资呢？

　　2015年的A股市场，可以说是“风情并茂”地给投资者上了一堂“投资管理课”。虽然，很多业内人士依旧预测2016年股市行情可期，但是，对于个人投资者而言，与其过多在股票上浪费感情，消耗体力，进行一场没有把握的“博弈”，那还不如多多少少地转变下投资思路，关注下基金领域，或许能让你的小心脏“小憩”一下呢。

　　创新产品可关注

　　目前，市场上有很多创新产品，如分级基金、打新基金、主题基金等，这些产品具有“收益高、风险小”等特点，值得关注。

　　具体来说，主要有以下几种：

　　一是顺应市场投资热点的指数基金。从产品来看，主要是围绕医疗、互联网、国企改革等热点展开的。二是绝对收益策略类产品以及量化对冲产品。不过，在2015年市场波动比较大的背景下，一些激进型绝对收益策略类产品有所回撤，因此建议2016年以配置偏稳健型绝对收益产品，从而降低投资风险。三是一些布局港股的基金也可重点关注。另外，指数基金长期收益稳定，可以说是分享经济成长的投资工具。从各个证券市场的历史数据分析可以看出，若从长期投资的角度出发，在经济保持适当增长的前提下，指数化投资的收益率是相当可观的，并且明显高于GDP的增长。此外，指数基金作为被动型投资品种，具有成本较低、投资透明、风险分散、代表市场回报等优势，即使基金经理频繁更换也不会受太大影响。

　　因此，对于投资者来说，特别是年轻的投资者，可以考虑指数基金定投。

　　分级基金颜值最高

　　纵观去年的基金市场，可以发现，分级基金应该算是最火的了。那么，为什么它会占上风呢？投资者心中或许都有着各自不同的答案。其实，总结下来，可以融缩为几个具体指标，包括流动性、整体折溢价率、标的指数、仓位等等。

　　分级基金作为被动指数型投资产品，密切跟踪股票指数是它的“终极目标”，摒弃人为干预、尽可能的减少跟踪误差是其管理人的“使命”。因此，判断分级基金是否运作良好，并不是看这只分级基金本身的业绩有多突出，而是看它跟踪指数的能力。

　　另外，分级B交易性的发挥、套利空间的估算都与跟踪误差、仓位高低有着直接又密切的联系。简单的说，就是仓位直接决定着收益！比如，去年11月初，证券板块大涨，很多投资者蜂拥而至投资证券类分级B。然而，最终却发现，他们手中的分级B涨幅还不如指数高，只能眼睁睁的看着赚钱机会从指缝中溜走。由此可见，跟踪误差大、仓位严重不足使得指数涨“嗨皮”了，而母基金无动于衷，从而手中的分级B表现出“杠杆失灵”。此外，大家通常都用指数涨跌幅95%的方式来估算母基金净值，从而估算整体折溢价率。若母基金股票仓位与95%有较为严重的偏差，那么整体折溢价率估算数值也就不准确，套利所获利润的不确定便会相对增加。

　　因此，在选择分级基金的时候，一定要擦亮眼睛，选择母基金股票仓位较足的分级基金进行投资。

　　组合投资更重要

　　一般情况下，大多数的投资者都会有这样的投资心态：“只关心赚钱的事，而忽略投资带来的风险”，甚至有一些极端的投资者表示，基金公司只管“推荐一只最赚钱、最有潜力的基金，其它的都不重要”，其实，这些心态都是偏激的。不可否认，一种基金是否能够赚钱，确实与它本身的潜力有关，但是，资产配置更重要。

　　首先，投资单一资产存在不可避免的缺陷，例如投资股票风险太高而投资债券等固定收益类资产则难以抵御通胀。其次，各类资产风险收益特征差异很大，并且表现出一定的此消彼长、轮流领先的收益特征，这便是资产配置的空间。最后，通过配置相关性较低的资产，可以大幅降低风险，提高收益。如果基金风格高度一致（例如，都是股票型基金），那么投资单一品种的风险就会很高。另外，要注意的是，一般情况下，基金数量控制在3-5只即可。因为，过多地分散投资，不仅不会更好地达到组合投资的目的，甚至有可能会降低组合有效性，还会增加交易成本。

　　此外，基金经理的作用也要利用，他们在精选个股或券种方面更具专业性，资产配置还是要借助一些专业的投资工具的。

　　猴年投资建议

　　从当前这个时点来看，2016年的基金资产配置，应该在稳健当中有一些积极的因素，相对温和看多可能会比较好一些。比如，以优质选股+配置混合型基金为主，辅助低风险纯债、货币类资产，风险和无风险资产保持6：4比例。

　　虽然市场千变万化，涨跌不定，指数可能亏损、可能无涨跌、可能大涨，但是，总有一批较好的基金表现突出，显示出基金经理强悍的赚钱能力。对此，数据中的三个“秘密”值得关注。

　　第一是一批优秀的基金公司出炉。从跨越牛熊基金业绩表现十强来看，2007年10月16日以来的表现十强基金中，华夏、嘉实、富国基金公司均占据两席；而从2009年8月4日至今的牛熊市中，银河、富国两家公司占据两席；从2010年11月10日以来牛熊市中，银河、嘉实旗下均有两只基金进入前十。

　　第二，看准谁才是明星基金业绩的贡献者。从数据看，不少业绩排名靠前的基金，历任基金经理都是“一串一串”，多的甚至有七八个，仅少数基金经理始终管理这只基金。投资者需要抛开基金名称，要认真看每个基金经理任职期间的业绩，看准能创造较好业绩的基金经理。

　　目前，有两个情况值得关注。第一，不少排名前十基金的现任基金经理是2015年新任职的。一方面，有些新人上马，未有过往业绩参考很难看出其投资能力，对此需要暂时回避；另一方面，有些新任职的基金经理也很优秀，可以考虑布局，因为明星基金往往是基金公司的招牌，会对这一基金进行资源倾斜。第二个值得注意的情况是，明星基金经理在这两年奔私非常多。出现这一情况，投资者最好是选择回避。不过，对于高净值客户，如果优秀基金经理奔私，也可考虑跟随布局其私募产品。

　　第三个“秘密”则是债券基金。如2007年10月16日以来，表现最好的前10大基金中，就有易方达稳健收益基金；排名前20中，更出现大成债券、博时稳定价值、招商安本等品种，业绩均超过80%。也就是说，他们的年化收益率均在10%以上，明显好于银行理财产品。

　　总而言之，选择一只优秀的基金，也能获得不错的收成，拉长时间看，不比股票赚的少到哪去，而且还不必整天提心吊胆。如果觉得真的可行，确实可以把基金投资当做理财篮子里的一个常备品种，并按照自己的风险收益进行配比。

　　文/本刊记者 邵萍

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