2015年底无人驾驶概念刚出来时，市场仅将其当做一个笑话。但随着苹果、特斯拉、百度等产业巨头入局，无人驾驶已不再仅仅是一个概念，尤其是近日美国谷歌公司无人驾驶车得到美国政府的合法承认，更是将这一题材推上了风口浪尖。三月份以来，截止30日无人驾驶板块整体平均上涨了28.4%，涨幅全然不输给风头强劲的虚拟现实概念。
一个概念值不值得持续炒作，需要看背后有没有实质性的东西作支撑。为什么虚拟现实从去年年底到现在都在持续炒作，主要一个原因在于不断有科技巨头进入这个领域，且不断有新产品出现。从这点看，无人驾驶具有可持续炒作因子。但不是全部概念股都乱炒一通。比如说近两日板块内领涨的星宇股份，其受益于无人驾驶发展的说法似乎不着边际。
有机构预测无人驾驶的市场空间未来十年将达到两万亿元，作为一个极具成长前景的产业，究竟该如何布局？无人驾驶就包括三个环节传感、控制以及执行，将它们各自拆分，整个投资脉络也就清晰许多。
首先，传感器是无人驾驶系统的感知入口，其中最主要的是摄像头、激光、雷达、超声波等传感设备，包括近期市场经常提到的毫米雷达、立体视觉摄像头以及已经运用高级轿车上的红外线辅助光源等。因此拥有上述领域核心技术的企业是最先收益的。但当前均存在成本高的问题，以激光传感器为例，目前成本基本在万元以上。若想大规模商业化，技术引导成本降低是必经之路。
在车辆感知环节还需要高精度地图及导航系统，而且精确度需要达到厘米级别，这个领域目前也存在问题，因为目前定位主要有GPS、基站和Wifi定位三大类，其中精确度最高的是GPS定位系统，但也只能精确到米，而且GPS定位会易受GPS模块，建筑障碍以及天气状况的影响，如何解决还是看技术变革，国内北斗卫星导航可能是机会。
其次，在控制环节，这里面的核心在于高级驾驶辅助系统（ADAS）。实际这个系统已经上线应用，如倒车时所用的后视摄像头系统，车辆运行时的胎压监测、偏离轨道警报等，只是现在的ADAS多以被动式报警为主，未来将会向主动式预警发展。公开数据显示，目前国内ADAS的渗透率仅有2%左右，远低于其他国家8%-12%的水平，而ADAS系统涉及感知层、认知层与判断层和执行层多个领域，这个系统发展不起来，包括传感器在内多个系统都无法受惠。如果说无人驾驶产业发展起来，最先收益的应该是ADAS系统供应商商。另外，无人驾驶产业走向成功还需要智慧交通的支持，涉及到的领域有云计算、大数据平台、车联网。智慧交通这一块目前尚未看到有大规模发展的苗头。
整体而言，可关注ADAS供应商，相关标的主要有亚太股份、中原内配、金固股份等；其次，传感器企业，可重点关注红外夜视领域的保千里、激光雷达领域的高德红外以及精密地图概念的超图软件，再者，车联网的四维图新以及云计算的浪潮信息等也可适当关注。需要注意的是，绝大部分标的目前估值都有高估，不建议追高。
本刊研究员 周少鹏
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