儿童医疗：服务缺口巨大

　　投资要点：

　　1、儿童医疗服务缺口巨大。

　　2、政策春风利好医疗发展。

　　根据中国卫计委数据，我国0-14岁儿童约2.3亿，占全国总人口的16.6%，但随着2015年10月全面二胎政策落地，新生儿数量将在未来几年呈递增态势，根据国家卫计委预测，未来每年将新增新生儿约300~400万人，到2024年儿童人口有望达到2.65亿；且儿童患病率高企，儿科门诊量爆棚，2015儿科门急诊人数达5.4亿人次，占全部门急诊人数的9.6%。儿童医疗服务刚需强劲。

　　供给端儿童医疗服务缺口巨大，医院总量不足分布不均，儿科医生紧缺。（1）医院总量不足，儿童专科医院仅有99家，仅占全国医疗机构的0.38%，且主要集中在东南大中城市，资源分布严重不均。儿科床位25.8万张，仅占全国医院总床位数的6.4%，儿童医院病床使用率一直处于高位，2014年达到103.8%；（2）儿科医师紧缺，数据显示，2014年儿童医师总量11.8万，平均每千个儿童拥有0.53位儿科医师，严重低于美国平均水平，中国儿科医师的缺口至少为20万，儿科医师日均担负诊疗人次约16人次，远超医疗机整体7.5人次的平均水平，超负荷运行。

　　加强儿童医疗卫生改革，政策春风利好儿童医疗发展。2016年3月22日中央深改组通过《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》。我们认为后续配套措施有望陆续出台，在医院儿科建设、儿科区域医联体、儿科人才培育体系建设及社会资本办儿童医院等方面给予支持，利好布局儿童医院相关企业。

　　建议关注复星医药、人福医药、绿景控股及康芝药业。

　　广证恒生