九阳股份：厨房小家电创新引领者

　　九阳股份（002242）：厨房电器市场进入繁荣期，以九阳的竞争力，未来会保持较快增长，是可以获得稳健收益的投资标的。

　　厨房小家电市场处于繁荣期：1）一二级市场消费升级，三四五级市场需求增长合力带动厨房小家电市场每年以8%的速度稳健增长。2）2015年中国厨房小家电市场销售规模2亿台，未来会成长到4.5亿台以上。3）电饭煲和电热水壶需求占厨房小家电的45%，目前都处于快速增长阶段。

　　九阳已经摆脱对豆浆机的过度依赖，进入成长期：1）公司在豆浆机市场是垄断者，在榨汁机以及料理机市场份额第一，在其它很多品类排名第三。2）公司豆浆机业务已经企稳，榨汁机、料理机、电饭煲、电热水壶以及西式厨房电器都保持快速增长。3）电饭煲是厨房小家电中规模最大的品类，是九阳非常重要的增长点。九阳“铁斧”IH？？电饭煲满足市场消费升级需求，市场份额快速提升。

　　九阳创新精神强，善于探索市场机会：1）九阳抓住了2011~2015年电商崛起的机会，2015年电商占收入比重33%，明显高于行业。2）九阳正在推动线下终端用“厨房体验吧台”取代“传统货架摆放售卖”。九阳产品做出的各种美食让线下终端消费者有一个更为直观的感受，符合小家电冲动性消费的特征。这样有助于公司提升市场份额。

　　操作策略：二级市场上该股经过短期回调，目前股价在60线上方企稳，且公司市盈率不足20倍，估值优势比较明显，可逢低介入。