国联安基金：持中城建债券踩雷 基金业绩两极分化

　　随着“中城建违约事件”不断发酵，其债券违约风险高企，而作为唯一一只持有中城建债券的基金——国联安信心增益也出现断崖式暴跌，其近两个月单位净值下跌了17.91%，在同类中排在倒数第一位，而且还将灾后半年多来的努力全部付之一炬。

　　不仅国联安信心增益踩雷拖累业绩，而且国联安旗下基金业绩出现两极分化，要么“上天”要么“入地”。国联安基金旗下的国联安鑫享C，今年以来收益率为35.77%，在756只同类基金中排名第六位。与之形成鲜明对比的是，国联安主题驱动今年以来收益率为-30.57%，在同类基金中排在倒数第十位；国联安稳健则为-10.11%，在同类中排在倒数第五位。

　　踩雷中城建债券

　　作为一只一级债券型基金，国联安信心增益四月以来收益率为-17.91%，在同类中排在倒数第一位。从净值波动来看，该基金一季度业绩表现出色，收益率为2.11%，在同类中排在第9位；二季度以来的净值出现断崖式暴跌，在同类型跌幅排行版上排在第一位。

　　从单日表现来看，国联安信心增益4月29日单位净值收于1.2元；5月3日收于1.132元，一日下跌5.67%；5月4日收于1.099元，当日也下跌了2.92%；而最新净值仅为1.031元。在股灾后最低点国联安信心增益曾跌至1.168元，较牛市顶点1.268跌去7.88%后，该基金也曾一路奋起直追，一度将净值追回1.257元，涨幅接近7.62%。然而，4月29日和5月3日的暴跌让其将半年多来的努力全部付之一炬。

　　翻开这只基金的一季报，发现其踩雷了，踩中的是最近信用市场上“黑天鹅”主角——中国城市建设控股集团（中城建）。

　　数据显示，国联安信心增益持有15中城建MTN001，持有数量100万张，市值1.06亿元，占基金净值的10.9%，也是唯一一只持有该债券的基金。

　　据悉，中城建是一家充满神奇色彩的企业。以“中字头”为名，在Wind的债券信息中也被描述成中央国有企业。评级机构联合资信在评级报告中称中城建的实际控制人是住建部，给予的评级是AA+。AA+是资质稍弱的央企通常能够获得的评级。

　　然而很快“凤凰变乌鸡”。4月26日，中城建发布公告称，公司99%股权由惠农投资基金持有，原股东中国城市发展研究院所持股权已由100%降至1%。宣布实际控制人变更，由一家”投资人眼中的央企”变为一个由多家银行所控股基金的持股公司。

　　脱去国企外衣后的中城建直接遭遇市场用脚投票，联合资信决定将中城建列入下调信用评级观察名单。

　　基金业绩分化

　　今年以来，如果持有国联安旗下基金的投资者可要注意了，因为该公司旗下基金业绩出现两极分化，要么“上天”要么“入地”。

　　国联安基金旗下的国联安鑫享C，今年以来收益率为35.77%，在756只同类基金中排名第六位；另一只基金国联安主题驱动今年以来收益率为-30.57%，在同类基金中排在倒数第十位。是什么让两只基金有如此大的差距呢？

　　从仓位来看，国联安鑫享C一季度末的股票仓位为4.50%，而对债券的配置比例则高达87.26%；国联安主题驱动股票仓位则高达89.61%。要知道今年以来整个股票市场属于宽幅震荡，高股票仓位的基金必然受市场波动而出现业绩下滑，轻仓的基金则受此影响较小。

　　然而，记者查阅国联安主题驱动一季报发现，对市场预判的失误才是其业绩垫底的根本原因。该基金由潘明管理，其表示市场年初以来的下跌一定程度上消化了2015年的上涨带来的整体行业高估值。为了在下跌之后的反弹中保持净值的弹性，该基金在下跌过程中维持了高仓位。与一季度初相比，该基金增加了传媒行业和转型传媒的非传媒企业的配置，降低了对电子行业的配置。

　　事实亦是如此，该基金重仓文化传媒板块的市值占基金资产净值比为33.08%，而该板块今年以来跌幅为29.66%，上证指数跌幅为17.68%，显而易见，该板块的跌幅远远在上证指数之上。

　　同时，潘明管理的另一只基金——国联安优选行业今年以来的业绩也不理想，在484只偏股混合型基金中排在第398位。这般业绩水平不但让基金经理的投资能力饱受质疑，也令投资者犯愁。

　　刘斌管理的国联安稳健今年以来的业绩表现也令投资者揪心，单位净值下跌了10.11%，在146只偏债混合型基金中排在第142位。从净值波动看，国联安稳健一季度的表现严重拖其后腿，净值下跌了13.29%；二季度以来虽然净值增长了3.67%，在同类中排名居前，但依然难以掩饰其今年以来业绩惨败的事实。

　　面对旗下多只公募基金业绩不佳、投资者信心不足的现状，国联安基金也在试图挽回。国联安基金近期也频发公告，持续调整旗下开放式基金申购金额下限及最低持有金额下限，并多次参加第三方销售机构的认/申购费率的优惠活动，但很少有立竿见影的效果。

　　岑小瑜