P2P生死时刻

　　P2P正处于大洗牌的前夜，每一个决策都可能关乎生死。

　　一直以来，P2P不仅是互联网金融大潮中最重要的角色，也是最受争议的一员。已经过去的2015年，对于P2P行业来说，并不顺利：监管口径不断收紧、找不到好的借款项目、投资者闲置资金大增、行业风险放大，这样的现状正促使平台纷纷转型。合规、强运营、收益正常化已是大势所趋。

　　但面对一个个现实挑战，到底该如何走？是投身大资管，还是深耕产业链？似乎并没有标准答案。在结束野蛮生长之后，P2P正处于大洗牌的前夜，每一个决策都可能关乎生死。

　　人人贷转道财富管理

　　去年10月，人人贷在豪掷800万美元开启专属域名WE.COM的同时也宣布了其战略升级计划，即由之前的P2P平台升级为财富管理平台。无独有偶，国内另外老牌P2P平台陆金所与积木盒子也在同一时间宣布换域名、发布新logo，向财富管理转型。

　　“如果只把P2P作为自身的核心业务，长期来看，市场只会越做越小，因为P2P资产是无法复制的资产，注定不会有源源不断的优质项目。”人人贷联合创始人杨一夫在接受《英才》记者专访时表示。

　　去年下半年以来，P2P行业遭遇大面积寒潮，风投脚步趋于缓慢、投资更加谨慎。从资金端来看，网贷行业同质化竞争日趋激烈、用户并没有如预期般大幅增长；从资产端来看，国家宏观经济下行，加之行业发展过程中日趋理性成熟，优质的资产越发短缺，P2P行业赖以存在的上述条件正遭遇着天花板。转型已是大势所趋。

　　根据杨一夫的透露，未来人人贷不会放弃P2P业务，但基金、保险等财富管理业务未来占比会逐步提升。

　　据了解，人人贷的转型主要围绕WE理财平台来展开，除了单一固定收益类的P2P产品，更多的第三方理财产品也会被逐步纳入，为用户提供综合理财解决方案。

　　“传统私人银行业务的服务无法覆盖可投资产在几万到几十万的人群，而这一部分人群的理财需求又不能仅仅靠宝类理财就能够满足。”杨一夫对《英才》记者表示，“这也是未来人人贷财富管理的市场定位。”

　　但P2P布局财富管理同样也有不小的难度。

　　去年12月颁发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》指出，网络借贷信息中介机构不得发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品，业内人士分析，转型财富管理一方面对机构本身的要求很高，另一方面也受制于整个行业的影响、用户风险辨识能力与行业的自律合规等一系列问题仍有待解决。

　　金融工场深耕供应链金融

　　作为中国信贷（08207.HK）旗下P2P平台，金融工场在2015年交易规模达到87亿元，同比增长17倍。

　　“事实上，现在行业内很少有单纯做个人信贷业务的纯P2P公司，经历了此前行业普遍的‘资产荒’问题后，大家纷纷在资产获取上做了很多创新。”金融工场董事长魏薇在接受《英才》记者专访时表示。

　　自去年以来，伴随着经济下行，“资产荒”屡被提及。而为了应对资产荒困境，开拓新的资产源，不少P2P平台已开始向供应链金融方向转型，而其中具有上市公司、风投、国资、VC等背景的平台居多。

　　所谓供应链金融，简单地说，就是将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，围绕核心企业，将供应商、制造商、分销商、零售商以及最终用户连成一个整体的链条。

　　业内人士分析，在P2P网贷从“拼流量”的时代进入到“拼资产”的时代后，供应链金融无疑会成为另一片蓝海。

　　据了解，依托母公司中国信贷在信贷融资领域的资源背景，金融工场已经与许多担保公司、资产管理公司等机构展开密切的合作，以获得稳定充足的资产来源。

　　“单纯的P2P业务所带来的附加价值有限，对于公司的发展有一定制约，到达一定规模后难以形成持续的竞争力。”魏薇表示，“我们更多希望在单个金融领域深耕，把资产做精做深，基于用户的行为习惯，发掘更多的用户需求，并提供相应的服务。”

　　微贷网尝鲜汽车后市场

　　在借贷行业几经挫折之后，微贷CEO姚宏最终将目光锁定在P2P车贷的细分领域。截至去年9月底，正常运营的1997家P2P平台中，涉及车贷的有681家，占比达到34.1%，单纯或主营车贷的P2P也有近百家。

　　“在大宗领域，P2P与传统机构相比，很难形成竞争优势，因此未来P2P必须在细分领域去竞争。”姚宏在接受《英才》记者专访时表示。

　　根据姚宏的介绍，目前车贷业务主要指的是二手车市场的抵押或质押借贷。借款人以自己所有的车辆作为抵押担保借贷的模式。

　　不同于传统P2P主攻线上的模式，微贷网在线下拥有200多家门店与7000多名员工。“资金端主要放在线上，但资产端一定要在线下，因为项目采集、抵押登记、后期处置等都需要有线下支持。”姚宏表示。

　　相比于企业贷和房贷等，汽车资产本身金额不大，主流二手车价格在10万左右甚至更低。有业内人士分析，整体而言，汽车是典型的优质资产，具有额度小、周期灵活、便于定价、处置方便等优势，因而在 P2P 借贷行业越来越被重视。

　　更为重要的是，通过汽车抵押贷款，围绕着汽车后市场，可以有非常广阔的市场空间。

　　“核心是希望将汽车抵押作为前端切入，了解车主的一些痛点与消费需求等方面的资源。”姚宏解释道，“因为一位车主不可能只有贷款需求，还会涉及到汽车保险、保养，升级换代、汽车估值服务、租赁、二手车买卖等，这些都是可以去涉足的领域。”

　　在姚宏口中，汽车抵押贷款，更类似于一个资源的入口。实际上，众多财产险公司的车险业务一直游离于亏损边缘，其主要原因也是因为并不掌握这一入口。目前微贷网已经投资入股了智驾科技互联网车险公司，未来还将与汽车服务商等展开合作，继续围绕汽车等领域逐步完成产业布局。

　　相关数据显示，目前车贷行业交易规模靠前的20家平台借款总额合计达到360.5 亿元，占到整个 P2P 车贷行业的 62.1%。其中，微贷网 2015 年成交额 163.7 亿元，占比 28.2%，规模为同业之最。

　　文/本刊记者 林海