大洋电机：收购巴拉德 奠定先发优势

　　周四A股在金融股的带领下，盘中一度直线飙升，但题材股的回落严重制约指数的上行，随后的冲高回落对士气影响较大。此后，沪深两市股指窄幅区间震荡，并于尾盘前展开跳水。

　　分析人士认为，经过了连日的反弹，市场已积累较多获利盘，而此时指数进入前期高位平台的密集成交区，A股面临的套牢盘压力较大，短期震荡局势在所难免。具体操作上，建议投资者关注业绩高成长的蓝筹板块以及国企改革中供给侧改革板块。

　　本周，安信证券推荐了大洋电机（002249），理由是公司业绩稳步增长，而且动力总成将在需求脉冲下持续发力。二级市场上，公司股价处于回调阶段，可在低位介入。

　　大洋电机半年报显示，公司上半年实现营业收入29.97亿元，同比增长26.17%；归属于上市公司股东的净利润为1.97亿元，同比增长34.32%。从三大业务板块来看，空调用电机受益夏季高温及房地产去库存，实现营业收入提高11.84%，毛利率增加3.81%；而在收购美国佩特来后，车辆旋转电器业务持续整合，达到降本增效，收入增长14.12%；最后，由于上海电驱动并入新能源汽车动力总成板块，上半年实现收入3.95亿元，同比增长398.93%。总体而言，上半年主业总体实现稳步增长，下半年动力总成将在需求脉冲下持续发力。

　　值得注意的是，大洋电机公告将出资2830万美元认购巴拉德动力系统公司的定向增发，认购完成后，公司将持有巴拉德已发行全部普通股的9.9%，成为其第一大单一股东。资料显示，大洋电机作为国内新能源汽车电驱动系统龙头，此次与质子交换膜燃料电池技术领域公认的全球领导者巴拉德强强联合，将实现电池、电机、电控的完整布局。其实，双方都瞄准了发展潜力巨大的燃料电池汽车领域，此次收购完成优势互补，联合开发动力总成系统。有分析人士指出，虽然目前国内燃料电池技术仍在起步阶段，但引进国外先进技术将有助于公司产品卡位，奠定先发优势。

　　而大洋电机在新能源车辆运营领域方面也重点布局，具体体现在以下几个方面，一是其去年参股中新汽和小猪巴士，并于今年上半年先后控股了坚信运输、宏昌运输、中山利澳、顺祥汽车等客运企业；二是联合小猪巴士在中山物流园区推出黑马速运，公司早已瞄准珠三角物流市场；三是大洋机电在北京、武汉等地设立运营公司，打算推广“中山模式”；四是围绕下游展开运营，通过收购并增资中山德保保险代理公司，介入车辆保险业务，初步完成新能源车、桩联网的监控平台建设和新能源车辆维修中心的规划。经过此轮密集布局，公司商业模式已经涵盖了客车（物流车）运营、充电设施建设运营、后市场保险及维修，整个运营平台生态链初步打造完成。

　　业绩方面，安信证券给出大洋电机2016-2018年净利润分别为5.73亿元、7.06亿元和8.89亿元，EPS分别为0.24元、0.3元和0.38元。

　　邸凌月

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