天治基金：13年长跑落后同级对手 多数基金今年业绩垫底

　　经过13年市场的几番洗礼，天治基金公司发展的颓势已经凸显出来。数据显示，天治基金公司最新公募资产规模仅有47.89亿元，在同年成立的11家基金公司中排名垫底，而同年成立的8家已经发展到百亿规模之上，广发基金、华宝兴业基金等4家公司更是超过千亿规模。

　　此外，天治系10只基金中，除了天治研究驱动，余下9只今年以来的业绩排在同类基金中下游，部分基金业绩几乎垫底。从基金经理年限来看，可以说，全体基金经理都还处于菜鸟阶段。目前天治基金旗下有7名基金经理，基金经理平均年限只有1.51年。也就是说，平均下来，天治旗下基金经理都是去年才上任的。

　　此外，天治基金并不热衷增发新产品。除了2015年11月添加天治研究驱动C份额，天治基金最新成立的1只基金为2013年6月4日成立的天治可转债增强。总之，菜鸟基金经理当家、不热衷增发新产品、业绩不佳都是规模长不大的原因。

　　同级生中规模垫底

　　天治基金成立于2003年5月，至今已经13年有余，注册资本为1.6亿元，注册地为上海，股东为吉林省信托有限责任公司和中国吉林森林工业集团有限责任，持股比例分别为61.25%和38.75%。

　　从开业时间来看，2013年有11家基金管理公司成立，是公募基金历史上成立基金公司数较多的一年。当年成立的公司中，包括华宝兴业、国联安、海富通、广发、兴业全球、景顺长城等。然而，13年过去了，天治基金是同期成立的基金公司中拥有基金只数最少、公募资产规模最小的一家。而同年成立的8家已经发展到百亿规模之上，广发基金、华宝兴业基金、兴业全球基金和诺安基金今年年中的公募资产规模已超过千亿元。

　　根据Wind资讯数据显示，到今年二季度末，天治基金管理的公募资产总规模为47.89亿，在108家基金公司中排在第85位。这样的成绩对一家成立了13年之久的公司来说，似乎有点“蹉跎时光”。自2003年成立以来至2016年二季度末，天治基金的公募资产规模从未超过100亿元，最高峰出现在2007年末，其凭借着天治核心成长当年年末77.89亿元规模，公募资产规模一下子从2006年末的4.92亿元飙升至84.62亿元，增长高达16倍。2008年末天治核心成长规模较2007年末缩水48亿元，其公募资产规模也迅速缩水，当年年末规模下降至61.77亿元。从2009年起，其资产规模在50亿元左右波动，2015年末则为52.20亿元，今年二季度末则为47.89亿元。总的来说，其规模近几年几乎是颓势难挽。

　　今年以来业绩尽墨

　　今年以来，天治系10只基金中，有9只业绩排在同类基金中下游，部分基金业绩几乎垫底。据Wind资讯数据显示，截至8月10日，权益类基金方面，天治新消费、天治趋势精选、天治中国制造2025和天治低碳经济在同类758只灵活配置型基金中排名第670位、608位、709位和750位，收益率分别为-18.61%、-13.25%、-21.95%和-30.82%，处于后四分一位。而同属灵活配置型的天治研究驱动表现略好一点，AC类的收益分别为1.56%和1.28%，排名第320位和344位。天治核心成长收益为-26.45%，在484只偏股混合型基金中排在第456位。天治财富增长收益为-15.26%，几乎垫底，在146只偏债混合型基金中排在第145位。

　　固定收益产品方面，天治天得利货币今年以来收益率为1.37%，排在481只同类基金第415位。天治可转债增强A/C类则以-14.15%/-14.40%的收益率在364只中长期纯债型基金中排名第361/362位。此外，作为二级债基的天治稳健双盈表现也不理想，收益率仅有0.51%，在267只同类基金中排在第136位。

　　与此同时，截至今年二季度末，这10只基金中，已经有3只资产规模在5000万元清盘红线以下，有天治趋势精选、天治低碳经济，天治中国制造2025，其中天治趋势精选最新资产净值规模才3074万元。

　　值得一提的是，目前天治基金旗下有7名基金经理，基金经理平均年限只有1.51年。也就是说，平均下来，天治旗下基金经理都是去年才上任的，其中任职时间最长的基金经理是2013年12月上任的王洋，余下的都是2015年1月后才任职的。这样的基金管理人阵容，确实难以对业绩做出保障。

　　此外，天治基金并不热衷增发新产品。据悉，天治基金成立以来，曾多次出现新产品断档。例如，2007年、2010年、2012年、2014年均全年未有新基金问世，其中2007年和2010年都是因故被证监会暂停资格，因此错过大牛市；其余年份基金成立情况也并不“给力”，尤其是2015年上半年大牛市，各基金公司纷纷在此期间争发新产品借以捞金的时候，天治基金仍不为所动。

　　从发行时间来看，2015年除了添加天治研究驱动C份额，全年并无发行其他基金。天治基金最新成立的1只基金为2013年6月4日成立的天治可转债增强A/C，距今已有3年有余时间。该基金为中长期纯债基金，基金经理为王洋，首募规模合并为9.44亿份，目前规模已经缩水至2.42亿元。

　　不过，导致目前天治公募业务发展“意兴阑珊”的主要原因是其对于专户业务的重视。据天治基金内部人士透露，“2014年初公司的发展策略也是主打专户业务。”然而，一家公募基金公司不积极发展公募业务，反将重点放在专户，难免让人觉得有些本末倒置。

　　岑小瑜