军工：看好板块全年投资机会

　　投资要点

　　1、看好中长期配置行情。

　　2、政策改革突破且加速落地。

　　美国商务部禁售事件释放，分级基金下折风险暂时消除，军工行情小幅反弹。此次事件短期虽对电科系部分企业基本面有所影响，但对航空及其他集团影响有限，军工行情底部反弹，长期基本面改善并未改变，坚定看好中长期配置行情。且军工受益军工整体订单大幅反转增加，部分集团推趋势行均衡生产计划，总装类企业半年度业绩改善明显，上游实际订单排产饱满，看好后续军工行情。

　　三元共振：1）需求动能扩大且资金保障，倒逼企业业绩释放。军队编制重新调整，带动军工行业的需求天花板不断上升，预计形成巨大剪刀差，且随着强军目标的加速兑现，会倒逼军工企业产能不断扩大、利润不断释放，同时，军工产品周期完美匹配，军工企业订单确定且持续；2）政策改革突破且加速落地，支撑行业估值向上修复。改革加速：军民融合包括院所改制、混改及资产证券化等，军工改革重点领域获得实质突破，可以提高军工风险偏好，稳定军工行业的估值中枢；3）热点事件不断催化，看好军工后续行情。近期陆军陆航76旅在某地展开实弹射击训练；同时海军导弹专业在东海某海域举行竞赛考核。在近似实战的环境下接受全方位检验和考核，海军和陆军加速建设从而使得军工保持较高的关注度。

　　重点推荐：中航光电、内蒙一机和中航机电。