2018年8月14日，国家发改委正式对《苏州市城市轨道交通第三期建设规划（2018-2023年）》作出批复，同意建设6号线、7号线、8号线及S1线等4个项目，规划期为2018-2023年。线路总长137公里，总投资约950亿元。
基建补短板正在路上
在当前贸易出口前景不明，供给侧结构性改革进入“深水区”的内外担忧之下，基建投资这一稳经济、调结构的手段再一次展现出其重要性。7月底，中共中央政治局召开会议，要求“把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度”，初步预告着“大基建”时代的来临。而随着2018年7月13日国务院办公厅颁布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》（国办发[2018]52号）落地，国家发改委重新启动了规划审批工作。8月初发改委审议通过吉林省长春市第三期城市轨道交通建设规划，这是52号文之后首个获得批复的城市，今天又批复同意苏州建设4个轨交项目。近日发改委加快对城市轨道交通项目的批复，无疑表明“基建补短板”正在路上。2016年5月出台的《三年行动计划》提出，2016-2018年重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨交等交通基建领域共303个项目，涉及项目总投资约4.7万亿元。日前，国家发改委赴多地开展基础设施投融资调研，这或是在为稳投资相关政策出台做准备。下半年随着基础设施补短板的加快，基础设施乃至整体固定资产的投资增速有望大幅提升。
基建提速拉动公装企业业绩
预计基建投资将在今年下半年开始提速，基建投资提速将带动基建央企及后周期的公装企业订单加速释放，进而带动企业的业绩增长。而从企业业绩提升空间来看，基建提速对公装企业的业绩拉动要高于对基建央企的业绩拉动，原因在于公装企业产值规模远低于基建央企（以公装行业龙头公司金螳螂与基建央企中国建筑为例，2017年金螳螂营收为209.96亿元，归母净利润19.18亿元，而中国建筑营收为1.05万亿元，归母净利329.42亿元，分别为金螳螂的50.2倍及17.2倍），行业集中度有进一步整合的空间，龙头公司业绩受行业景气度的回升更具弹性。
建议关注基建后周期的公装行业
在基建加速投资进度的情况下，目前建议买入金螳螂等基建后周期的公装企业，推荐金螳螂、奇信股份、广田集团。而从估值上看：当前公装行业公司估值均处于历史低位，以金螳螂为例，当前PE仅13倍，接近2014年4月与2015年9月12倍PE的估值底部区域，具有较高安全边际，同时在基建行情向后周期轮动之下，具备较强的估值修复预期。
新时代证券 王小勇
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