三钢闽光：产业布局进一步优化

　　三钢闽光（002110）：公司是福建省最大钢铁生产企业。收购泉州闽光（三安钢铁）后拥有三钢闽光本部、泉州闽光，漳州闽光三座生产基地，钢材产能扩展至945万吨/年。1）市场掌控能力强，省外输出资源减轻库存压力。公司主要产品为建筑用钢材、金属制品用线材以及中板。“闽光牌”建材省内市场的占有率70%，中板占有率约75%，省内市场掌控能力强。2）全流程降本，期间费用率新低。3）业绩历史新高，盈利能力排名前列。

　　福建供需结构良好造就高钢价。1）去地条钢大幅缩减供给，产能置换未来省内产能小幅增加。福建钢铁行业钢铁企业普遍规模小、长流程占比小，总产能约3000万吨。长流程钢厂占比约20%。2017年省内取缔中频炉涉及地条钢产能共计535万吨，进一步优化了省内的供需结构。2）固定资产投资保持高位支持需求旺盛。福建省位于“一带一路”起点，区域经济发展前景良好。累计固定投资完成额同比增速自2010年后一直高于全国平均。

　　2013-2017年福建省固投完成额累计占比较钢材产量占比高，且差距在逐步扩大，证明福建省的供需进一步优化。福建重点项目不断推进，且当前国家“积极财政”+“基建补短板”的方向性定调之下福建省内固定资产投资将保持高位，钢材需求将保持旺盛，钢价将维持高位。

　　操作策略：临近中报披露期，股价有潜在上冲可能，投资者可适当关注。