投资要点
1、5G有加速发展的可能性。
2、行业处于估值低位。
近日，工信部和发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018年-2020年）》（以下简称“三年计划”），确保启动5G商用。结合近期国家科技领导小组（以下简称“领导小组”）成立、中移动5G部署态度积极、美国通信设备供应商赛灵思和劍揚对5G业务乐观展望等事件，我们认为5G将有加速发展的可能性。
领导小组由多部委组成，而5G应用涉及教育、科技、农业等多行业，领导小组或成推动5G落地重要平台。结合5G标准近期确立，我们认为5G加速发展态势明显。中移动董事长尚冰表示，中移动正积极推进5G应用试验和规模试验，公司已设立14个5G开放实验室，并在17市开始5G规模试验。维持2018年规模试验，2019年试商用，20年商用的时间表。虽然公司没有改变5G时间表和规模的口径，但和半年前相比，5G部署态度更加积极，建议投资者积极布局通信设备企业通信设备企业目前处于估值低位，建议投资者积极布局。根据我们对通信行业A股、港股共21家公司统计，自2018年以来，行业市盈率的中值为27.7倍，目前行业市盈率下修至25.8倍，处于2017年以来历史新低。5G加速有望带动资本支出新周期，通信设备企业受益明显。
重点推荐：中兴通讯、烽火通信和光迅科技。
中金公司
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