大B浪：由背景说到前景
- 来源:股市动态分析
- 关键字:大B浪,反弹,基金
- 发布时间:2011-05-17 08:50
以波浪理论的角度，6124点跌至1664点意味着由牛转熊的大A浪，这点应无疑问。故此1664点之后，顺理成章就应该是走大B浪了。熟悉波浪理论的股民都知道：这B浪有个最为基本的特点，就是总是走得比较复杂，喜欢捉弄人。用艾略特自己的话讲，常常会让人误以为牛市又回来了，结果落入多头陷阱。
“疑似牛市”的多头陷阱大体分两种：一种是大B浪走得特别强时，这时大B浪可以挑战牛市峰位，以至创出新高。然而由于1664点之后的反弹在09年8月即止步于3478点，直至今日始终未能越雷池半步，故这种可能性不复存在。另一种则是大B浪一直走得较弱，但久经调整后又有望突出重围，前景露出曙光。现在需要讨论的便是后面这种可能性。
由1664点反弹至3478点，升幅仅相当于此前整个熊市跌幅的0.382倍稍多，定其为弱势反弹是名副其实的。特别是其后走势浪低一浪、去年最高又止步于3186点，至今则仍纠緾于3000～3050点的区间，足见其弱势格局未改。
大B浪为何走得如此之弱？这还得以其运行的背景谈起。众所周知：前两年我国的新增贷规模迭创历史新高，无论是绝对值与增幅都堪称空前，以资金面之宽松与流动性之泛滥都实在大有利于股市，A股怎么反而欲振难兴呢？问题出在：相对于补充股市的新增资金，股票的供给要来得更多、更快、更猛———A股市场的融资规模已连续两年居世界第一、创出多项IPO、增发与配股）历史新高———去年A股的总募资金额首破万亿元大关，IPO数量也超过07—09年三年的总合。相形之下，去年新发基金总数虽然也创历史新高，但合计募资规模仅3100亿元（与09年相当）。且添丁不旺财，因市道欠佳，遭遇赎回基金总份额已连续两年下降，仅去年一年便减少1600亿元。鉴于基金作为头号机构主力在市场中的地位，这一增（股票扩容）一减（基金份额）、彼涨此消之间，对于多空力量对比的天秤与市场供求关系的影响自然可想而知。此外还得加上各种形式限售股的解禁，它们有如高悬于市场上空的达摩克利斯之剑，一遇形势转差或由于货币政策收紧持有者融资无门，便会形成套现的沽压而落将下来，从而加剧本已失衡的市场供求。由此可见供求失衡已经成为阻碍这两年股市走强的主要矛盾，这个主要矛盾能否解决又直接关系到大B浪的前景，而其他为时下舆论所关注的诸如CPI的高低、估值修复、货币政策预期等似乎决定股指升跌的因素倒在其次。道理很简单：巧妇难为无米之炊———股市中的“米”就是钱，有钱能使鬼推磨，能使大B浪活起来，强起来。
从技术的角度看，大B浪走至今日何去何从仍欠明朗，目前正处于后市继续趋强还是转弱的十字路口：趋强是指向上突破展开2661点以来的C升浪，上行空间为之打开；转弱则是假突破后掉头急转直下（从目前已成形的几组3浪结构分析有此可能），重归调整的熊市之途。究竟前景如何，说到底还是要看前面所说的供求失衡能否得到调整，须知技术面最终还是为基本面所左右的。从传媒的报道可知高层对于直接融资的比重过低、要在今年及“十二五”期间继续扩大股市融资的方针始终未变（日前温总理在国务院常务会议上的讲话又再次加以强调），从一季度的IPO频率来看，实际上也是这样。据此推断若想大B浪在后市走得红红火火的难度较大，殊不现实。这只要看现时上证指数虽在3050点，A股流通市值（沪深合计）却已逾21万亿元，远超3478点时的12万亿元，就该知道要向上拓展空间是谈何容易了。还是那句话———都是高速扩容惹的祸
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