商品整体风险不容忽视

　　周二的时候，收到某投行建议结清CCCP（一篮子商品组合）交易的报告，认为虽然从长期看依然有增长潜力，但目前风险已高，且达到去年年底的预期目标收益（当时预期28％，目前获利25％），可以获利了结。这个组合包括了原油、铜、铂金、大豆等。

　　我再加上了黄金、白银、玉米三个标的，去询问了另外两家投行的观点。第二天一早，收到了回复。一家投行的观点依然保持之前全线看多的说法，一家相对中性，大约维持高位震荡的观点。

　　总体来说，令人失望。没有一家的观点足够清晰有说服力，相对来说，前者的报告至少还是在第二天的市场上引起了反应的，原油等大幅下挫。

　　并不是要贬低投行，而是至少，完全不看情况的盲目看多在目前的条件下怎么看都是不合时宜的。有人说了第一句话，便吃到了果子。其他人想等着果子熟透掉下来，早就烂光了———如果还有果子在的话。

　　目前的局面就是捉摸不定，复杂多变，那么走一步看一步可能是相对较优方式。比如现在是低位蓝筹的天下，那么就顺势做这些股票，同时，在那些回调已多的小盘股中，也可以好好筛选着有未来发展潜力的绩优股，等待入市时机。毕竟，从三年以上的时间看，总是中小盘跑赢大盘，尤其是那些真正的黑马股。

　　还是从眼前看。原油价格在经历了利比亚的战事飙升之后，如同当年的伊拉克战争，冲动的激情退却，冷静期在所难免。黄金价格虽然有通胀支撑，但上行的空间与下行的风险相比已不具优势。铜作为基础金属的代表，中国经济若是在二季度有所降温，影响不小，加上目前不少进口铜被作为融资炒作工具使用，泡沫也逐渐累积。农产品同样，能源的需求推升确实存在，但近期作物库存普遍上升，气候相对稳定，加上全球紧缩态势已现，整体风险不容忽视。

　　总而言之，目前的状况是，不仅新兴市场，欧美亦有紧缩态势，欧洲已然加息，这对于由流动性主导推动的商品市场来说，影响不容忽视。美元目前跌至74一线，有欧元飙升的因素，但欧元在欧元区本身困难重重的背景下，其涨势并没有强势支撑，何况加息后对于德国出口的影响，对于葡萄牙、希腊等国财政的影响都需要观察，美元超跌之后反弹顺理成章，一旦如此，商品价格又将受压。这些都是亟需关注的问题。

　　若是身为专业投研机构，自然不仅要关注这些问题，更应该提前于一般投资人就评估到其发生概率和影响。你若是说长期看好，当然没问题，市场总是向上攀升的，只要有足够的耐心，何况商品属于资源，稀缺性决定了价格的长期趋势。但要是这么说，要投研机构有什么用。所有人对所有标的都看好就是。

　　再有类似于“时点不重要”之类的话也很没有意义，这是在完全没有投资技能的情况下才可以说的无奈之词。比如定投，但即使是定投，在高位止盈，在低位加大投入，也是需要了解的投资技巧。

　　而不管多么好的投资标的，都可以等到较优的那个投资时点，最优很难，但较优已是一段范围。且，较优的投资时点，不是说只是为了赚到更多的钱，而是有一个很好的起点，让你在波动时有更多的空间和毅力去持有（如果在高位买进很容易被震荡吓跑），不会过于担心，让投资变得顺畅和舒服，从而也赚到了更多回报。

　　就像目前的股市，方向模糊，纠结难辨，但若是在2600点左右的持仓（当然指低估值的蓝筹，而非中小盘、创业板），相信有更大的底气持有，而不会过于心烦意乱，担心随时的数据变化、政策发布。或许市场压力存在，但跌过这个低点的概率并不大，即使有所回调，充其量也就是回吐些利润，不会伤筋动骨。这段时间也不会过于紧张担心。另外，最让人担心的经济增幅是否会下滑的问题，但应记得8%是底线，何况十二五第一年一般都会大幅超过既定目标。有了这些作为“定海神针”，持股的手还是能稳些。