对话王立新：转型带来机遇
- 来源:股市动态分析
- 关键字:王立新,规模,业绩
- 发布时间:2011-05-30 09:23
王立新：如果说公司的发展还是比较稳定、正常的话，有几点感受还是比较深的。
第一，银华有一个比较完善的公司治理结构。我觉得这一点是公司长远发展的根本因素。我们的股东结构相对是比较均衡的。股东、董事会对公司管理层非常支持，没有过多干预。在考核机制上也是比较合理的，立足长远，通过公司的发展、扩大市场份额、提高股东的股权价值，对规模排名、业绩排名没有硬性的指标。对于我们管理层来说，可以专心致志地考虑公司管理和发展的问题，这一点感受还是非常深的。
第二，我们的管理团队还是比较敬业、比较进取。十年来，我们公司一直有一股精气神，感觉要把公司做好，不能落后，要做这个事就做好，追求卓越，为持有人也好，为股东也好，为员工也好，要尽全力去工作。
第三，我们特别重视内控工作，就是合规、监察稽核工作、风险工作。
从成立以来我们从来没有受到监管部门的警示和处罚。这跟我们的指导思想有关系。要想建立长期的、稳定的公司，没必要去做短期行为，不投机、不侥幸。只要是法律法规上明确规定的，就不去碰。虽然我们损失了一些小的机会，但从长远来看是非常重要的。
另外，一个建立科学合理的投研体系也是非常重要的。通过建立科学合理的投研体系，要逐步形成银华的稳定的投资风格，包括适应中国国情的投资理念、投资方法，如果这些东西基本形成之后，就开始是一个相对成熟的风格稳定的基金公司，这一点是长期努力的目标，我们也一直在着手做。
还有一条我们也比较注意产品创新，抓住市场机会。创新在于坚持，坚持创新使公司上了一个大台阶。
记者：您怎么看待规模和业绩之间的关系？
王立新：长远来看，规模和业绩应该是正相关的关系。业绩不好，规模也难以持续。当然，扩张规模也有其他的途径，比方说可以是一种其他的多种产品，比方说ETF，巴克莱（HL）应该是全世界最大的基金资产管理公司，它全部是ETF产品，ETF产品和业绩就不是那么关键了，关键是为投资者提供了一种工具，它的好处是透明的，成本低的，细化成了很多很多行业指数、综合指数，投资者希望买这个市场就买那个指数，哪个行业好就买哪个行业，所以ETF规模很大，但它和业绩关系不是很大。另外，规模的增长跟新的产品有很大关系，跟ETF有相似性，你发行了一个老百姓喜欢的、适应他需要的产品，这样肯定会把很多钱吸引过来，这样也可以扩大规模。对我们目前来说，业绩和规模还是正相关的，如果你的业绩持续的好，老百姓认为你的投资管理能力很强，规模就会增加。
记者：银华基金的投研体系在行业内颇具特色。能否具体介绍一下银华基金的投研体系是如何构成的？
王立新：建立科学合理的投研体系是非常重要的。目前银华基金采用的是投资决策委员会管理下的基金经理负责制和研究行业组长负责制。基金经理负责制就是投资民主化决策，在投委会的管理下，基金经理自己决策，自己承担责任，这样既有利于基金经理的考核，也有利于调动他们的主观能动性；后一个则是把研究员按行业分成七个小组，由小组长去管理行业研究。
还有一个是股票听证制度。依据股票库的等级不同，每上一个级别推荐股票的研究员都要进行听证。深度听证制度保证了股票池的可靠性，也可以督促研究员对股票进行深入的研究，同时有利于促进投研互动、投研结合。
此外，基金经理的风格特点、个性还是差异很大的，如何给基金经理充分发挥特长的空间，但又不因基金经理个人的失误对基金业绩产生过大的影响，让投研团队的整体实力充分转化到基金业绩上，这是我们一直在探索的问题。还要继续努力。
记者：提到授权，基金经理负责制，基金经理的授权到底有多大？
王立新：基金经理授权还是比较充分的，对他们的管理主要是股票库的管理，还有就是行业个股集中度的管理，投委会要管，避免一个股票买得太多，或集中到一个行业。因为基金经理的经验不同，是否应该有一个相对核心的资产配置意见指导，我们正在尝试。这样会对基础的仓位配置会有一个指导，防止基金经理个人的原因配置得较偏，避免基金净值波动过大。
记者：十年说起来也是个漫长的过程，也是一个新的起点。但目前，基金行业似乎也进入了瓶颈，3万亿的资产管理规模的已经多年没有再见到。同时又受到券商理财、阳光私募的竞争。下一个十年，公募基金还有多大的成长空间？
王立新：讲到行业发展遇到的一些问题，这个实际上同行感受还是比较深刻的，经过这么十几年的发展，总体基金行业发展还是比较快的，最高的07年达到3.3万亿，这两年规模呈现徘徊状态。客观的说，这是基金行业快速发展之后的一个正常调整，07年快速的规模增加，实际上还是带来一定后遗症。经历08年大跌，很多投资者受了不少损失，这个跟投资者教育不够，投资者投资理念不成熟有很大关系。
同时，这两年其他类的理财产品发展也比较快，如银行、保险、券商、信托、私募发展速度非常快，超过了公募基金的发展速度，我觉得从某种程度上还是正常的现象。从未来看整个行业的发展空间非常大，各种理财产品和理财机构的发展是一个正常的现象。
我觉得未来中国理财市场还是非常大的，未来十年，在全球经济再平衡、中国经济增长方式、社会转型的大背景下，与基金行业直接相关的资本市场也都进入了一个必须转型的时期，这个时期会给中国基金行业发展提供很多机遇，当然也会面临很多挑战。总体来说，我觉得对基金行业是有利的。关键在于基金公司怎样把握住机会，怎样开发创新产品、提高自身投资管理能力。
还有一点，制度性资金的安排也会出现。和其他机构相比，基金公司形成了比较专业的投资队伍，积累了一定的投资管理经验，在品牌形象上成为被社会认可的专业投资机构。
另外，产品创新的空间打开之后，随着监管部门对产品创新的放松，随着债券市场的发展、新的投资工具的出现，基金管理公司产品创新的空间也会被打开，也会推出更多的适应投资者需求的产品，这个也会为未来的发展打开空间。
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