败寇已定

　　白忙两周

　　本周（5月23日至5月27日）1涨4跌，累计下跌5.07%，打破过去两周的盘整格局。其中周一下跌3.16%，跌幅排名今年第三。

　　日K线继续维持在60日均线以下，季均线斜率也弯头向下，两个现象都是偏空讯号。

　　本周十分精彩。周一就大跌3%以上，既不是震荡，更不是上涨。期指的情况也发生变化，原本持仓量少于同期的IF1106合约，也于周一打破历史记录。这只是起头，总计本周5个交易日，收盘持仓量历史最高点被4次刷新。周五更是疯狂的增加4773手，持仓量日增量也创历史记录。盘中持仓量最高点分别在周一和周五被刷新。总之，本周就像拍卖会，持仓量被不断刷新。

　　多方抢反弹成功

　　有了以上这些数据，期指交易人的动态就异常清晰。周一13点50分前，价差呈现上升趋势，持仓量增加，多方进场。当时市场已经下跌2.56%，期指一路低接。13点50分后，价差下降，持仓量减少，多方离场。但不是获利了结，而是止损出场，因为价格仍然下跌。离场的量少于进场，当天多方仍然留在场内，试图抢反弹。

　　周一期指留给市场最大的疑问，就是多方是正指标还是反指标。

　　周二低开低走，价差的平均值上升到前面没有的高度。就在10点50分的持仓量的最高点，也是现货最低点，价差最高点。随后现货反弹收红，多方获得胜利。总计10点50分前后，持仓量增加3987手和减少4291手，期指多方从市场赚走335.76万元。至此，多方还不是反指标，因为周二的交易是获利的。

　　成王败寇就此一役

　　周三的大盘一路下滑，价差持仓量一路升高，多方不断低接。由于现货迟迟不反弹，持仓量的高点被延后到14点35分。更重要的是，14点35分前价差增加，之后价差再增加，看涨意图十分明显。

　　15点以后，期指上涨0.65%，创下最后一刻钟涨幅纪录，这相当于强烈看好周四现货高开。

　　周三收盘持仓量打破周一创下的历史纪录，代表多方加码。如此重兵压境，而且是逆势而为，是否为正指标，成王败寇就此一役。

　　结局揭晓

　　周四是本周最为关键的一天，它揭晓了多方是否为反指标。

　　首先，在前一日最后15分钟上涨0.65%的基础上，9点14分到25分再上涨0.29%，这相当于从周三15点以后，上涨0.93%。如此激情，9点25分，果然如期货所料，现货上涨0.71%，高开幅度是2011年第3高。然而，期货上涨幅度大于现货，这让开盘时段的价差居高不下。9点30分到10点5分，这段时间现货保持在3010点以上，价差平均值为0.29%。对比周四最后35分钟的0.21%，相当于高开后价差还增加，典型的追高。

　　然而追高没有效果，周四依旧以下跌做收。持仓量又创历史新高，多方继续低接。

　　周五的价差和持仓量都是一路上扬，持仓量的增量创历史纪录，多方压下重金。然而，当天的价格一路下跌。从周四已经是反指标来看，在周五的全周最低点，持仓量增加最大，反而是坏消息。

　　以当前多方为反指标来看，跌势没有止住的迹象。