关注农业水利、军工与环保
- 来源:投资者报
- 关键字:农业,军工,环保,股市
- 发布时间:2011-12-05 10:28
中央经济工作会议有六大看点
从外围经济形势来看，欧债危机继续拖累出口，年底解决基本无望。而投资自四季度以来都是结构性，不是全面性的，尤其在房地产方面，国家仍在继续严控，这很要命。消费也是平稳增长，短期出现过快增长的可能性不大。
而股市现有的就是估值优势，吸引了许多外部资金进来，国内也有部分资金出现退出的迹象，但仍有部分资金留在股市里，选择留在股市定会有一些想法。
值得注意的是，现在股市面临的最大变数是即将召开的中央经济工作会议。货币政策已适度放松，10月新增信贷超预期增加，显示政策微调，未来还可能出现利率下调或向中小企业倾斜的政策。
对于此次中央经济工作会议，我们认为有六大看点值得关注：第一，对于经济增速允许的下滑程度，中央会怎么看，能容忍8％还是9％的问题。毕竟明年中国经济放缓是很多人都能预期的事情。
第二，明年CPI到底是控制在4％还是3.5％以内？这关系到明年流动性放松不放松问题。
第三，关于金融风险问题，在打压房地产的状态下，银行能承受多大压力？
第四，如何实现进口扩大的目标？随着中国与美国经济大国的地位出现变化，中国与欧美等国家如何通过妥善方法实现进口扩大的目标，同时保证出口在人民币升值趋缓下保持稳定或增长。
第五，民生，也是这次会议的最大问题。明年财政收入或许会降下来一点，但政府仍有强大的财政实力，在此情况下，如何在结构优化、保证民生上做文章（主要包括保障房建设以及低收入补贴等问题）。
第六，对新兴产业到底怎么看。是中央直接投资，还是通过其他方法？
以上这些都会是中央经济工作会议关注的焦点。
在趋势理念下布局成长股
对于后市的投资布局，我们主张进行趋势性投资，即投资者在趋势理念下去把握成长性公司与行业的投资机会。
事实上，投资者对趋势的把握是很重要的，在呈现上升通道的趋势里，选择成长股是很好的投资方式。反之，如果在趋势下降的时候，即使你投资的股票侥幸挣钱，但仍面临系统性风险。
当然，在这一理念下进行投资有一定操作难度，投资者应灵活运用。在短线投资上，当市场在反弹中没有出现明显的长期趋势下只能做波段操作，比如这波行情就是反弹行情，你只能做波段操作，不能做趋势性的布局长期的东西，毕竟这波行情里主题的概念较多。
而在长线投资上，如果说经济周期、市场周期以及货币周期等结合在一块，呈现出明显的趋势，投资者可作长线的成长性投资布局。
关注农业水利、军工、环保板块
我们对于明年市场整体看法偏谨慎，虽然整体上经济周期与上市公司业绩往下走，即使市场估值优势明显，但是市场面临经济转型，传统行业不具备很好的价格弹性，尤其包括金融股、地产股面临金融储蓄的整顿，而创业板也由于股价弹性，其成长性明年不见得能爆发出来，为此我们表现得不太乐观。
不过，近期市场也存在利好预期，此次中央经济工作会议会带来一定的投资机会，这主要还是我所说的六大政策方面，包括物价、外贸的考量以及新兴产业发展等问题。明年宏观政策应该会在今年“稳增长、抑通胀、调结构”的三维基础上，再加上“防范金融风险”内容。
对于中央经济工作会议前后的机会，我们看好三大方面：其一是农业水利。去年出台的农业水利建设政策，估计还会加大农业技术的投入，因为在控制物价下降后，要保证粮食产量的不下降，只有靠种业科技，包括种业、水利灌溉以及其他种植方面的技术等等。事实上，有市场人士猜测，中央一号文件可能聚焦农业科技，这个可能会引领农业股大涨。
其二，以军工为代表的重大装备。据悉主、干线飞机已经订出了好几十架， 而且2014年需交货，另外，明年航空航天板块也存在机会。
其三，以经济转型为代表的新兴产业，尤其是环保板块，国家很可能还会加大投入。事实上，10月份以来，环保行业迎来了一系列重大政策的利好消息：10月20日《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》公布；随后10月28日，环保部、国土资源部与水利部又正式发布《全国地下水污染防治规划（2011－2020年）》。种种迹象显示，我国环保行业将迎来一轮行业大发展时期。
一言以蔽之，投资者可逢低短线布局中央经济工作会议给农业水利、军工等政策受益板块带来的交易性机会。
■讲述者︱袁绪亚 中原证券研究所所长
■采访者︱谭志娟 《投资者报》记者
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