业绩滑落公司治理存疑大成市场占有率跌幅居首
- 来源:投资者报
- 关键字:业绩,公募基金,市场占有率,固定收益
- 发布时间:2011-12-05 11:38
用四面楚歌来形容公募基金当下的境地，十分贴切。这既体现在公募基金内部的竞争中，也体现在券商集合理财产品、阳光私募、银行理财产品、信托产品等对公募基金的巨大冲击。
有人形容公募基金公司之间的竞争是，“左口袋的钱跑到右口袋去了”，连续四年的资产规模缩水后，各家公司之间的份额争夺战已现白热化。
《投资者报》统计数据显示，今年以来，截至11月27日，2010年以前成立的60家基金公司市场占有率分化较大，大成基金公司的市场占有率从去年的3.98%跌至3.6%，下降0.38%，在所有基金公司中降幅第一。
大成的危机除了出自自身外，也折射出公募基金的现实困难。目前，威胁最大的追求绝对回报的固定收益类诸如券商集合理财产品、阳光私募、银行理财产品、信托产品等，均对公募基金行业冲击巨大，直接的体现是这些品种规模稳步抬升，而公募基金持续萎缩。
今年以来，虽然公募基金新发产品接近200只，募集资金超过2500亿元，但公募基金总资产下降3500亿元，仅剩2.12万亿。
旗下新基金规模缩水迅猛
若以市场份额的变化论英雄，大成显然在今年输得较为惨烈。
Wind资讯数据显示，去年年底，大成资产规模为994亿元，基金份额为1027亿份，然而时至今年的11月27日，离年度收官仅剩月余，其资产规模降至763亿元，基金份额降至986亿份，净值缩水231亿元，份额下降41亿份。
今年以来，基金发行进入历史性寒冬，新发基金的平均首募规模大幅下降，今年为12亿元，而2010、2009、2008年分别为21亿元、32亿元、18亿元。
大成的发行情况也不理想。
该公司今年发行了4只新产品，共募集47.7亿元，包括大成标普500等权重、大成保本、大成内需增长、大成中证内地消费主题，首募规模分别为8.23亿元、16.72亿元、14.3亿元、8.5亿元。
4只基金的平均首募规模为11.9亿元，基本接近行业平均水平。然而，截至目前，这4只新基金的总资产已大幅下降，仅剩29.8亿元。
降幅最大的两只基金是大成标普500等权重和大成内需增长，前者规模由8.23亿元下降至1.29亿元，降幅84%；后者规模由14.3亿元下降至7.09亿元，下降50%。
大幅下降的原因主要是受业绩影响。
大成标普500等权重基金成立于一季度末，截至11月28日，净值下跌17.2%；大成内需增长成立于6月中旬，5个多月来，净值下跌8.5%。
业绩下滑致持续营销失利
看得出来，在基金发行环节中，大成并未占到优势。但基金公司规模要实现增长包括两种方法，除了新基金发行外，还有老基金的持续营销。
在持续营销上，大成做得如何？
目前，大成旗下共有25只基金，大成价值增长、大成蓝筹稳健、大成创新成长、大成财富管理是该公司的4根台柱，年初规模均过百亿。
但今年以来，这4只大块头基金净值大幅缩水，对大成的总资产下降拖累较大。目前它们的规模分别降至95亿元、113亿元、87亿元和90亿元，4只产品共计缩水123亿元。
缩水的主要原因是业绩欠佳，截至11月28日，这4只基金分别亏损18%、21%、18%、12.5%，均排在同类基金后二分之一。
除去业绩表现不佳外，大成今年曾被举报公司高管多人同时购买旗下一款专户产品的消息，亦引发了舆论对该公司治理结构的诘问，显然，投资者对此采取了“用脚投票”。
今年8月，一名自称大成基金公司的员工，举报包括大成基金总经理王颢在内的多名高管，以亲属名义参与申购大成当时发行的“大成景瑞3号灵活配置3期专户产品（098033）”，且举报中涉及人员名称、金额等诸多细节。举报信称，大成内部购买的资金总额在1400万以上。
而《投资者报》记者当时在进一步的采访和数据整理中发现，由大成股票投资部总监杨建华担任投资顾问的两款信托产品，今年以来分别上涨6.8%和4.6%。但同期杨管理的两只公募基金分别下跌11.8%、11.6%。对大成厚“专户”、“信托”薄“公募”，引起了部分持有人的不满（相关报道见《投资者报》8月29日刊发的《大成基金高管被曝自买专户1400万 难避利益输送嫌疑》一文）。
公募基金业四面楚歌
大成市场份额的丢失在某种程度上折射出公募基金行业的被动。
今年以来，权益类基金无一取得正收益，这也是整个行业资产缩水的主要原因；另外一个原因是，来自行业以外的其他投资类产品的冲击。首当其冲的是银行理财产品和信托产品。
据普益财富统计，今年前三季度，商业银行共发行个人银行理财产品规模约13万亿元，是公募基金总规模的6倍。
去年信托行业迅猛增长后，今年依旧火爆，信托业协会公布的数据显示，前三季度信托业资产规模达4.1万亿元，较去年底的3万亿元增长了30%。
除此之外，券商集合理财市场以及阳光私募市场规模也在增长，根据Wind数据，今年前三季度，55家券商合计管理资产1400亿元，较2010年底的 1161亿元上升了20%，阳光私募总规模由去年的1200亿元上升至1500亿元以上。
只有公募基金规模在下降。
谈及原因，银华基金公司总经理王立新告诉记者，这与当前公募基金产品结构不无关系。
“目前股票型产品占多数，而适合老百姓需求的低风险产品占比较低。”
王立新认为，这又跟市场整体结构有较大关系，虽然目前债券市场规模也较大，但大部分都是银行间的国债、金融债，而信用债的市场非常小，而且金融工具也比较缺乏，所以就难以设计出老百姓需求的产品。要解决这个问题，就需要重点发展债券市场，“十二五”规划中也提到了要大力发展债券市场。
《投资者报》记者注意到，很多基金公司已将固定收益类产品作为公司的核心战略，包括早就采取行动的富国、国联安以及今年才提出这一方略的天弘。
《投资者报》记者 岳永明
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有人形容公募基金公司之间的竞争是，“左口袋的钱跑到右口袋去了”，连续四年的资产规模缩水后，各家公司之间的份额争夺战已现白热化。
《投资者报》统计数据显示，今年以来，截至11月27日，2010年以前成立的60家基金公司市场占有率分化较大，大成基金公司的市场占有率从去年的3.98%跌至3.6%，下降0.38%，在所有基金公司中降幅第一。
大成的危机除了出自自身外，也折射出公募基金的现实困难。目前，威胁最大的追求绝对回报的固定收益类诸如券商集合理财产品、阳光私募、银行理财产品、信托产品等，均对公募基金行业冲击巨大，直接的体现是这些品种规模稳步抬升，而公募基金持续萎缩。
今年以来，虽然公募基金新发产品接近200只，募集资金超过2500亿元，但公募基金总资产下降3500亿元，仅剩2.12万亿。
旗下新基金规模缩水迅猛
若以市场份额的变化论英雄，大成显然在今年输得较为惨烈。
Wind资讯数据显示，去年年底，大成资产规模为994亿元，基金份额为1027亿份，然而时至今年的11月27日，离年度收官仅剩月余，其资产规模降至763亿元，基金份额降至986亿份，净值缩水231亿元，份额下降41亿份。
今年以来，基金发行进入历史性寒冬，新发基金的平均首募规模大幅下降，今年为12亿元，而2010、2009、2008年分别为21亿元、32亿元、18亿元。
大成的发行情况也不理想。
该公司今年发行了4只新产品，共募集47.7亿元，包括大成标普500等权重、大成保本、大成内需增长、大成中证内地消费主题，首募规模分别为8.23亿元、16.72亿元、14.3亿元、8.5亿元。
4只基金的平均首募规模为11.9亿元，基本接近行业平均水平。然而，截至目前，这4只新基金的总资产已大幅下降，仅剩29.8亿元。
降幅最大的两只基金是大成标普500等权重和大成内需增长，前者规模由8.23亿元下降至1.29亿元，降幅84%；后者规模由14.3亿元下降至7.09亿元，下降50%。
大幅下降的原因主要是受业绩影响。
大成标普500等权重基金成立于一季度末，截至11月28日，净值下跌17.2%；大成内需增长成立于6月中旬，5个多月来，净值下跌8.5%。
业绩下滑致持续营销失利
看得出来，在基金发行环节中，大成并未占到优势。但基金公司规模要实现增长包括两种方法，除了新基金发行外，还有老基金的持续营销。
在持续营销上，大成做得如何？
目前，大成旗下共有25只基金，大成价值增长、大成蓝筹稳健、大成创新成长、大成财富管理是该公司的4根台柱，年初规模均过百亿。
但今年以来，这4只大块头基金净值大幅缩水，对大成的总资产下降拖累较大。目前它们的规模分别降至95亿元、113亿元、87亿元和90亿元，4只产品共计缩水123亿元。
缩水的主要原因是业绩欠佳，截至11月28日，这4只基金分别亏损18%、21%、18%、12.5%，均排在同类基金后二分之一。
除去业绩表现不佳外，大成今年曾被举报公司高管多人同时购买旗下一款专户产品的消息，亦引发了舆论对该公司治理结构的诘问，显然，投资者对此采取了“用脚投票”。
今年8月，一名自称大成基金公司的员工，举报包括大成基金总经理王颢在内的多名高管，以亲属名义参与申购大成当时发行的“大成景瑞3号灵活配置3期专户产品（098033）”，且举报中涉及人员名称、金额等诸多细节。举报信称，大成内部购买的资金总额在1400万以上。
而《投资者报》记者当时在进一步的采访和数据整理中发现，由大成股票投资部总监杨建华担任投资顾问的两款信托产品，今年以来分别上涨6.8%和4.6%。但同期杨管理的两只公募基金分别下跌11.8%、11.6%。对大成厚“专户”、“信托”薄“公募”，引起了部分持有人的不满（相关报道见《投资者报》8月29日刊发的《大成基金高管被曝自买专户1400万 难避利益输送嫌疑》一文）。
公募基金业四面楚歌
大成市场份额的丢失在某种程度上折射出公募基金行业的被动。
今年以来，权益类基金无一取得正收益，这也是整个行业资产缩水的主要原因；另外一个原因是，来自行业以外的其他投资类产品的冲击。首当其冲的是银行理财产品和信托产品。
据普益财富统计，今年前三季度，商业银行共发行个人银行理财产品规模约13万亿元，是公募基金总规模的6倍。
去年信托行业迅猛增长后，今年依旧火爆，信托业协会公布的数据显示，前三季度信托业资产规模达4.1万亿元，较去年底的3万亿元增长了30%。
除此之外，券商集合理财市场以及阳光私募市场规模也在增长，根据Wind数据，今年前三季度，55家券商合计管理资产1400亿元，较2010年底的 1161亿元上升了20%，阳光私募总规模由去年的1200亿元上升至1500亿元以上。
只有公募基金规模在下降。
谈及原因，银华基金公司总经理王立新告诉记者，这与当前公募基金产品结构不无关系。
“目前股票型产品占多数，而适合老百姓需求的低风险产品占比较低。”
王立新认为，这又跟市场整体结构有较大关系，虽然目前债券市场规模也较大，但大部分都是银行间的国债、金融债，而信用债的市场非常小，而且金融工具也比较缺乏，所以就难以设计出老百姓需求的产品。要解决这个问题，就需要重点发展债券市场，“十二五”规划中也提到了要大力发展债券市场。
《投资者报》记者注意到，很多基金公司已将固定收益类产品作为公司的核心战略，包括早就采取行动的富国、国联安以及今年才提出这一方略的天弘。
《投资者报》记者 岳永明
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