食之无味弃之可惜的鸡肋走势

　　近日大盘及绝大多数个股的走势可以说是一块食之无味弃之可惜的“鸡肋”。市场对各种政策性利好及预期反应冷淡，该涨不涨说明股市长线战略性建仓资金还没有大规模入市，做空沽压卖盘仍占据了市场主导地位。因此，后市理应看淡，未来数周内上证指数盘跌下破3月29日低点2242点可能性极大。

　　当前市场之所以存在食之无味弃之可惜的鸡肋行情，主要原因在于：第一，大盘中长期走势趋势方向没有逆转，中长期均线系统仍然对市场各种级别的反弹走势构成较明显反压。要有效消化这种技术面上的强大反压，只能靠市场高位筹码成本的不断下移，而这非一朝一夕能完成，是需要长时间市场筹码的换手。在这个过程中，大盘及个股走势行情低迷盘整是主基调。第二，大盘短期均线经反弹回升后再度转向下行，本周上证指数20日均线缓慢下滑，股指有效跌破30日均线，显示市场将再度震荡调整。这种短线技术态势导致市场多空买卖交投不旺，观望待变气氛较浓，所以近期沪深股市日平均成交量始终未能有效放大。

　　客观上分析，股票市场的价格波动趋势是有不同级别的，不同级别市场价格趋势的买卖操作方式、方法差异性较大，有时甚至于是完全相反的。一个大级别方向趋势往往包含着几个次级别和无数小级别趋势的价格波动，而且二者价格趋势方向经常还是背离的。以最近一年来上证指数为例，2011年4月18日3067点阶段性波段高点以来中期趋势的调整下跌大方向下，对应的买卖操作整体策略上只能是谨慎操作轻仓甚至是空仓。但中间夹杂着五次较明显的日线级别即次一级小趋势的反弹回升，持续时间都不长在二周至六周左右，分别是2011年6月份的2610点反弹到2821点、2011年8月份的2437点反弹到2636点、2011年10月底的2307点反弹到2536点、2012年1月的2132点反弹到2478点和最近3月份2242点反弹到2453点。这五次反弹都是次一级的小趋势反弹，没有扭转大盘指数波动趋势的迹象。因为在反弹过程中，价格指数都没有有效突破前一次反弹走势的高点，大盘指数波动的年线始终没有出现真正意义上的拐点，依然是弱势空头排列向下调整，这说明了股市大盘整体的调整大趋势根本没有结束。

　　最近这一年来的五次日线级别小趋势反弹行情走势中，实际买卖操作性并不强，大多数个股反弹力度较弱，即使是受产业政策调整利好因素影响刺激上涨幅度较大的环保、文化产业板块个股及个别年报高分红个股，也只能采取日线级别的短线操作方式。在任何大级别趋势向下调整的过程中，小级别趋势的反弹走势如果炒股者想要操作的话，采取日线短线操作思维方式方法比较稳妥，不容易出现操作上深度被套或在反弹高点追买介入的尴尬局面。当然在大周期至少是中级趋势处于调整下跌中，任何小级别趋势最佳的交易操作策略就是不操作或少操作，即少做反弹行情走势是上策，因为这是小概率操作赚钱事件。

　　目前沪深股市里流行着一种牛市即将到来的抄底舆论及操作行为，究其根源，无非是因为：第一，大盘指数已调整很久了，平均市盈率达历史低位区；第二，国内金融市场暖风频吹，利好及救市措施传闻此起彼伏；第三，市场篮筹股估值已趋向合理。但我们目前客观面对的股市现实依然是：A股市场震荡寻底，市场中长期大底部在哪里？恐怕没有人能真正猜测到。市场不是用来预测的，而是用来观察的。投资者宜耐心等待大盘指数中长期技术面趋势或经济基本面状况的完全改变再入市应该是较稳妥的交易操作策略。

　　股市里绝大多数情况下的价格波动具有不确定性特点，食之无味弃之可惜的鸡肋行情随处可见，这种市场态势下是很难买卖操作的，因为交易者真正能操作赚钱的是市场少数确定性概率很大的价格波动现象。

　　国内股市管理层政策性利好措施效果如何呢？这不是经济学家或政府能预计和决定的，而是由股市“市场先生”这只看不见的手所决定的。在上证指数没有冲破及站稳年线之上以前，一切的股指上涨应视之为次级别走势弱反弹，谨慎从事为上策。

　　沈峥

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