公司可以凭借“雏鹰模式”的可复制性迅速扩张生猪养殖规模。“分散养殖”方法,可以使公司取得众多零星的小块土地用于养殖,充分利用自然条件和强化管理,将疫病风险降到最低,成功突破制约规模化养殖“防疫难”和“大面积养殖土地稀缺”的瓶颈;通过发挥农村“能人效应”,可以利用农户闲散资金,缓解公司扩张的资金需求,减少了公司养殖场外部协调和管理成本。
公司生猪出栏量、收入、利润实现了多年高增长。2008年-2011年间三者复合增速分别高达60.2%、53%和90.1%。凭借“雏鹰模式”,公司未来多年延续出栏量的高增长预期明确,根据公司规划,到2015年实现700万头的出栏量,对应2012-2015年的出栏量复合增速为61.7%,在生猪价格下跌年份,能够以量补价。
生态猪项目为业绩添彩。生态猪市场零售价普遍在40-60元/公斤,是普通猪肉的2-3倍,按公司出厂口径也达到普通商品肉猪价格的两倍,今年3万头的出栏量按照我们对今年公司26%左右的净利润率估算,将贡献净利润3100万元,增厚EPS0.058元。
操作策略:二级市场上,该股除权后底部放量,存在填权预期,而复权之后则创出历史新高,目前走势多头,关注。
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