稳增长发力 投基建提速

　　一、股市动态分析30回顾及简评

　　上证指数上周末收于2344.52点，本周末收于2333.55点，下跌0.47%；股市动态30指数上周末报收760.14点，本周末收于754.23点，下跌0.78%；其中股票组合下跌1%。

　　股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌25.08%，同期上证指数下跌55.65%。本周股市动态30指数、股票组合均跑输大盘。

　　从最新公布的经济数据看，4月出口同比增速降至4.9%，进口增速降至0.3%，几近于零。工业增幅骤减至个位数：4月规模以上工业增加值同比增长9.3%，为2009年5月以来最低。社会消费品零售总额同比增长14.1%，创2006年11月以来新低。1-4月固定资产投资同比增长20.2%，也低于预期，其中房地产投资增速下滑最大。从4月经济数据显示当前经济仍在下行中，内需回升依旧缓慢。近期货币政策角度继续降存准甚至降息的可能性都很大。全周中小板指数下跌1.19%，创业板指数下跌0.5%，中小盘股指数表现略差于大盘股指数。

　　上海医药全周下跌12.27%。近一年多上海医药风波不断，内讧导致董事长吕明方下台，最新媒体报道上药财务造假的新闻更令上药股价雪上加霜，本周大幅度下挫。上海医药A股股价从最高的26元，最低跌到10元附近，H股股价从最高的21.45港元，最低盘中下探至7.7港元，对于公司混乱的治理结构投资人在用脚投票。24日上实集团通过附属子公司增持H股457.67万股，均价8.93港元。上药近期的超跌给投资人带来低价买入上药的机会。

　　受媒体报道泸州老窖下调经销商2012年的销售任务，其中国窖1573大概缩减了约1500吨的销售任务的影响，泸州老窖周四周五两日跌幅超过9%。国窖1573是泸州老窖的主打产品，其销售额占公司全年营收一半以上，按年初制定的计划，国窖1573应该有接近6000吨的销售量，调整之后也就4500吨了，下降幅度接近25%，那么相应的泸州老窖的业绩也将大幅下调。目前高端白酒销售形势严峻，泸州老窖下调1573的销售计划，以及茅台五粮液一批价格的下调，都预示着高端白酒的热潮在逐步冷却。

　　二、股市动态30指数

　　川投能源10派0.4元，转增8股，股数变为1，620，0000股，增加现金32，400元。

　　三、最新评论

　　23日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，为了应对经济下行压力，提出把稳增长放在更加重要的位置。国务院常务会议从三方面加大力度：加大基础建设、刺激内需和结构性减税。扩内需，长期看消费，短期来看，加大基础设施建设是立竿见影的。会议提出要继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围。当然着墨最多的还是基建方面的，要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，切实解决存在问题，防止出现“半拉子”工程。鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。

　　从二级市场来看，本周基建股也是表现出色的板块。中铁二局（600528）全周上涨27.21%，南方汇通（000920）上涨19.87%，国恒铁路（000594）上涨15.66%，祁连山（600720）上涨14.13%，晋亿实业（601002）上涨13.91%。其他基建相关个股也表现较佳，如江西水泥、宁夏建材、时代新材、南方轴承、辉煌科技等涨幅均超过10%。

　　铁路基建等是拉动投资的主力军，而节能环保、太阳能等产业新产品的推进推广，则是拉动内需、稳增长的另一记重拳。24日的全国财政节能减排工作会议提出，今年中央财政将安排979亿元节能减排和可再生能源专项资金，加上可再生能源电价附加、战略性新兴产业、循环经济等其他资金，总金额将达到1700亿元。二级市场对此也有反应，海润光伏（600401）全周上涨13.86%，稀土永磁板块的江粉磁材（002600）上涨16.59%，稀土概念股永安林业（000663）上涨20.97%。扩内需的重点就是看消费，本周消费类股票表现较佳的是王老吉概念股广州药业（600332）和白云山（000522）全周分别上涨18.31%和13.03%，另外黄酒股古越龙山（600059）全周上涨13.57%。

　　其他热点包括，深圳启动土改试点，小产权房有望确权。截至2011年底，深圳小产权房违法建筑达到37.94万栋，建筑面积达4.05亿平方米，是深圳市总建筑面积的49.27%。此次土地改革亮点是产权制度创新，包括土地产权制度改革和土地二次开发利用机制创新，调控手段围绕土地用途管制制度改革和土地有偿使用制度改革两大重点。受此信息影响，深华发A（000020）本周上涨21.45%，沙河股份（000014）上涨14.7%。

　　股市动态研究部 知行