《投资者报》记者肖君秀
“百货业的发展过几年会面临新一轮的洗牌，广百只有尽快发展，才能在新一轮的发展中赢得先机。”广百股份(002187.SZ)董事长荀振英对公司快速扩张如此解释。
广百股份今年扩张的步伐明显加快，通过收购广州市新大新有限公司(以下简称新大新)等一系列收购行动，迅速壮大公司规模；并在年内签下了6家新店，营业网点加速扩张。目前，加上新增新大新的5家门店，广百股份经营网点从11个迅速增加至16个。
对于“新大新”的成功整合，将直接推高广百股份的业绩，而除位于北京路旗舰店之外的其他4家广州店，也正度过培育期迎来收获“季节”，为2010年的业绩再增靓丽色彩。
并购效应发力需待2010年
“目前收购手续审批还没有完成，批文还没有下来。”广百股份9月24日已获证监会批准全面收购新大新公司，广百股份内部人士表示剩下的只是程序性问题。
据悉，在此次全面收购之前，广百股份仅拥有新大新公司1%的股份。这次在广州国资委的主导下，新大新另外99%股份划拨给了广百集团，然后通过广百集团大股东资产注入的方式，“新大新”作价1.84亿，广百股份非公开发行888万股，“置换”新大新99%的股份，以达到全资拥有新大新的目标。交易完成后，广百集团在广百股份60%的股份占比将上升至62%。
新大新在广州拥有5家门店，与广百股份旗下门店处于不同地段区域，是广州中高档百货公司之一，年均营业额在10亿左右。中信建投研究所所长彭砚苹分析认为，完成收购新大新收入规模将增加8亿元以上，利润规模将增加1800万元以上。
“新大新并表后有利于提升四季度和明年业绩。”国泰君安分析师许娟娟认为，“收购新大新将提升收入增速，但净利润率有所拖累，收购新大新事宜预计将于09年第四季度获批，公司第四季度收入同比增长将达到100%以上，全年收入同比增长约49%。考虑到新大新净利润率低于公司现有水平，第四季度并表后的净利润率将有一定下降。”
不过，四季度能否完成所有手续尚存在不确定性。“等完全收购的所有手续办完之后，新大新公司人员、组织架构都会进行调整，最终将纳入广百股份一体化运作，通过管理提升效益还是有一定空间的。”广百股份上述管理人员对《投资者报》透露，“广百股份整合新大新的最佳效应体现至少要等到2010年。”
签约6新店：全国“广撒网”
除了在百货方面加速扩张，广百股份加快了多业态布局的步伐。
今年上半年公司加快了电器业务的扩张步伐，分别以837万元、152.25万元以及197.24万元竞得广百电器49%的股权、华宇声电器60%的股权以及华宇力五金交电58.58%的股权，使公司电器业务规模有所扩张。但总体来看，电器业务无论在规模和利润对公司贡献都较小。
一直以来，广百股份都以广州商圈为核心，并辐射至广东省内其他二、三线城市，省内的收入占据了主营收入绝大部分。2009年中期，广州地区的主营贡献占比高达92.68%，而广东省其他城市主营收入贡献仅为2.67%。公司区域局限性凸显，要想进一步扩大规模，其他省市的发展已显得紧迫。
截至三季度末，公司今年新增签约门店6家，新增包括广州商圈辐射的地区惠州、揭阳、茂名二、三线城市，还挺进了深圳？？打破了深圳与广州百货素来“井水不犯河水”的状况，深圳门店位于深圳龙岗宝钜大厦1-3层，共2.6万平方米，计划在年底开业。
另外，公司还将扩张的步伐首次伸向省外，在武汉、成都核心商区也签下了新门店。在成都租赁成都富力天汇约2万平米的商业物业用于开设百货门店，并租赁2.9万平米的武汉摩尔城用于开设武汉店。
在今年新签约的6家门店中，惠州店已开业，其他5店将在今年底和明年开业，目前公司总计有门店16家(包括新大新5家门店)。
彭砚苹表示，从这一系列投资来看，公司已经进入快速扩张期，在跨省扩张方面也已经取得突破性进展；虽然在经济不景气时期快速扩张短期会给公司的盈利造成一定的压力，但对公司的长远发展而言极具战略意义。
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