华商基金梁永强：2014年市场结构性差异会非常大

　　“2014年总体宏观经济会比较平稳，可能增速不会太高，但资源配置会更加合理。资本市场向好包括基金业的发展，实际上也是体现居民资产配置的过程。”

　　自2010年华商基金“三剑客”击败王亚伟携手问鼎股票型基金业绩冠军宝座后，梁永强这个名字开始被投资者熟知。作为华商基金“年轻的老人”梁永强，目前担任华商基金管理有限公司量化投资部总经理，华商动态阿尔法混合基金、华商主题精选股票基金基金经理。

　　用坚持长期投资的方式来做产业投资

　　面对媒体采访，梁永强曾表示，目前市场都在学习西方的投资经验和投资方式，这些投资策略是基于西方文化得来。他希望能从中国传统文化中寻找到投资启示，通过自己的实践，运用中国人的智慧形成独特的风格。春节前，梁永强接受了本刊记者的采访，针对2013年的投资回顾以及2014年市场的预测阐述了自己观点。

　　对于2013年的成功经验，梁永强总结道，“从我个人的投资而言，2013年，我们的组合投资实际上主要集中在两个领域：文化传媒和新兴产业，新兴产业主要体现在精装备方向，从原始行业分布来看，制造业可能占得比较多，但从投资方向来讲，主要是紧紧围绕新兴产业。”

　　梁永强表示，自己的投资一般会先选方向，找到那种未来可能成为大方向的产业，在这个方向里去找战略布局做得最好的企业，找到以后进行长期投资。否则，企业再优秀，产业太小，增长到一个瓶颈以后，就必须考虑换产业的问题，这对公司来讲是比较有风险的。“做投资，第一不是赚股票的钱，因为股票的钱实际上是二级市场博弈的钱；第二也不是赚公司的钱，那有很多偶然性在里面。我要赚的是一些产业的钱，所以这个过程会比较长，但只有这样，你才会对一个产业有一个持续的了解，在这之后，才有可能从里面赚得比较多，你会看到这几年我的基金换手率非常低，重仓股也基本上两三年没动过，就是希望用坚持长期投资的方式来做产业投资。”

　　结构性差异或将增大

　　梁永强认为，2014年总体宏观经济会比较平稳，可能增速不会太高，但资源配置会更加合理。资本市场向好包括基金业的发展，实际上也是体现居民资产配置的过程。2006、2007年大量的钱往股市里涌，因为当时房地产投资还没有完全深入人心，之后股市不断的波动，房地产市场的延伸非常大，导致居民在资产配置中大量地把资金往那个方向去配。

　　“所有的资源都在寻求更优化配置的机会，所以我们一定要看未来哪些资产可能带来更好的回报。站在现在这个时点回顾2013年，我觉得很意思的就是，从大的资产管理来看，私募行业只要做得特别好的，规模增长都非常快；但公募去掉货币这块实际上是在缩水的，这说明普通老百姓的资产配置还处在过去的通货膨胀形成的理念下，他们觉得这个赚钱效应差，才往其它方向去配；但很多高净值人群已经在考虑把资金从其它的资产逐渐往股权投资方向倾斜了。这是一个有序的或者是有引导性作用的，这个趋向形成以后，有可能2014年整个公募行业都会被引导，整体的净申购会增加，整个居民资产再配置所带来的大的趋势性机会在这个大的格局里会出现。”梁永强总结道。

　　对于2014年的市场趋势，梁永强比较关注的是IPO改革。“按照目前来看，2015年要全面实行新股发行从审批制转为注册制，而2014年是个过渡年，这样的话新股大量发行，整个市场也会不断呈现向港股和美股过渡的特征，即整体指数变化没那么大，但结构性差异会非常高。围绕新股发行延伸出一些机会，还有一些在原有市场中，可能品质比新股更优的一些东西，也会成为投资的标的。总之，我们选择的方向一定要和整体经济转型方向一致。”

　　军工、新能源板块仍是热点

　　对于2014年的热点行业，梁永强看好军工和新能源。梁永强认为，2014年是整个军工资产证券化的开始，未来这个过程还会持续。虽然现在关注度不高，因为大家对它在心理上还不是那么认可，但随着整个优质资产、军工研发资产、整装资产逐步上市，军工企业的品质或投资价值就会逐渐显现。

　　“另一个投资方向是和新能源、储能、电动汽车等新的需求方向相关，以及和人的城镇化相关。过去的城镇化主要是建造房子，但农民进城以后呆不住；现在提出人的城镇化，主要是满足进城老百姓的实际需求，包括就业、教育、医疗等各个方面，只有真正在城市里呆下去，真正的需求才会显现出来。”

　　对于新兴产业的选择，梁永强认为，选择新兴产业主要是和人的基础需求相匹配。“比如能源，如何改善你的出行，如何储能；再比如电，用量越来越大，如何能够节约，应当从这个模式上去找。例如LED未来是最大的产业，在这种大的方向里选，一方面要看产业发展状况，从国家自身的基础来看，在哪些点上可能出现比较强的竞争力；另一方面要考虑其在国际上的产业竞争力。只有这样你才能找到节点上的好公司，长期享受比较好的收益。”

　　本刊记者 袁璐

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