互联网金融：突变的金融生活方式

　　日前，CCTV证券资讯执行总编辑、首席新闻评论员钮文新发表的一篇《取缔余额宝》的博客文章引起了轰动，并引发了与余额宝之间的论战。

　　钮文新认为，余额宝6%~7%的收益率就相当于把银行的0.35%的活期存款成本大大增加了，从而增加了整个社会资金的成本。余额宝在回应中表示，银行的存款利率本来就过低，利率市场化是趋势，余额宝只是发挥了应有的作用，为大众提供了更高的收益。

　　而在新浪网的一项“余额宝调查”中，共6万多网友参与投票，其中90.2%的网友不赞成“取缔余额宝”。

　　或许，孰是孰非并不重要，重要的是九成的网友不赞成“取缔余额宝”，可见余额宝在人们生活中的地位。更为重要的是互联网金融的潮流滚滚而来，谁都无法逃离互联网金融的影响。

　　互联网金融对人们的影响到底会怎么样？也许谁也无法预测。阿里巴巴有关人士表示，“10年前，我们没法想象现在的样子，同样，我们现在也很难想象10年后的样子，也许那个时候未必就还有余额宝。但有一点是肯定的，那就是基于大数据，基于云计算的互联网金融。”

　　“面对互联网金融，我们首先需要做的不是应对而是迎接。”汇付天下有关人士如是说道，互联网金融极大地降低了交易成本，提高了服务小微客户的可行性，通过大数据分析，可更好地实现风险定价，实时动态监管，保证资金安全，从而降低了服务客户的准入门槛。作为支付公司，我们需要做的是将互联网金融产品和服务客户的金融实际需求有效的结合起来，积极创新，迎接互联网金融带来的高速增长。

　　已经在互联网金融走出很大步子的平安集团董事长马明哲认为，“我觉得关键是文化，这也是我们平安真的要学习的。这是一个新的文化。很多传统思维不适合他的未来，不适合环境的变化，社会的变化，时代的变化。”

　　对于互联网金融的未来，唯一不变的或许就是变化。

　　余额宝挑动的互联网金融

　　“金融行业也需要搅局者，更需要那些外行的人进来进行变革。”2013年6月，阿里巴巴集团董事局主席马云在一次论坛上表示，未来的金融有两大机会，一个是金融互联网，金融行业走向互联网；第二个是互联网金融，纯粹的外行领导，其实很多行业的创新都是外行进来才引发的。我希望外行人能够参与这个领域，不仅仅是来搅局，而是共同创造一个未来。

　　马云说到做到，在6月份推出的余额宝，成功地上演了一场“屌丝逆袭”的剧情。第三方支付巨头支付宝内嵌天弘增利宝货币基金的余额宝正式上线，宣告货币基金一个新时代的降临。

　　截至2014年1月15日，余额宝规模已突破2500亿，用户数4900万，户均持有额5100元。余额宝的推出也使得天弘基金一举成为规模最大、客户最多的基金公司。天弘基金最新披露的数据显示，截至2月26日，余额宝的客户数超过8100万。

　　简单、用户体验和倍增年化收益，让余额宝从众多基金产品中脱颖而出，成为互联网金融的一个代名词。对于很多人来说，余额宝像是一个电子商务公司进入基金行业“凭空想象”出来的超级金融产品，其核心的投资逻辑是货币基金：收益比一年定期存款高，流动性仅次于银行活期储蓄，每天计算收益。

　　问题在于，货币基金早就有，而只有在余额宝出现以后，一战成名。事实上，2013年6月，这距离在上海诞生的国内首支货币基金已经过了10年时间。

　　阿里巴巴人士表示，正是通过互联网平台，让货币基金成为投资者的选择。其主要的原因是互联网平台的特点。“互联网平台操作方便，非常重视用户体验，同时门槛比较低，货币基金的门槛可能是几千元，而现在把门槛降低到一元，充分考虑到了互联网用户的草根性。”

　　在余额宝的示范效应下，其他基金公司的产品也很快亮相支付宝平台。“对于普通投资者而言，他们需要更高的投资收益以抵消价格上涨带来的收益负影响。”汇添富基金相关负责人说。而货币基金较低的风险及高于银行活期利息收益的特性则刚好满足了普通居民投资者的需求。

　　当余额宝正在突飞猛进增长时，其他的互联网公司也群起而追之。1月15日，微信版“余额宝”——理财通获得监管批文，并于当天正式上线。华夏基金独家抢先接入。这个时候，华夏基金的规模刚刚被天弘基金超过。

　　对比“余额宝”和“理财通”，产品本身差别并不大。只是基金公司不同，而理财通由中国人保财险(PICC)提供赔付服务，余额宝则是由平安保险提供全额承保。一旦发生资金被盗，都会由保险公司最终买单。收益率两者也相差不多。

　　“宝宝”时代的到来

　　余额宝的火爆，让货币基金席卷全国。在余额宝横空出世的3个月后，位于上海陆家嘴的汇添富基金采取了类似的策略，推出了一个互联网专属货币基金——现金宝，并且借助互联网直销平台（即借助自身公司互联网平台销售）强化了互联网货币基金的投资体验。

　　“我们提供的不仅是互联网金融产品，而是整体的投资管理顾问式服务。不仅投资收益让你感叹，投资管理顾问的服务也让现金宝显得与众不同。”汇添富基金首席运营官陈灿辉说。

　　传统基金渠道经常遭遇危机和下滑，它需要持续的、人为的彻底改造，通过不断的阐释、翻新实现重生。让基金投资变得有趣、简单，并由经验丰富的投资顾问把握趋势，结合大数据的精准营销服务满足客户的个性化需求。

　　在余额宝的带动下，其他互联网金融产品纷至沓来。据不完全统计，目前类“余额宝”产品超过20种。不仅搜狐、百度、网易等互联网企业接连推出理财产品，天天基金网、基金公司也跟风模仿，各种“宝宝”纷至沓来。

　　在互联网公司阿里巴巴、腾讯、百度等纷纷推出金融产品的同时，传统的金融公司也并没有闲着。除了基金公司外，银行、保险公司等都推出了自己的互联网金融产品。

　　民生银行直销银行将正式上线。民生银行直销银行主要包括随心存、如意宝和轻松汇三大业务。其中，随心存是民生银行直销银行提供的一款人民币存储增值服务产品。如意宝则是一款货币基金产品，目前提供了汇添富和民生加银两家基金公司的产品，汇添富的7日年化收益率为6.1%，民生加银7日年化收益率为5.5%；而轻松汇则包括转账汇款和资金归集两种功能。

　　兴业银行推出“掌柜钱包”业务，该业务由兴业银行携手兴业全球基金公司联手打造。之前，已经有中行、工行、交行等多家银行推出了类余额宝产品。

　　浦发银行则在今年年初完成了小微金融业务架构调整，将小微企业业务和个人经营性贷款业务整合。该行原中小企业业务经营中心总经理汪素南出任零售业务条线总监。2月27日，汪素南向《投资者报》记者表示，面对互联网金融，去防御，还不如去做这件事。余额宝来了，浦发银行也可以推出类余额宝的产品，现在已经是“宝宝”时代了。

　　汪素南称，银行的发展正面临两方面的挤压，一方面是在金融脱媒的大背景下，大企业通过投行融资所带来的压力；另一方面是在利率市场化的影响下，互联网金融所带来的冲击。因此，浦发银行此次改革希望在公司业务条线主打投行的思维，而在零售业务条线主打互联网的思维。

　　在运用互联网的手段方面，汪素南表示，浦发银行将在存款业务渠道、理财渠道、专属投资等大零售业务方面，提供更加便捷的支付方式，并且推动标准化产品在互联网渠道的销售。

　　支付公司汇付天下也在2013年推出现金管理产品“生利宝”，该产品利用互联网、甚至移动互联网在理财支付方面的优势服务小商户。使商户通过生利宝合作的货币基金等固定收益产品让商户留存资金获得超过银行活期存款17倍的现金收益，并在安全性方面保证资金原进原出，在银行资金监管模式下又创造了一个封闭的资金流转环境，资金安全有保障。

　　在另一个互联网金融的热门行业——P2P，作为国内首家为P2P公司提供第三方托管的支付企业，汇付天下通过托管账户实现了P2P平台资金与信息流分离，如果遇到风险事件（P2P公司携款潜逃或是接到公安协查通知），汇付天下的P2P资金托管系统有一键关停商户所有账户的功能，最大程度控制账户资金不被盗用。

　　除此之外，传统的家电零售企业苏宁正在转型成互联网公司，而苏宁也推出“零钱宝”理财产品。零钱宝首批支持广发基金“天天红”、汇添富基金“现金宝”两只货币基金。零钱宝内资金可随用随取，既可用于易购购物、生活缴费、信用卡还款，也可以转到易付宝余额或银行卡。

　　原本完全不同类型的互联网公司、金融公司、家电零售公司，在互联网金融的大潮中，似乎都在做一样的事情，那就是互联网金融。

　　“科技正在创造着新的市场，正在改变着每一个行业。当科技在让某一个行业起变化的过程中，就有我们所寻找的机会。”汇付天下总裁周晔表示，互联网金融对用户的金融理念和投资模式等方面产生巨大的改变。它创造出来一个增量市场，而不是已有存量市场的改造。

　　平安的互联网金融帝国

　　在互联网金融大潮中，不得不提已经全力“备战”互联网金融的平安集团。

　　1月份，中国平安专门举办互联网金融战略沟通会，董事长马明哲详解了中国平安互联网金融五大门户，并首次带着他的互联网金融核心高管团队公开露面。他们分别是中国平安首席运营官兼首席信息官陈心颖、上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（简称陆金所）董事长计葵生、平安付科技服务有限公司（简称平安付）董事长王洁凤、平安健康险公司董事长王涛和深圳平安金融科技咨询有限公司(简称平安金融科技)董事长吴世雄。

　　中国平安称，“五虎将”具有“互联网”+“国际化”两大特点，这是中国平安引入的以外脑为主的豪华阵容。“五虎将”负责中国平安的五大阵营。

　　其中王涛此前曾任阿里巴巴集团资深副总裁兼阿里软件总裁，他很可能是国内第一个来自互联网界的健康险掌门人。

　　王涛表示，互联网对于健康保险的拓展，应该有更广泛的理解，而不仅仅局限于传统的健康险保单形态。而对于盈利模式，平安健康险的互联网平台将免费提供给客户，正如淘宝在平台设立初期，并没有收费，未来的盈利模式可以逐步探索。

　　平安金融科技董事长吴世雄在业内享有“科技营销黄埔军校校长”之称。马明哲对于平安金融科技经营的万里通平台相当满意，万里通是一个为淘宝网、天猫商城、京东商城、当当网、苏宁易购等电子商务网站做积分服务的网站平台。

　　马明哲说：“平安万里通应该说是中国最大的支付平台，现在已经有数千万的客户。300家电子商务，都是通过万里通去购物，线下有20万商家，现在每天这个数据在更新，你通过万里通去买，可以有折扣，买完之后有积分，过去我们很多的积分不打通，所以我们逐渐开始把积分打通，可以积起来买一样东西。各个行业积分，我们逐渐要推出一个积分打通计划。”

　　陆金所董事长计葵生为美国国籍，其在麦肯锡任职25年，是资深董事，主要负责中国大区的金融。他还曾任台湾台新金融控股公司运营长，2011年12月起，计葵生出任陆金所董事长至今，2012年他引领的陆金所P2P网贷业务发展迅速。

　　在马明哲看来，陆金所最核心的竞争优势有四个：第一个，成本低，因为只有分行没有支行，所以陆金所的成本肯定比所有金融机构低；二是产品多，不仅是平安的产品，所有金融机构的产品都会销售；三是流动性好；第四是建立信用体系，每个资产都有资产评级，下一步会逐渐推出个人信用评价。

　　中国平安首席运营官陈心颖是新加坡人，曾在麦肯锡工作13年，之前负责麦肯锡金融和技术，2012年加入平安，目前执掌中国平安的IT、后援等营运及技术部门，她带领的平安科技团队正引领中国平安大数据的未来。

　　此外，来自香港的王洁凤在加盟中国平安之前，她曾担任星展银行香港及中国内地零售银行业务总监，花旗银行中国区副总裁和荷兰银行中国区执行总裁等职，王洁凤领导的平安付正全面进军第三方支付产业。

　　马明哲对互联网金融进行了高度概括：金融，金字是钱，融字是交易。金融的本质也是一个中介，让有钱的人去钱生钱，让需要钱的人借钱生钱，就是这样的一个中介。无论保险、银行还是证券，都是在做这样一件事情。

　　马明哲举了3个例子来说明互联网对金融的影响。第一个，10年内，60%以上的信用卡没有了，被取代了；第二个，10到15年内，大部分的中小金融机构的前台由互联网的企业，非金融企业来取代或者代替；第三个，金融机构网点的前台将会走向四化：小型化、社区化、智能化、标准化。

　　平安的互联网金融将着力打造三大功能。第一是管理财富，管理资产。第二是管理健康。平安有数千万健康保险的客户。第三是管理生活。单是金融财富还是不够的，要将金融财富与客户的生活场景和健康紧密联系起来，真正提高客户的生活品质。

　　在平安的互联网金融战略中，“将金融嵌入到医、食、住、行、玩当中，333项生活场景应用。我们希望他能带来一个简单、便捷、安全、有趣、快乐的生活。”马明哲说。

　　风险与收益的匹配

　　在参与互联网金融的过程当中，风险与收益依然是最受关注的因素。

　　在余额宝兴起的同时，对于余额宝的货币基金的收益和风险的拷问在所难免。事实上，与货币基金相比，那些吸引资金离开银行体系的投资渠道，包括股市、理财产品、信托和房地产，风险并不比货币基金小。

　　2月23日，一场由宜信财富携手财经界两位知名畅销书作家李德林、仇晓慧，共同打造的“南北对话”论坛之“财富那点事儿”登陆杭城。

　　“在投资界，巴菲特那样是非常罕有的，能够做到索罗斯类似的水准就已经是非常难得，索罗斯的收益平均在10%以上。”万博兄弟资产管理(上海)有限公司执行总裁仇晓慧谈道。而对于如何选择机构，她认为，选择一家规模大、专业能力强的公司是最重要的。理由有两点：一是规模大说明其发展期限较长，有一定的风险控制能力；二是当规模做到一定程度时，积累的经验比较充足，能更科学地为客户制定资产配置。

　　仇晓慧认为，未来增速较快的商业模式大概分为两种：全球型(因为可以无限延伸)以及平台型(因为可以无限复制)。以阿里巴巴为例，马云用互联网把中国的产品往外卖，他的业务是全球的；同时，淘宝的商业模式可以零成本快速复制，比门户盈利模式更好。

　　而在保证收益的同时，风险自然更为重要。2月17日陆金所董事长计葵生表示，陆金所存在的意义归根到底就是创新，依托平安集团雄厚的综合金融优势，尤其在风控与全金融业务牌照方面的优势。

　　陆金所专注于为客户创造更便捷的投融资方式，建立起更完备的风控体系以及帮助客户提升流动性风险的防范能力。

　　大众了解陆金所大多来自于其P2P业务“稳盈-安e贷”。与许多平台不同，稳盈-安e贷并不以高收益吸引市场，在稳盈-安e贷的模式中，不做错配、不做资金池等关键词在产品设计中即被旗帜鲜明地提了出来，也恰恰与央行在去年年中对网贷行业提出的3条红线（非法集资、资金池、诈骗）不谋而合。

　　在计葵生等陆金所高管眼中，平台的生存价值，并不在于规模的迅速积累，而在于时间上的历久弥新。实质是以安全换长远发展，以稳健换市场之举。

　　北京师范大学经济与工商管理学院钟伟教授表示，随着货基规模的扩张，如果投资组合基本不变，没有新的投资品种，那么收益率会逐步下降，使得投资者的热情也逐步减弱，这也是互联网金融产品的风险之一。而在这个过程中，各种“宝宝”仍有巨大空间，而伴随利率市场化的逐渐完成，这种热闹也会渐渐退潮。

　　“混沌”的互联网金融

　　合作和竞争已经成为互联网金融时代的常态。1月中旬，平安集团董事长马明哲正在体验测试发红包。1月底过年期间，腾讯通过微信抢红包，让其迅速走红，同时也带动了理财通客户。

　　浦发银行很早就意识到移动金融将要带来的历史性机遇，2010年即在业内首次提出发展移动金融。4年来，浦发银行与中国移动、腾讯等行业领先企业结成战略合作伙伴。

　　2010年，浦发银行与中国移动结成以股权投资为纽带的战略合作伙伴关系，在业内首次提出发展移动金融的概念。2012年底推出NFC-SWP手机支付产品，成功将银行卡与SIM卡合二为一。2014年2月，浦发银行与上海地铁、中国移动宣布“中国移动浦发银行手机支付地铁应用”升级，用户可以刷浦发银行NFC手机支付产品乘坐地铁。

　　2013年8月，浦发银行与腾讯合作推出真正的微信银行——所有业务用户都在微信页面内办理，无需跳转到其他网页。

　　在去年苏宁发布“云商”模式时，就明确提出要进行涵盖实体产品、虚拟产品和服务产品的全品类拓展。在刚结束的苏宁春季部署会议上，苏宁就在组织上为全品类拓展提供保障。苏宁在商品经营总部和运营总部两大经营总部之外，设立了八大直属独立公司。八大公司既包括红孩子、PPTV、商业广场，还包括新成立的物流、金融、电讯等公司，它们在经营管理方面将被授予更大的自主权，以此推动全品类拓展和O2O融合发展。

　　针对互联网金融的浪潮，汇付天下将在大数据研究、科研力量上投入更多的资源，在针对互联网金融的产品创新方面始终追求卓越，提升公司的运营效率，致力于创造行业新标杆。使真正的普惠金融通过先进的金融支付和理财方式到达广大的中小商户。

　　如今各类企业都看到了互联网金融的方向，而在具体的做法上又各有不同。

　　“平安最大的优势有两点，第一个是战略，第二个是文化，平安做事情和互联网公司有一点点区别，我们看到了方向在哪里，然后我再挖地道过去，而互联网公司不管东西南北向撞墙撞出来，所以唯一的差别是，我们会考虑多看几步，有感觉了再往前走，虽然会比他们慢一点，但是我们努力在学习，努力适应新的环境，努力适应互联网世界的新文化。”马明哲说，我们的推动是从三个层次开始的，从80万平安员工，8000万平安客户，然后到社会大众。

　　马明哲表示，中国的互联网金融一定会给世界做出一个重大的贡献：“像腾讯啊、阿里啊、百度啊、360啊，他们都会在金融方面有更多更精彩的贡献。所以我们相互学习。”■

　　《投资者报》记者 张东红