上证指数：处于熊市后阶段 已具备转势条件

　　上证指数：具备转势条件

　　上证指数自2007年10月16日的6124点开始下跌以来，其调整浪结构虽然已经运行了六年了，但是目前还在这个大结构中运行，不过已经在后阶段中运行了。如图1所示。

　　上证指数从6124点至1664点运行了五浪结构，这就决定了整个结构要运行锯齿型（5-3-5）。但是由于6124至1664点（A 浪）跌幅较大，达到市场调整小概率极限幅度87%，所以运行规则锯齿型概率小，而是运行断锯齿（即艾略特称谓的“不规则类型2”）概率大。这就意味着1664点不会跌破概率较大。

　　从波浪规则方面分析，可以帮助判断波浪结构划分是否是大概率。上证指数从6124点的调整结构很满足波浪理论的交替规则：1、A 浪是顺势五浪（5-3-5-3-5），C 浪就运行楔型五浪（3-3-3-3-3）；2、A 浪时间短，C 浪时间就长；3、A 浪跌幅大，C 浪跌幅就小。这些预示波浪结构如图1划分的可行性。

　　自3478点下来运行的是终结楔型结构，因此第(5)浪也是由三个浪来组合的。从2444点下来已经具备了三浪结构，理应满足了整个结构要求的必备条件。从2444点下跌以来的结构分析第(5)浪运行复杂三浪（3-3-5）的概率变大。其下跌幅度没到下边线，似乎感到欠缺一点。

　　我们的提要是：上证指数已经是运行在熊市后阶段，并且具备转势条件了。

　　沪深300指数：处于风险很低位置

　　沪深300指数自2013年2月8日的最高点2791.30点开始下跌，跌到6月25日最低点2023.17点，其波浪结构都是由三浪组合而成的，是双重三浪(abc-x-abc)概率大。（参见图2）

　　从2013年6月25日的最低点2023.17点开始上涨到9月12日最高点2527.38点是楔型三角型（abcde）。

　　从9月12日最高点2527.38点下跌到11月14日的最低点2279.01点是3-3-5 结构（abc）。从11月14日的最低点2279.01点开始上涨到12月4日的最高点2486.64点是三浪结构。从12月4日的最高点2486.64点下跌到1月20日的最低点2156.46点是三浪结构。从1月20日的最低点2156.46点开始上涨到2月20日的最高点2331.70点是三浪结构，并与11月14日的最低点2279.01点重叠。

　　这样从9月12日最高点2527.38点下跌至3月21日最低点2077.76点就是楔型五浪结构概率大。最坏组合是21日上涨是楔型第5浪之b浪，之后还有5浪之c浪下跌（首选）；最佳组合是这个楔型已经在21日运行完毕，转而进入上升结构（次选），等待再次上升确认。

　　无论哪个假设都预示着在风险很低的位置了。

　　创业板：下跌趋势明确

　　创业板指（399006）自2012年12月4日的最低点585.44点结束下跌而上涨，到2013年10月10日的最高点1423.96点，展现出三个上涨波段，两个调整波段。在这里只分析三个上涨波段：

　　第一个上涨波段：2012年12月4日的最低点585.44点到2013年3月6日最高点905.16点，上涨幅度为319.27点。

　　第二个上涨波段：从4月8日的最低点817.35点到5月27日最高点1091.25点，上涨幅度为273.90点。

　　第三个上涨波段：从6月25日最低点903.67点到10月10日的最高点1423.96点，上涨幅度为520.29点。

　　第四个上涨波段：从11月11日最低点1191.18到29日最高点1369.12点，上涨幅度177.94点。

　　第五个上涨波段：从12月6日最低点1194.75到2014年2月25日最高点1571.40点，上涨幅度376.66点。这个波段还有待确认完成。

　　如果是创业板是楔型启动牛市，那创业板将会再创新高而完成9浪才会出现较大的调整。但是现在的争议是：这里是7浪还是9浪呢？如果按9浪算，那么这就是牛市第一浪。如果把2013年10月10日(1423.96)——12月6日(1194.75)的调整组合成一个调整浪，那么就是7个浪，属于反弹浪。如图3所示。因此，自1571.40点开始的这波调整结构是确认之前上升结构性质的关键。

　　同信证券 朱斌

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