科力远：上升通道下轨 有望反弹

　　科力远（600478），与丰田成立合资公司，进入混合动力车产业链，将投资20.84亿日元，拥有合资公司40%的股权。该公司主营业务为搭载于汽车的镍氢蓄电池单体模块的开发、制造、销售和售后服务。通过设立合营公司，能够有效整合丰田公司和科力远双方优势，打通产业链，进一步提升混合动力汽车电池的关键技术，降低电池成本，极大提高产品竞争力和产业链整体竞争优势。有媒体报道新能源车的补贴将调整，将按节油率来补贴，混合动力补贴有望提高。

　　2015年合资公司将投产：2013年上海车展丰田高调宣布旗下混合动力车累计全球销量已突破500万辆大关。即将出任丰田董事长的内山田竹治表示，电池是组装混合动力系统的一个成本比较高的零部件，并不想从日本进口，而是想在中国生产。2015年搭载国产混合动力总成的车型在一汽丰田和广汽丰田投产。因此，合资公司的镍氢蓄电池单体模块将于2015年投产，将成为丰田在中国的镍氢电池唯一供应商。

　　操作策略：混合动力车在全世界的成功有望在中国复制，公司将直接受益。目前科力远股价运行在明显的上升通道，中短期内，业绩无法释放，但业绩预期确定性高，可在上升通道下轨关注。