军工行情的常态

　　真的是几家欢喜几家愁，不过中新股的应该是本周最开心的，感谢最新的发行上市制度，让我们看到了涨停之后还有无数个涨停，为每天两市的涨停板家数做了一定的贡献。看看几大指数的表现，依旧是创业板最强，中小板次之，主板还是一步三回头，处于游离的状态。最近市场的热点不少，军工啊，中韩自贸区啊，职业教育啊，新能源汽车啊，基因测序啊，无论哪个热点，都走出了几个短中期走牛的个股，像成飞集成、大连港、陕西金叶、千山药机、万向钱潮等，都是资金追捧的对象。今年初的文章中，我已经详细介绍了如何抓住这些热点的方法，目前市场，只要主板或者创业板指数，一个在走强，就可以运用这些方法来操作，如果两个同时走弱，就要降低操作频率了。

　　今年的几大投资主题中，军工是其中之一，各大机构也大篇幅的出报告来跟踪这些标的。军工股我们一向认为有两点要重视，一个是事件驱动，一个是资产注入。本周军工的整体行情又华丽的开启了，这次军工行情的启动带有浓厚的情绪化色彩，看似偶然，实则必然，可视为自3月份以来市场做多情绪的累积与发酵。借助7月1日起事业单位改制交养老保险的政策利好一举打响。战役打响，必须有启动、铺垫、发展、高潮和结尾，中间也必然伴随着相关标的停复牌，基本面的消息刺激，龙头个股的带动等，这是历次军工行情的常态，我们预计本轮军工行情还没有结束，延续到八一建军节前后的概率较大。

　　本周我们看到军工科研院所改制的信息，但这并不是新鲜事，而是市场一直期盼、高层一直鼓励的事件。但在当前这个时点上，它被赋予了推动军工深化改革、加快重组的重任，而且市场愿意给予科研院所资产高估值，愿意憧憬研究所资产的美好未来。原因很简单，越是难度大的重组，越容易让人浮想联翩。越是所谓“不可能”注入的资产，说明含金量越高，一旦注入就越具有想象力，股价弹性就越大。

　　我们已经见识了航母公司和战斗机公司，还有比它们更稀缺的股票吗？有啊！比如航天长峰的大股东航天二院（防空导弹），航天科技的大股东航天三院（飞航导弹），航天动力的大股东航天六院（火箭发动机）、奥普光电的大股东中科院长光所（激光武器）等等。还有一点很重要，成飞集成复牌后的表现重塑了军工板块的估值体系。成飞集成目前市值较大，排在市场前列了，此前是一枝独秀，现在开始百花齐放，板块比价效应显现。也就是说，跟成飞集成相比，其它的军工股太便宜了。这个就是我们在板块行情中常说的龙头股效应，一定要有这样不断上涨的龙头股带动，板块的行情才能够走出来，也才有大的参与价值。

　　孙宏廷

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