因中国9月汇丰制造业PMI回升至50.5高于市场预期，大盘在周二周三出现较大反弹，沪指一举在周四创下2365近期高位。由于市场憧憬沪港通开通会有超过3000亿资金进入A股，市场在低价蓝筹股的带动下重拾升势，创业板指数逼近1571前期历史高位，中小板指数也达到了5500前期高点附近。技术上看上周二留下大放量大阴线，是市场构筑阶段性顶部一个信号，同时由于市场已经上涨了两波积累了较大获利盘，而沪港通开通正逐步临近，虽然不排除市场继续向上进行第三轮上涨可能，但从技术形态看，需警惕市场阶段性见顶风险，未来如何防范市场调整是操作策略上需考量的重要方面之一。下面来谈谈具体应如何做，供投资者参考。
首先，在仓位控制方面，由于市场是从多年熊市向牛市转型时期，要准确预判具体大盘如何走的确有一定难度，从近期多数投资者的仓位情况统计看，由于赚钱效应明显，多数投资者是满仓操作，而一旦大盘阶段性调整，最后在顶部区域买入的个股被套是大概率事情，而一旦被套，如有一定仓位现金，可在低位回补，有利于尽快解套和摊低成本，所以建议最好仓位控制在七成左右，这样可进可退，攻防自如。
其次，由于本次行情的导火线是沪港通的开通，而低价低估值蓝筹股是未来香港资金关注的焦点之一，对一直满仓而不愿意控制仓位的部分投资者，要防范未来风险，可持有融资融券标的股，道理很简单，一旦大盘调整，可逢低再融资逢低买入，这样也可以摊低成本，一旦大盘重拾升势，回本时间将加快。部分成熟投资者也可以适度融券对冲，以降低风险。
除部分仓位中长线布局外，拿部分仓位短线操作，快进快出也是有效防范风险的方法之一，好处是不易被深套。
调仓到涨幅不大的低价股也是有效防御方法之
一，具体逻辑和方法或个股，笔者前期曾做了详细阐述，简单来讲就是低价，前期调整充分，技术上正在筑底蓄势等特点。
另外可调仓到沪港通利好潜力股，前提是要涨幅不大。而AH股折价是最直接原因，从AH折价来看，金融板块受影响最大，对保险和券商的正面影响大于银行，其他折价水平较大的也会有一定受益；从板块间的估值水平对比来看，估值差异较大、品种类似的板块有望实现估值的回归，汽车、乳制品、建筑等行业龙头以及公用事业、日常消费、交运等行业龙头都是较好标的。只在A股上市的稀缺品种，如酒、中药龙头股、军工等涨幅不大个股都是较好的防御品种。最后高股息率个股可重点配置，从港股投资者看，高股息率高回报率的个股容易被追捧，可重点配置。
调仓至未来潜在利好事件驱动板块也是可考虑的有效方法之一，未来相关利好事件包括：房地产信贷调整或为期不远，利好龙头房企、区域改革房企；牛肉价格近期重现升势，趋势将持续，利好牛肉养殖股；另外9月以来甲醇行情如期反弹，内地和港口价格普涨，四季度甲醇上涨趋势有望持续等。
个股方面，西部牧业、深振业、天房发展、天利高新、远兴能源、云南白药等可以关注。
恒泰证券 黄翊
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