上周提及，大跌大买，这个观点不变。后期的走势可能仍是进二退一的节奏，上周四可以观察沪指最高差2个点，就创新高了。沪指上影线，市场围而不攻，说明有资金还是有很强的意愿和能力能突破。而上周五一度跳水，这个位置，很多投资者害怕，事实上笔者认为不用太担心，牛市行情，就是慢涨急跌的格局，应该适度把握跌出来的机会，慢慢逢低分批抄底是上策。美国纳斯达克综指创了14年的新高，港股也是创了6年新高，因此他们的回调节奏，我们才刚开始启动，因此外盘对A股产生影响较小。本次的回档，也是预期范围内的。一个是沪港通政策预期落地，一个是IPO预期，预期范围内的下跌无所惧。
让我们看一下近期的经济数据情况，整体看9月经济数据好于预期。9月CPI为1.6%，而PPI为-1.8%。CPI创56个月以来的新低，主要是翘尾因素以及蔬菜等食品价格略下行引起的，这将为货币政策腾挪了空间。监管层也是这么做的，继央行于9月18日将正回购利率下调20个基点至3.50%，央行在上周二将14天期正回购利率下调10个基点至3.40%。其实这个很关键，类似当年美国80年代的时候，经济跌宕起伏，但是股市对利率的敏感性更高。9月的M2的数据是12.9%，比上个月高一个百分点，利率下行的引导是奠定A股走牛的基础。而PPI下行幅度扩大，说明去库存的压力仍较大，结构转型是方向。能否转正仍需6—8个月的观察。而从发电量数据看，9月同比增长2.7%，其中分产业看，第三产业的增幅5.7%增速最快，可以认为经济改革转型初见成效，相关改革红利仍将释放。
当前沪指2400点到2450点短期有客观压力，但后期应该是会攻破。有媒体嘉宾过分看空，笔者深以为这是对A股的严重误读。冷静下来，既然还有这么大的空头代表在，说明A股大涨的机会肯定在后面。短期的回档或是较好的机会，但须指出的是，短期风格或将偏向蓝筹。
近期创业板一路摸高到前期新高，市盈率也再次逼近70倍市盈率，回档也是合理的，后期创业板分化将会是大概率事件。中小市值中的的结构性机会，如医药、环保等防御板块就值得重点关注，成长性较好，又符合市场热点，容易受到资金的追捧。从目前市场格局看，市场下行的过程中，机构都在调仓换股。盘面也显示出这种跌宕起伏的格局。但上行格局不变，这个不管是从社论表态还是实际的开户数扩展看，都如此。沪港通市场普遍预期在10月27日开通，从盘面看，钢铁、高铁、券商、银行等板块受到资金配置。与中小市值类个股对比之下，市场风格将更趋势转向蓝筹。
机会方面，建议投资者重点关注以下几个方面：一、银行券商等蓝筹品种。二、天气变化相关的：环保、医药、煤炭、燃气等板块。三国企改革板块。四、第三季度业绩预增以及高送转预期个股。五、部分超跌的黄金、钢铁等有色板块。
余承
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