时隔四年之后，基金又迎来了一个最为赚钱的时段。
来自天相投顾的数据显示，2000多只基金在2014年三季度盈利超过2100亿元，仅低于2010年三季度的3000亿元。整体而言，三季度基金虽然向持有人上交了一份满意的答卷，但也暴露出其业绩参差不齐、规模缩水等方面的问题。
继去年夺得年度收益率冠军之后，今年三季度末中邮战略新兴产业基金再接再厉，以68.75%的高收益率继续领跑偏股型基金，领先排在第二位的财通可持续发展主题基金15个百分点，排在前八的收益率都超过了40%。
然而在这个收获的季节，却也有些基金并不争气。其持有人不仅没有分享到股市的盛宴，反而遭遇到基金净值下滑的尴尬。其中，农银汇理大盘蓝筹基金今年三季度末净值下跌达到10.3%，业绩排名垫底，与中邮战略基金相比相差79个百分点。排在倒手第二位、第三位的分别为金元惠理价值增长、万家精选基金，其净值下降分别为9.02%、8.67%。
今年7月下旬开始沪深股市悄然反弹，上证指数与深成指涨幅均已超过20%，未来两市步入“技术性”牛市似乎没有太多悬念。然而，在绝大多数基金取得良好业绩的背景下，农银汇理大盘蓝筹等基金却“背道而驰”，“回报”持有人的却是净值下滑，不仅让持有人失望，更凸显出这些基金理财能力的低下。
其实，这些基金净值“负增长”都具有一定的共性，而农银汇理大盘蓝筹基金则更具代表性。首先，基金公司内部治理结构存在问题。今年以来农银汇理基金公司总经理辞职、投资部总经理辞职，显然不仅仅只是人员流动这么简单。特别是其总经理3月份离职后，直到8月份才迎来下一任，凸显出该基金公司治理结构上存在弊端。而一个治理不完善的基金公司，旗下基金业绩当然可想而知。
再加上农银汇理基金公司今年以来人才流失严重，高层频现离职现象。从今年2月份开始，农银汇理多位基金经理离职，其中不乏明星基金经理。对于一只基金而言，基金经理的重要性不言而喻，王亚伟就是最好的证明。人员的频繁变动，基金经理的离职潮，显然会影响到相关基金经理的日常运作，进而影响到其业绩。而资料显示，农银汇理公司目前有10名基金经理，平均任职年限为2.07年，这些“菜鸟”级的基金经理，本身缺失投资经验，业绩差也就不足为奇了。
另外，投研团队水平低，也导致农银汇理大盘蓝筹在选股上出现很大问题，这与其业绩“负增长”关系密切。三季度显示，该基金十大重仓股中，有两只中小板股票，分别为第二大重仓股的省广股份与第五大重仓股的富瑞特装。打开K线图可知，这两只股票表现非常“平淡”，而第一大重仓股康美药业同样乏善可陈。没有重仓股的“鼎力相助”，基金业绩不可能有所表现。另一方面，农银汇理大盘蓝筹虽然身披“大盘蓝筹”的外衣，但其重仓股中除了中石油，其它股票都与之无关。实际上，如果农银汇理遵循投资大盘蓝筹的理念进行配置，以下半年蓝筹股的表现，其业绩远不止如此。
同样是偏股型基金，中邮战略新兴产业与农银汇理大盘蓝筹净收益率上的巨大差异，也说明挑选基金的重要性。笔者以为，选择基金进行投资，既要选公司，也要选基金经理，当然最重要的还在于其净值表现。鉴于一只基金投资组合中有多只股票的特性，如果其净值涨幅为负，说明基金经理选股上有问题，此时不妨换基金进行操作。
文/曹中铭
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