峻谷投资总经理李树伟管理的“峻谷一号稳健成长”在2014年取得88.90%的高收益，排名前列。该产品成立于2014年4月28日，目前累计净值已经高达1.8890。
记者：2014年A股总体回顾感受如何？2015年关注哪些不确定因素？
李树伟：我们觉得，不去预测一两天的走势，也不去预测大盘未来的目标点位，因为，实际这种预测很难准确，但必须对趋势做出一个清晰的判断，趋势是可以判断的。
2014年，实际上上半年创业板热在延续牛市，主板是在孕育牛市。2014年下半年，创业板在孕育调整市或小熊市，而主板走出了牛市。这些我们都判断正确了。
2015年1月底，沪港通外资可以做空A股是风险因素，因为相对而言，A股实在太贵了。创业板的估值偏高也是风险因素，毕竟60多倍的平均市盈率在全球股票发展史上，达到如此高的估值是不可持续的。美国股市最近几年一直在上涨，一旦美国股市大幅调整，也会对港股、A股造成影响。
记者：对于现在提出的新牛市起点的观点，您是否认同？原因何在？后续机会集中在哪里？
李树伟：创业板整体依然没有大的机会，但在某个行业和某些股票上机会仍然较多；主板会有结构性机会，主要在国企改革、一带一路、高科技等主题性机会；沪港通中的港股标的机会最大，因为港股具有明显的估值优势。
峻谷投资最近一直在积极布局港股中的沪港通标的，实在是太便宜了，相对香港人来说，我们对于这些中资股又比较了解，知道有些公司的市价只相当于公司真正价值的30%-50%。
主板是牛市起点，因为主板熊市6年多，不可能半年结束，国企改革、一路一带炒作才开始，主板里的科技股比创业板便宜很多，这些都会持续下去，但具体时间和大盘目标位无法预测，也不要去预测，徒劳无益。
创业板不是牛市起点，因为已经涨了1年多了，指数翻两倍，估值达到60多倍。
说上证上涨到一万点是个伪命题，因为至少3-5年内不现实，想想如果大盘涨到一万点，中石油价格会创新高，涨到50元以上，可能吗？中信证券要涨到100元以上，可能吗？06年的疯狂上涨不会重演，因为现在有股指期货、有融券做空机制。最关键的，随着A股的对外开放，估值会和全球主要股市相差不大，现在深证主板市盈率已经20多倍了，涨到一万点市盈率至少60倍，这几乎是不可能的。
记者：如何看传统蓝筹股未来的机会？
李树伟：一部分蓝筹股在这一波行情中基本上是一步到位了，机会不大，甚至在可能出现的调整中因融资被强行平仓导致深幅调整。二线蓝筹、主板中的科技股机会比较大。
整体经济会延续中高速发展，不会有大的问题。经济结构调整继续，市场活力进一步增强，高科技产业持续高速增长，房地产行业在基本平稳中小幅下行。由于房地产行业的库存、开工量、竣工量已经太大，产能趋于过剩，而需求的增长不足，甚至出现结构性衰退，所以，整体而言，房地产会进入调整期，但房价也不可能大幅下跌。
记者：如何解读注册制？
李树伟：注册制短期不可能实行，要走立法、修法、规则制定等程序，还要看时机适合才能推出。在中国这么一个大国，重大的政策总是比较慎重，准备一定会很充分。
私募排排网 陈伙铸
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
