股价一日腰斩谁看懂了汉能？

　　汉能是一面镜子，照出人性中的贪婪。汉能薄膜发电从1.12港元一度上攻到9.07港元，又在5˙20这一天暴跌46.95%。汉能实际控制人李河君曾经断言：“看不懂汉能的人，都会赔得很惨。”但在暴跌之后，究竟谁才是看不懂汉能的人？是买股的？还是卖股的？

　　沪港通开通以后，不少内地股民纷纷入港淘金。在今年港股市场上创造了无数个耀眼的明星，其中最耀眼的莫过于汉能薄膜发电。凭着沪港通的开通以及中国股市的暴涨，这家一年前在香港市场比比皆是的报收股价1.12港元的低价股公司，竟一度上攻到9.07港元，此后一直在7港元附近震荡。公司的实际控制人李河君也随着股票暴涨水涨船高，一度摘得“中国首富”桂冠，将刚刚坐上首富宝座的马云拉下神坛。这段时间，关于李河君和汉能控股的报道，在各大媒体网站层出不穷，在采访的时候，李河君曾经断言：“看不懂汉能的人，都会赔得很惨。”

　　股价一日之内近乎腰斩

　　然而好景不长，在今年5·20这一充满浪漫的日子，汉能控股莫名其妙出现暴跌，开盘仅70分钟，跌幅就达到惊人的46.95%，几乎在一日之内腰斩，市值蒸发1440亿港元。如此心惊肉跳的股价走势，一时间整个股票市场民怨沸腾。此时此刻，“看不懂汉能的人，都会赔得很惨”这句话似乎变得微妙起来，究竟谁才是“看不懂”汉能的人？是买股的？还是卖股的？

　　作为沪港通的标的股，南下资金对汉能青睐有加，在今年的2月及3月份，内地资金通过港股通大量购买汉能薄膜发电的股票，其中2月净买入4.45亿港元，3月净买入3.82亿港元，3月5日，汉能的交易额达到8.28亿港元，单日成交额已经占据当日港股通总成交14.9亿港元的一半。进入五月，资金买入也不在少数。截止到5月19日，汉能薄膜发电就有7天登上股港通十大成交活跃股榜单，在这7天中，累计净买入金额竟达到3.45亿港元。

　　三大暴跌理由均不成立

　　在暴跌之前，李河君频频增持自家公司的股份。据香港交易所权益披露信息，进入4月以来，李河君及其一致行动人分别于4月17日、4月20日至23日、5月4日及5月11日，分7次增持汉能薄膜发电的股份，总共耗资31.28亿港元，考虑到新股的发行，李河君持有公司的股份占比从80.75%上升至80.85%。

　　汉能控股暴跌的前一天，在美国上市的中国光伏企业英利暴跌37%，这被认定为是汉能暴跌的导火索。第二天，香港市场又有两家上市公司股票出现暴跌，分别是高银地产跌40.905%，高银金融跌43.339%，这被认定为是汉能控股暴跌所引起的火烧连营。汉能控股暴跌引来市场种种猜测，5月21日汉能控股公司明确表示，公司没逾期贷款、没减持套现、没进行对赌，也就是市场推测的三大暴跌理由并不成立。

　　汉能是一面镜子照出人性中的贪婪

　　不管原因是什么，汉能控股的暴跌都给了我们敲响了警钟。沪港通的开通的确给了内地投资者投资港股的机会，但是不少投资者把A股的炒作之风带到了香港市场。作为一家跟自己人做生意的公司，高达85.6%的毛利润堪比澳门赌场和Prada，但这让已经处于疯狂状态的投资者们并没有感觉到异样。公司明显在拿暴利讲故事，只是故事越美也就意味着现实越残酷，而那些被故事勾住魂魄的无疑就是这场游戏的牺牲者。

　　其次，对于国内创业板的个股来说，这也是很好的教训。在国内市场尤其是创业板，通过类似于汉能公司讲故事来达到炒高股价目的的例子比比皆是，如创业板上遭遇暴炒的安硕信息、全通教育。即使是汉能，在暴跌之前其股价的市盈率尚不足百倍，而安硕信息和全通教育的股票市盈率分别达到2400倍与2000倍之上。毫无悬念，这种股票，随时都有可能重蹈汉能的覆辙。

　　此外，近些年在A股市场，这样的“黑天鹅”事件也不在少数。赣州稀土一家企业曾经将两家上市公司“挑落”下马。受赣州稀土借壳的“朦胧”消息影响，自2012年12月份开始，昌九生化股价开始发力上攻，其股价从14元左右最高涨至40.60元，最大涨幅近两倍，期间有众多投资者怀着对于稀土注入的“憧憬”，不仅高位大肆买入，更通过融资杠杆大量持有该股，但当真相大白时，该股以连续十个交易日“一”字跌停，个中损失不言而喻。此后，同样是赣州稀土借壳，威华股份的投资者再次重蹈覆辙。如今，A股已经步入杠杆时代，毫无疑问，利用杠杆可以获得超高收益，但是其中的巨大风险，也是不可不防的。

　　汉能是一面镜子，照出人性中的贪婪。鲁迅先生写过一个捕鸟的方法：扫开一块雪，露出地面，用一枝短棒支起一面大的竹筛来，下面撒些秕谷，棒上系一条长绳，人远远地牵着，看鸟雀下来啄食，走到竹筛底下的时候，将绳子一拉，便罩住了。

　　高位买入的人就像这鸟，捕食的人会先让鸟吃点“秕谷”安定下来，当你觉得一切正常、眼前还有食物、放松警惕的时候，却不晓得筛子马上就将落下来“罩住”你。而这样的经历只要有一次，几乎就是灭顶之灾。

　　文_本刊记者 江玲