阳光照明：业务转型实现业绩增长

　　阳光照明（600261）：得益于LED照明业务的高速增长，公司上半年业绩表现良好。随着LED认知度的不断提以及国际巨头对于LED产品的大力推广，LED照明市场将进入快速发展阶段，公司相关业务也将因此受益。公司上半年LED业务营业收入为12.45亿元，同比增长92%，几乎实现倍增。LED上半年在主营业收入占比达到66%，较上年同期的43%有显著提升，成为驱动公司业绩增长的支柱产品。此外，公司的节能灯业务继续收缩，上半年营收同比下滑。虽然节能灯业务的下滑对于公司业绩增长会造成一定拖累，但影响已经非常有限，公司已经完成由节能灯向LED照明的业务转型，未来增长可期。

　　公司经营状况自今年一季度开始得到显著改善，其中二季度净利润同比增长50%，是一季度净利润增速的两倍。公司2015年经营目标是实现营业收入40亿元，净利润3.6亿元，上半年营收和净利润分别完成计划的47%和49%。我们认为公司完成今年经营规划是大概率事件。此外，智能化产品稳步推进，公司自2014年开始启动智能照明业务，希望凭借在照明领域长期积累的技术优势、市场经验和客户资源切入附加值更高的智能化照明领域，为智能家居时代的到来做好准备。报告期内，公司智能化技术得到逐步完善，并且已经推出了基于家居和工程的智能照明产品。目前公司智能照明业务仍处于培育期，短期内较难为公司带来业绩贡献。随着市场和产品的不断成熟，公司智能照明业务也将随之增长，长期来看有望成为公司新的业绩增长点。

　　操作策略：二级市场上，近期该股处于上升通道，在基本面持续利好之下，后市有望再创新高，可逢低关注。