市场持续憧憬「深港通」将于短期内开通，港股进一步创今年高位，相关概念股包括港交所（00388.HK）、中资及本地券商股等升幅显著。事实上，港股自今年2月低位已累积反弹超过20%，升势主要由南向的「港股通」资金带动，「深港通」启动将加快内地资金流入，利好后市表现。
汇丰证券日前发表策略报告指出，参考「沪港通」初期推出的情况，预料内地投资者较偏好小型股，因此认为在「深港通」推出的憧憬下，小型股有条件追落后。
该行表示，过去十四个月，大型股指数明显跑赢小型股指数约40个百分点，而目前恒生小型股指数估值较吸引，预测市盈率约为12.4倍，较大市值股有27%折让。
本港服装零售股I.T（00999.HK）公布截至5月底止首季整体毛利率上升，刺激股价本周一急升逾一成半，创52周新高。早前，拥有Uniqlo及GU服装品牌的迅销（06288.HK），股价自7月中爬升，至今已累升四成，反映弱势板块有后来居上之势，符合汇证的预测。
拥有服装零售品牌Baleno、S&K、I.P.Zone及ebase，并为其他国际品牌例如Uniqlo、GAP及沃尔玛等提供OEM服务的德永佳（00321.HK），计划趁租务市场回落为零售业务进行重组，并伺机扩大越南产能，加上股息回报率高，可视为追落后之选。
租金回落有利扩张
考虑到中国经济增长放缓，零售行业整体不景气，继全面撤出台湾后，德永佳以2.5亿元人民币出售上海班尼路服饰有限公司，藉此精简业务架构及集中资源发展香港市场。集团管理层表示，有见租金下滑，员工薪酬亦处于合理水平，有利扩张，因此今年零售店铺面积预计将会增加5%，并正于香港重选地点开设Baleno门市。
现时集团正物色位于主要地区、面积约2，000平方呎的铺位，透过「细铺转大铺」提升营运效益，当中会预留部分位置售卖包括童装在内的多个品牌产品，并有意于今年增加运动服装产品。此外，因应跨太平洋贸易协议（TPP），德永佳亦考虑在越南增设新的纺织厂，按计划首期月产量约为1，000万磅。随着内地工资上涨，把部分产能转移至越南，将有助降低生产成本。
截至今年3月底止，集团营业额录得约93.43亿港元，按年微升0.2%；纯利10.51亿港元，按年增长36%，全年股息合共0.62港元，较前年增加约一成，派发比率达82%。集团经营性现金流强劲，资产负债表健康；现时现金及现金等价物约30.05亿港元，银行贷款总额8.43亿港元，流动比率2.9倍。走势上，德永佳股价于6月大幅调整，已反映不利因素，目前估值不高，加上股息率接近10%，具一定防守力，中线以7港元为目标。
文：宗寰仁
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