ChinaCache美国上市：姗姗来迟的喝彩
- 来源:中国计算机报
- 关键字:ChinaCache,上市
- 发布时间:2010-11-15 17:10
正如“中国版的Google”百度等互联网企业一样，王松从路演开始便不停地向美国投资者讲述发生在大洋彼岸的互联网故事。作为中国最大的CDN企业，ChinaCache顺理成章地被描绘为“中国版的Akamai”，而4 亿中国网民更成为ChinaCache 广受美国投资者青睐的一大筹码。然而，美国投资者最大的困惑是：中国的CDN企业为何直到今天才到美国上市？
10年等待
的确，这一等就是10年。同是1998年成立，同是本国最大的CDN 企业，美国的Akamai 公司于2000 年就已登陆纳斯达克，目前市值近100 亿美元。10年间，百度来了、新浪来了、携程也来了……一批又一批中国互联网应用企业时时牵动着美国投资者的神经。但是，如此庞大的中国互联网市场，却一直没有一家互联网技术服务型企业在美国上市。
此外，10 年来，互联网的每一次浪潮都在影响着CDN 产业的发展。1999～2001 年互联网的第一次浪潮造就了第一批CDN企业，Akamai公司在美股上市。互联网泡沫破灭后，随着视频网站、Web2.0 的快速发展，CDN又迎来第二次浪潮，新一批CDN企业的代表———美国Limelight 公司也趁势上市。第三次浪潮则是目前风起云涌的个人应用和云服务，如今，美国CDN 普及率已经超过30%。Akamai 10 年来的股值价格波动印证了互联网的三次发展浪潮。而远在中国的ChinaCache 为何错过了提早上市的时机？
王松谈道，互联网的建设速度滞后于互联网应用的发展速度，且中国的互联网发展落后于美国5~6年.。当互联网第一次浪潮成就Akamai 上市时，ChinaCache 却刚刚迎来它的第一个大客户———新浪网。王松回忆道：“2000年，中国第一次通过互联网传播奥运会，中国运动员每获得一块金牌，新浪网就会因访问量骤增而瘫痪一次。双方合作之后，CDN的价值在中国才被普遍认可。”
随着第二次浪潮的兴起，ChinaCache率先触摸资本市场，于2005 年获得了来自集富亚洲、英特尔投资和银瑞达的首轮风险投资850 万美元。2007 年，ChinaCache又融得资金3150万美元。
正当羽翼丰满之时，ChinaCache的上市计划却因2008年国际金融危机而搁浅。王松认为：“这不仅是一个挫折，也是一次历练。我们需要练好内功，而不是刻意地去追求上市。”的确，ChinaCache即使在国际金融危机中也保持了稳定的增长，毛利润和净利润在过去八个季度持续增长。
ChinaCache 在2009 年的第三轮融资中获得1000万美元，并在今年3 月27 日，再次开启其上市之旅。
尴尬的5%
直到2010 年ChinaCache 登陆纳斯达克股票市场，美国投资者才找到了Akamai对应的中国版本。“我们的成功上市也许还为中国互联网技术服务型企业打开了一扇门，未来会有更多的后台技术型企业登陆美国市场。”王松认为。
在一个月前的路演途中，王松并非一开始就这样自信，但他后来发现，美国资本市场对中国互联网市场的期待很高，这一方面是因为很多在纳斯达克上市的中国互联网企业让美国投资者切实获益，另一方面也得益于飞速发展的中国互联网市场。尽管如此，投资者的一个问题仍然令王松感到尴尬———中国CDN市场经过十多年的发展，普及率仍然不到5%。
ChinaCache 与Akamai 虽然如此相似，却又如此不同。美国Akamai去年一年的投入超过中国所有CDN 服务商过去10年的总投入，中国CDN产业和美国的差距很大。但另一方面，Akamai的年收入接近10亿美元，美国还有很多收入约为1~2 亿美元的CDN服务商。相比之下，中国的CDN市场发展潜力更大。此外，中国互联网市场的增长预期可以高达30%，而在美国却鲜见能够保持如此快速增长的领域。
中国互联网市场尽管非常庞大，却远未成熟。王松坦言，由于带宽价格不同，中国的网站比美国的网站更难以生存。不过正因为如此，中国互联网企业才会更为注重带宽效率，这为CDN 的广泛应用奠定了基础。“我们的互联网企业客户刚刚开始盈利，随着网民开始适应从免费到付费服务的过渡，互联网企业更加注重提高网民的体验，因此将更重视CDN 服务。”王松这样向美国投资者描绘中国CDN领域的前景。
钟情纳斯达克
美国投资者也向王松讲述很多新鲜的故事：iPad 刚上市的时候，AT&T网络流量第一天就增长了80%，整个互联网不堪重负。AT&T为此专门进行了扩容网络评估，结果是它要花费高达400 亿美元的网络扩容费用来应对iPad、iPhone用户的移动互联网应用；美国一家付费看棒球比赛的网站，80%的流量来自移动互联网。“这些都是发生在美国互联网市场的CDN 新机遇。”王松表示，“这些机遇未来也将在中国市场出现。”这也许能够解释2008年ChinaCache 美国上市搁浅后，王松为何依然抛开国内创业板，钟情纳斯达克的原因。
可以说，远在美国的纳斯达克在中国互联网历史上扮演的却是举足轻重的角色，中国一流的互联网企业纷纷在纳斯达克树立到了自己的品牌和行业地位。CDN作为互联网的一个分支，在中国市场，甚至亚洲市场鲜能找到了解这个行业的投资者，“他们甚至不知道IDC，更何况CDN？”王松表示，“美国的资本市场是成熟的。我们见过的95%以上的美国投资者都认真地研究过CDN 行业，并能针对性地提出问题，他们对CDN 上下游行业的了解程度使得他们不仅能成为理性的投资者，更可将崭新的国际视野带给ChinaCache。”的确，两类投资者从不同方面在帮助ChinaCache 成长：对冲基金对业绩、成本、利润等数据细致拷问，长线基金则看中未来的产业发展。通过几个月的上市准备，王松对企业和产业的认识更加清晰了。对于他来说，在纳斯达克上市的目的，显然不仅是获得资金这么简单。
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